ESG点评报告：高质量节能降碳：节约优先牵引绿色转型

2026年4月27日 核心观点 ⚫事 件 ：近 日，中 共 中 央 办 公 厅 、国 务 院 办 公 厅 联 合 印 发《 关 于 更 高 水 平 更 高 质量 做 好 节 能 降 碳 工 作 的 意 见 》（ 以 下 简 称《 意 见 》）。《 意 见 》指 出 ，“ 节 能降 碳 是 推 进 碳 达 峰 碳 中 和 、加 快 发 展 方 式 绿 色 转 型 的 重 要 抓 手 ，是 维 护 国 家 能源 安 全 、促 进 产 业 提 质 升 级 的 重 要 支 撑 ”，并 从 协 同 推 进 绿 色 转 型 、重 点 领 域节 能 降 碳 、 监 督 管 理 和 支 撑 保 障 等 方 面 作 出 系 统 部 署 。 分析师 马宗明：18600816533：mazongming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070001 ⚫《 意 见 》以突 出 以 更 高 水 平 、 更 高 质 量 牵 引 发 展 方 式 转 型。控 制 不 合 理 用能 增 长 、提 高 能 源 资 源 利 用 效 率 ，并 通 过 源 头 治 理 降 低 碳 排 放 强 度 ，为 经 济 社会 全 面 绿 色 转 型 提 供 基 础 支 撑 。《 意 见 》指 出 ，要“ 坚 持 有 效 市 场 和 有 为 政 府相 结 合 ，统 筹 发 展 和 安 全 ，一以 贯 之 坚 持 节 约 优 先 方 针 ”，并 要 求“ 坚 决 遏 制能 源 消 费 总 量 不 合 理 增 长 ，持 续 提 升 能 源 资 源 产 出 效 率 ，从 源 头 有 效 减 少 碳 排放 ” 。 王新月：010-80927695：wangxinyue_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040003 研究助理 ⚫《 意 见 》将 节 能 降 碳 嵌 入 产 业 升 级 和 能 源 转 型 全 过 程 ，推 动 产 业 结 构 与 能源 结 构 协 同 优 化。 产 业 端 ， 《 意 见 》 指 出 ， 要 “ 加 强 节 能 降 碳 与 产 业 规 划 、产 能 调 控 等 政 策 衔 接 协 同 ”，并 提 出“ 支 持 运 用 数 智 技 术 、绿 色 技 术 改 造 提 升传 统 产 业 ”，推 动 节 能 降 碳 融 入 产 业 规 划 、产 能 调 控 和 传 统 产 业 改 造 。能 源 端 ，《 意 见 》要 求“ 处 理 好 节 能 降 碳 和 能 源 安 全 的 关 系 ”，提 出“ 严 格 控 制 化 石 能源 消 费 ，深 入 推 进 减 煤 控 油 ”，“ 大 力 发 展 非 化 石 能 源 和 新 型 储 能 ，加 快 建 设新 型 电 力 系 统 ” ， 在 保 障 能 源 安 全的基 础 上 推 进 能 源 结 构 绿 色转 型 。 方嘉成：17394948526：fangjiacheng_yj@chinastock.com.cn 相关研究 ⚫《 意 见 》围 绕 工 业 、建 筑 、交 通 、数 字 基 础 设 施 等 重 点 领 域 部 署 节 能 降 碳任 务 ， 政 策 落 地 更 加 突 出 场 景 化 和 精 细 化 。工 业 领 域 仍 是 节 能 降 碳 主 战 场 ，建 筑 、交 通 领 域 分 别 围 绕 新 建 建 筑 能 效 管 理 、既 有 建 筑 改 造 、运 输 结 构 优 化 等方 向 推 进 节 能 降 碳 。数 字 基 础 设 施 方 面 ，算 力 、通 信 基 站 和 机 房 等 新 型 用 能 场景 的 能 效 管 理 要 求 进 一 步 提 升 。 1.【银河ESG】ESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章2.【银河ESG】ESG地方体系建设持续推进——上海、北京、苏州三地区域ESG政策的新探索3.【银河ESG】A股ESG将进入规范披露新时代：可持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展4.【银河ESG】数字经济赋能ESG：全方位助力ESG可持续发展5.【银河ESG】上市公司可持续发展披露纳入监管，ESG报告规范性有望进一步提升6.【银河ESG】新年新里程：三大交易所发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》 ⚫《 意 见 》强 化 项 目 准 入 、企 业 管 理 和 执 法 监 督 全 流 程 约 束 ，推 动 节 能 降 碳从 目 标 要 求 转 向 执 行 闭 环 。项 目 层 面 ，《 意 见 》指 出 ，要“ 有 力 有 效 管 控 高耗 能 高 排 放 项 目 ”，并 明 确 新 改 扩 建 高 耗 能 高 排 放 工 业 项 目 应 制 定“ 碳 排 放 等量 或 减 量 置 换 方 案 ”。企 业 层 面 ，《 意 见 》提 出“ 建 立 健 全 重 点 用 能 和 碳 排 放单 位 节 能 降 碳 管 理 档 案 ” ， 并 “ 探 索 建 立 能 效 、 碳 排 放 披 露 和 分 级 制 度 ” 。 ⚫《 意 见 》通 过 标 准 、价 格 、金 融 和 技 术 创 新 完 善 支 撑 保 障 ，推 动 节 能 降 碳从 目 标 要 求 转 向 执 行 闭 环 。《 意 见 》提 出“ 加 快 修 改 节 约 能 源 法 ”，并 要 求“ 加 快 完 善 重 点 行 业 能 耗 和 碳 排 放 限 额 、重 点 用 能 产 品 设 备 能 效 等 标 准 ”。政策 支 持 方 面 ，《 意 见 》提 出 实 施“ 差 别 化 电 价 政 策 ”，“ 研 究 设 立 国 家 低 碳 转型 基 金 ”。技 术创 新方 面 ，《 意 见 》提 出“ 聚 焦 高 效 节 能 装 备 、智 慧 用 能 、重点 行 业 节 能 降 碳 等 领 域 ”，并 要 求“ 加 快 节 能 锅 炉 、永 磁 电 机 、高 效 制 冷 、绿色 照 明 、 高 温 热 泵 等 先 进 适 用 装 备 推 广 应 用 ” 。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 实 施 不 及 预 期 的 风 险 ； 政 策 理 解 不 到 位 的 风 险 。 一、节约优先牵引绿色转型 近 日，为 实 现 碳 达 峰 碳中 和 、加 快 经 济 社 会 发 展 全 面 绿 色 转 型 提 供 有 力 保 障 ，中 共 中 央 办 公厅 、国 务 院 办 公 厅 联 合 印 发《 关 于 更 高 水 平 更 高 质 量 做 好 节 能 降 碳 工 作 的 意 见 》（ 以 下 简 称《 意见 》）。总 体 来 看 ，《 意 见 》为 以 节 约 优 先 为 基 础 ，以 产 业 升 级 和 能 源 转 型 为 两 条 主 轴 ，以 重 点领 域 节 能 改 造 为 主 要 场 景 ，以 项 目 审 查 、企 业 管 理 和 全 流 程 监 管 为 约 束 机 制 ，以 法 律 标 准 、价 格政 策 、财 政 金 融 和 技 术 创 新 为 支 撑 体 系 。推 动 节 能 降 碳 从 单 项 约 束 走 向 系 统 治 理 ，使 节 能 降 碳 嵌入 产 业 规 划 、 能 源 供 应 、 项 目 审 批 、 企 业 经 营 和 市 场 机 制 之 中 。 从 总 体 要 求 看 ，《 意 见 》突 出 以更 高 水 平 、更 高 质 量牵 引 发 展 方 式 转 型 。《 意 见 》指 出 ，要“ 坚 持 有 效 市 场 和 有 为 政 府 相 结 合 ，统 筹 发 展 和 安 全 ，一 以 贯 之 坚 持 节 约 优 先 方 针 ”，并 要 求“ 坚决 遏 制 能 源 消 费 总 量 不 合 理 增 长 ，持 续 提 升 能 源 资 源 产 出 效 率 ，从 源 头 有 效 减 少 碳 排 放 ”。这 意味 着 未 来 节 能 降 碳 工 作 的 重 点 ，不 是 简 单 压 缩 能 源 消 费 ，也 不 是 对 经 济 增 长 进 行 被 动 约 束 ，而 是在 保 障 发 展 和 安 全 的 前 提 下 ，通 过 提 高 能 源 资 源 配 置 效 率 、强 化 标 准 约 束 、优 化 产 业 结 构 和 推 动技 术 进 步 ，实 现 单 位 能 源 消 耗 所 支 撑 的 经 济 产 出 和 产 业 质 量 同 步 提 升 。即 政 策 导 向 由 过 去 更 侧 重“ 控 制 能 耗 强 度 ”，进 一 步 转 向 控 制 不 合 理 总 量 增 长 、提 高 能 源 资 源 产 出 效 率 、减 少源 头 碳 排 放的 综 合 治 理 逻 辑 。 在 产 业 端 ， 《 意 见 》 将 节 能 降 碳 嵌 入 产 业 规 划 、 产 能 调 控 和 传 统 产 业 改 造 全 过 程 。《 意 见 》指 出 ，要“ 加 强 节 能 降 碳 与 产 业 规 划 、产 能 调 控 等 政 策 衔 接 协 同 ”，同 时 提 出“ 有 力 有 效 管 控 高耗 能 高 排 放 项 目 ”，并“ 依 法 有 序 推 进 落 后 低 效 产 能 和 工 艺 设 备 出 清 ”。这 一 安 排 表 明 节 能 降 碳已 成 为 产 业 结 构 优 化 的 重 要 筛 选 机 制 ：一 方 面 ，对 高 耗 能 高 排 放 项 目 形 成 更 严 格 的 准 入 和 过 程 约束 ；另 一 方 面 ，通 过 淘 汰 落 后 低 效 产 能 ，为 先 进 制 造 业 、高 新 技 术 产 业 、现 代 服 务 业 和 绿 色 低 碳产 业 释 放 资 源 空 间 。 国 家 发 展 改 革 委 有 关 负 责 人 在 答 记 者 问 时 指 出1， 这 一 部 署 有 利 于 “ 为 确 需上 马 的 高 质 量 项 目 腾 出 充 足 空 间 ，为 经 济 社 会 发 展 培 育 新 的 绿 色 动 能 ”。因 此 ，本 轮 政 策 并 非 单纯 强 调“ 限 制 ”，而 是 通 过 能 耗 、碳 排 放 、技 术 和 标 准 约 束 ，引 导 资 源 从 低 效 高 耗 领 域 向 高 效 率 、高 附 加 值 、 低 碳 化 方 向 重 新 配 置 。 在 能 源 端 ，《 意 见 》要 求 以 新 型 电 力 系 统 承 接 能 源 消 费 结 构 变 化 。《 意 见 》指 出 ，要“ 推 动煤 炭 消 费 和 石 油 消 费 逐 步 达 峰 ”，并 提 出“ 推 动 新 增 清 洁 能 源 发 电 量 逐 步 覆 盖 全 社 会 新 增 用 电 需求 ”。随 着 终 端 用 能 电 气 化 水 平 提 升 ，新 增 能 源 需 求 将 更 多 体 现 为 新 增 用 电 需 求 。清 洁 能 源 发 电量 能 否 有 效 覆 盖 新 增 用 电 需 求 ，取 决 于 非 化 石 能 源 装 机 增 长 ，也 取 决 于 消 纳 能 力 、储 能 能 力 、电网 调 度 能 力 和 需 求 侧 响 应 能 力 。因 此 ，新 型 电 力 系 统 建 设 将 成 为 节 能 降 碳 政 策 从 能 源 生 产 端 传 导至 产 业 用 能 端 的 重 要 环 节 。抽 水 蓄 能 、新 型 储 能 、绿 电 直 连 、智 能 微 电 网 等 业 态 ，将 在 提 高 绿 色电 力 可 用 性 、 稳 定 性 和 消 纳 能 力 方 面 发 挥 更 大 作 用 。 重 点 领 域 节 能 降 碳 方 面 ，《 意 见 》强 调 存 量 改 造 和 新 增 项 目 约 束 并 行 推 进 。工 业 领 域 ，《 意见 》指 出 ，要“ 全 面 提 升 钢 铁 、有 色 、石 化 、化 工 、建 材 等 重 点 行 业 能 效 水 平 ”，并 提 出“ 组 织实 施 一 批 工 业 节 能 降 碳 工 程 ”。这 表 明 钢 铁 、有 色 、石