早报

国新国证期货早报 2026年4月28日星期二 品种观点： 【股指期货】周一（4月27日）A股主要指数走势分化，截止收盘，沪指涨0.16%，收报4086.34点；深证成指涨0.37%，收报14995.75点；创业板指跌0.52%，收报3648.79点；科创50指数涨3.76%，收报1508.38点。沪深京三市成交额26051亿，较上一交易日缩量528亿。 沪深300指数4月27日窄幅整理，收盘4770.95，环比上涨1.58。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】4月27日焦炭加权指数窄幅震荡，收盘价1844.5，环比上涨15.1。 4月27日焦煤加权指数区间震荡，收盘价1266.2元，环比上涨19.9。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：第二轮提涨落地，天津准一价格上涨50元/吨，吕梁准一级、唐山一级价格上涨55元/吨，日照准一级冶金焦价格上涨50元/吨。部分焦企提出第三轮焦炭提涨50-55元/吨，2026年4月27日零点执行。供应，第二轮焦炭提涨落地，焦企利润走扩提升焦企积极性，焦化企业整体开工负荷有所回升，独立焦企日均产量增加0.28万吨，247家钢厂焦炭日均产量增加0.22万吨，焦企利润目前走扩至60元/吨左右。需求方面，需求，螺纹表需环比回升12.06万吨至250.44万吨；钢厂高炉产能利用率小幅回落，247家钢厂高炉产能利用率回落0.06%，铁水产量回落0.18吨/日至239.32万吨/日。库存，本周230家独立焦企库存去库1.9万吨，钢厂焦炭库存去库3.69万吨，焦炭港口库存累库4.96万吨，焦炭总库存去库0.53万吨。 焦煤：柳林低硫主焦煤价格跌13元/吨、山西中硫主焦价格涨100元/吨；蒙煤价格上涨，蒙5#原煤价格涨40元/吨，蒙3精煤价格涨50元/吨。供给，原煤以及焦煤产量均有所回升，523家样本煤矿原煤产量增加4.24万吨，精煤产量增加1.47万吨至80.41万吨/日；进口，口岸车辆积极通关，蒙煤进口维持高位运行。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】受美糖上升与现货报价上调等因素支持资金作用郑糖2609月合约周一震荡走高。夜盘，郑糖2609月合约波动不大窄幅震荡小幅收高。国家统计局信息显示，2026年3月份我国成品糖产量达到312.5万吨，同比增长79.9%；一季度我国成品糖合计产量为988.4万吨，同比增长26.6%，呈现大幅增长态势。（数据来源： 云糖网） 【胶】美伊谈判仍不明朗，受原油价格坚挺提振沪胶周一震荡走高。夜盘，受资金作用沪胶震荡上行。海关数据显示，2026年一季度中国橡胶轮胎出口量达235万吨，同比增长5%；出口金额为397亿元，同比则下降0.7%。1-3月汽车轮胎出口量为197万吨，同比增长4.2%；出口金额为321亿元，同比下降2%。（数据来源：中国橡胶信息贸易网） 【豆粕】国际市场，4月27日（周一）CBOT大豆主力合约收于1191.25美分/蒲式耳，涨幅1.23%。美国农业部最新数据显示，截至4月23日当周，美国大豆出口检验量628826吨，符合市场普遍预期；4月26日美豆种植率达23%，大幅高于市场预期及去年同期17%的水平。巴西大豆收割工作已近尾声，市场机构预估产量约1.8亿吨，目前正值巴西大豆集中发运阶段，预计4月大豆出口量将突破1600万吨。随着南美优良天气周期结束，市场交易重心逐步由南美产区转向北美新作种植。国内市场，4月27日豆粕主力M2609合约收于3005元/吨，涨幅0.4%。进口大豆到港量稳步回升，国内油厂压榨开工率持续提升；下游饲料企业采购心态谨慎，刚需补货为主，豆粕库存压力有望逐步缓解。后市建议重点关注中东地缘局势及大豆到港节奏。（数据来源：文华财经） 【生猪】4月27日（周一），生猪主力合约LH2607收于11215元/吨，跌幅1.67%。养殖端出栏的情绪升高，气温升高加速标猪出栏节奏，养殖端月末出栏节奏加快。从产能基础看，2026年一季度全国能繁母猪存栏3904万头，小幅超出3900万头正常保有量，产能去化节奏偏缓、不及市场预期，前期高位存栏对应的生猪供给持续释放，市场猪源整体充裕。临近五一小长假，终端消费与屠宰备货需求逐步启动，鲜销走货略有好转，短期对猪价形成一定支撑。后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏变化。（数据来源：文华财经） 【棕榈油】4月27日，今日棕榈油冲高回落未能延续上周反弹的势头。至下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带上影线的小阳线。当日最高价9900，最低价9748，收盘价在9785，较上一交易日涨0.07%。高频数据：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为1155770吨，较上月同期出口的1389549吨减少16.8%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为667091吨，较上月同期出口的1080898吨减少38.28%。（数据来源：文华财经） 【沪铜】沪铜主力合约CU2606收盘102,800元/吨，日内：102,600—103,380元/吨，开盘102,650元/吨，成交量9.93万手。基本面，库存：上期所铜库存（截至4月24日）201,373吨，周降39,083吨（-16.25%）， 连续六周去库。供需：国内冶炼厂检修，4月产量环比下滑；五一节前下游补库，现货偏紧、升水坚挺。宏观：LME铜小幅波动，美联储降息预期仍主导市场情绪。沪铜当前仍维持高位震荡。后续关注库存去化与政策信号。（数据来源：文华综合） 【棉花】周一夜盘郑棉主力合约收盘16300元/吨。棉花库存较上一交易日增加36张，中储棉中心显示：新疆部分地区有雨，不影响棉花春播，下游纺企谨慎采购。（数据来源：文华财经） 【铁矿石】4月27日铁矿石2609主力合约震荡平收，收盘价为786元。铁矿发运环比回落，到港量有所回升，港口库存继续下降，铁水产量在连续五期增加后小幅回落，随着五一假期临近，近期钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求，短期铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】4月27日沥青2606主力合约震荡上涨，涨幅为2.15%，收盘价为4283元。沥青产能利用率继续环比下降，沥青供应水平持续偏低，出货量环比增加，北方终端需求有季节性回升，但南方部分地区降雨天气影响终端施工，短期沥青价格震荡运行。（数据来源：隆众资讯） 【原木】原木2607主力合约，周一开盘815、最低803.5、最高815.5、收盘803，日增仓349手。 4月27日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为800元/方，较昨日持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日持平。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源文华财经） 【钢材】4月27日，rb2610收报3190元/吨，hc2610收报3394元/吨。4月开工季叠加五一节前补库需求，本周钢材需求延续高位运行，库存有望继续下降。同时，预期钢厂高炉铁水产量增加，原燃料价格或表现坚挺，焦炭已开启第三轮提涨。短期来看，钢价或震荡偏强运行，但需求韧性可能依然不足，制约上涨空间。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】4月27日，ao2609收报2899元/吨。基本面呈现“供应扰动与过剩压力并存”的复杂格局。供应端，广西某大型氧化铝厂400万吨产能因锅炉故障检修，短期形成扰动；但国内运行产能仍处高位，新产能持续释放。更关键的是，3月中国氧化铝净进口量环比激增273.87%，大幅加剧国内供应过剩压力。现货市场交投氛围清淡，临近周末、月末及五一假期，下游仅保持刚需采购，持货商延续出货节奏，但低采量有限，日内成交偏淡。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】4月27日，al2606收报于24855元/吨。目前来看，伦铝库存的绝对低位、俄铝流向可能发生的转 变、全球铝供应存在的事实性收紧等三点对铝价仍存在底部支撑。基本面供应端运行稳健，铝锭库存窄幅去化，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况。需求端表现一般，贸易商接收货继续收缩，下游及终端接货一般，对现货支撑淡稳。（数据来源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。