南风股份：2025年年度报告

2026年4月27日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人袁学亮、主管会计工作负责人任刚及会计机构负责人(会计主管人员)梁秀霞声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期受客户工程项目进度和产品销售结构变化的影响，本年度营业收入和净利润同比有所下降。但公司所处行业发展趋势良好，主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化，未来公司将在持续巩固细分领域领先地位的基础上，积极拥抱数字化改革、增材制造（3D打印）等，推动公司从单一的“通风行业解决方案提供商”向多领域“高端制造+专业服务+系统解决方案”的综合提供商转型，不断提升公司的持续经营能力与盈利水平，请广大投资者充分关注相关经营风险。 本年度报告中如有涉及未来计划、发展规划等前瞻性内容，均不构成公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司经营中可能存在的风险包括宏观经济政策风险、成本上升风险、市场竞争加剧的风险、管理风险、应收账款风险、新产品新技术开发风险、新业务拓展的风险、高新技术企业认证的风险等，已在本报告第三节“管理层讨论与分析”十一“公司未来发展的展望”中第三点“可能面临的风险因素及应对措施”中详细披露，敬请广大投资者注意。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..........................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................................31第五节重要事项.......................................................................................................................................................47第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................................53第七节债券相关情况...............................................................................................................................................59第八节财务报告.......................................................................................................................................................60 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章，注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告原件。 5、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 六、分季度主要财务指标 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）通风与空气处理系统 报告期内，公司主要从事通风与空气处理系统的研发、生产和销售，系华南地区该领域规模最大的专业企业。公司业务覆盖核电、地铁、隧道、大型工业与民用建筑等关键基础设施领域，凭借深厚的技术积累与卓越的产品质量，在上述细分市场保持了较强的市场竞争力和领先的市场占有率。 通风与空气处理系统主要包含两大核心功能：通风功能：利用自然或机械方法驱动空气流动，以满足特定生产环境或生活空间的空气置换需求，风机作为实现通风功能的核心设备，其性能直接决定系统运行效率。空气处理功能：通过气力输送、净化（除尘、过滤、吸附）、温湿度控制以及污水处理曝气等机械手段，对空气进行精细化处理，确保环境空气符合特定的质量要求。 核电站通风与空气处理系统及设备示意图如下： 报告期内，公司的通风与空气处理系统业务的经营模式、主要产品及其用途未发生重大变化，持续为国家重点工程项目提供安全可靠的空气治理解决方案。 （二）3D打印服务业务 报告期内，公司子公司南方增材以金属精密3D打印为核心，为航空航天、能源动力、高端装备、模具制造等行业客户提供不锈钢、高温合金钢、铜等多种金属材料的精密3D打印服务。凭借技术优势和服务能力，南方增材正逐步成为行业客户信赖的一站式3D打印综合解决方案服务商，为公司业务多元化发展注入新动能。 二、报告期内公司所处行业情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为通用设备制造业。结合核心产品功能与应用场景，细分领域为核电、地铁、隧道、大型工业与民用建筑等专用通风系统设备制造业。 通风与空气处理系统设备作为核电、轨道交通等国家战略基础设施建设的基础配套，其市场需求与国家基建投资力度、工业及建筑领域发展水平息息相关。 （一）核电领域 全球层面，在电气化、数字化以及AI算力需求激增的背景下，叠加地缘政治与碳中和压力，核能作为稳定清洁能源的重要性日益凸显。在2026年3月举行的第二届全球核能峰会上，随着中国、巴西、比利时等国家正式宣布，全球共 有38个国家加入《三倍核能宣言》，目标是到2050年将全球核电装机容量提升至2020年的3倍，全球核能产业迎来新一轮全面复兴。截至2025年底，全球核电在运机组为417台，总装机容量381.95GWe；在建核电机组65台，装机规模达7,274.6万千瓦，为1990年以来的最高水平。世界核协会（WNA）预测，若各国政府顺利实现各自核电开发目标，2050年全球核电装机容量有望达到1,446GWe。 国内层面，核电作为目前唯一兼具传统能源稳定性、规模性以及新能源清洁低碳性的发电方式，是实现“双碳”目标的核心支撑。《“十五五”规划纲要》明确提出建设能源强国的战略，实施非化石能源十年倍增行动，强调“积极安全有序推进沿海核电建设”。2025年，我国共核准10台核电机组，连续四年保持“年核准10台+”的常态化审批节奏。截至2025年底，我国在运核电机组数量59台（不含台湾地区），总装机容量6,251.87万千瓦（额定装机容量）；在运、在建和核准待建核电机组共有112台，总装机容量1.25亿千瓦。但当前我国核电装机占比仅2%，发电量占比约5%，远低于欧盟（25%）、美国（20%）、法国（70%），发展潜力巨大。按现有建设节奏，2030年前我国在运核电装机规模将跃居世界第一；预计2040年装机达2亿千瓦，发电量占比约10%。 （二）地铁、隧道领域 随着城市化深入，地铁成为缓解拥堵、绿色出行的首选。《“十五五”规划纲要》提出“加快建设交通强国，完善现代化综合交通运输体系”为行业发展提供政策指引。截至2025年末，全国（不含港澳台）58个城市开通运营城市轨道交通线路382条，总里程13,067.89公里，其中地铁线路10,004.89公里，占比76.56%；36个城市正在实施城轨交通线网建设规划项目，规划线路总长4,525.86公里。2025年我国城规交通行业呈现“运营规模稳步扩张、在建规模与投资趋稳回调”的态势，行业正从“高速增长”阶段转向“高质量发展”。 伴随城市化推进与基础设施完善，市场需求持续扩张，“一带一路”倡议更为行业带来重大发展机遇。《国家公路网规划》明确，到2035年，我国公路网总规模约46.1万公里，其中，国家高速公路网未来建设改造需求约5.8万公里；普通国道网未来建设改造需求约11万公里。截至2024年底，全国公路隧道28724处、3259.66万延米，较2023年新增1427处、236.48万延米，其中特长隧道2261处、1032.87万延米，长隧道8047处、1410.18万延米。我国已成为隧道及地下工程建设第一大国，为通风系统设备需求提供坚实支撑。 •（三）大型工业与民用建筑领域 当前，中国已成为全球最大的工业风机市场，2025年市场规模已突破870亿元，预计2026年将增长至950亿元，年增长率约8.4%。其中，工业厂房、民用建筑等领域的通风设备需求是核心组成部分。 市场增长主要由两大动力驱动： 1.存量改造需求：在“双碳”目标下，钢铁、化工、电力等传统高耗能行业存在大量低效风机替换的刚性需求，这构成了市场的基本盘。 2.新兴领域增量：数据中心、新能源、半导体等新兴行业的快速发展，对通风系统提出了新的、更高的要求，成为市场增长的新引擎。 三、核心竞争力分析 作为华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统集成领域的领军企业，公司深耕核电、地铁、隧道、大型工业民用建筑等市场，凭借深厚的行业积淀，已在自主创新、资质壁垒、品质管控、客户资源等维度构建起显著的核心竞争优势： (一