ST恒信：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-022 2026年04月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孟楠、主管会计工作负责人袁辉及会计机构负责人(会计主管人员)袁辉声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，公司亏损的具体原因分析请参见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司从事的主要业务”的内容。公司主营业务、核心竞争力没有发生重大不利变化；公司所处行业暂不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形，公司持续经营能力不存在重大风险，公司将多措并举，持续改善盈利能力。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司于2026年4月3日收到中国证券监督管理委员会北京监管局下发的《行政处罚事先告知书》（[2026]4号），根据《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》第9.4条第七项规定，公司股票交易于2026年4月8日起被实施其他风险警示，但不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章第五节规定的重大违法强制退市的情形。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。公司母公司资产负债表中未分配利润为-927,107,947.03元，合并资产负债表中未分配利润为-1,933,842,908.81元，依照公司章程和公司现金分红政策，不具备利润分配的条件,故公司2025年度利润不作利润分配，不进行资本公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................49第五节重要事项................................................................................................................................69第六节股份变动及股东情况............................................................................................................95第七节债券相关情况........................................................................................................................101第八节财务报告................................................................................................................................102 备查文件目录 一、载有公司负责人孟楠先生、主管会计工作负责人袁辉先生、会计机构负责人袁辉先生签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用☑不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务 恒信东方是一家主要从事数字文化创意、内容生产与技术服务的公司。2025年，公司继续推进以“艺术创意+视觉技术”为驱动的数字创意产业发展战略，同时顺应国家数字基础设施建设发展趋势，积极开拓新业务领域。报告期内，业务范围主要包括数字创意产品应用及服务业务、互联网视频应用产品及服务业务、算力系统集成及技术服务业务。 （二）主要产品及其用途 2.1数字创意产品应用及服务 公司数字创意产品应用及服务主要包括LBE（LocationBasedEntertainment）城市新娱乐业务、VR/CG内容生产及应用以及AI合家欢平台应用产品业务。 2.1.1LBE（LocationBasedEntertainment）城市新娱乐业务 LBE城市新娱乐业务主要为客户提供从创意制作到实施建设的一站式服务。通过故事创意、场地游戏玩法设计、数字特效等内容创作以及特殊装置及设备、用户交互系统等研发制作提升主题场馆的内容表现力，公司根据客户需求提供整体方案策划、设计、实施及资源整合等服务。公司LBE业务包括珠海横琴中医药科技创意博物馆项目、陶阳里历史文化旅游区数字化内容提升项目、广东省水下文化遗产保护中心陈展项目等。 报告期内，公司承接多个文化展示与数字化体验项目，涵盖博物馆、景区、遗产保护和VR技术应用。广东省水下文化遗产保护中心陈展项目通过装备陈列和数字场景，呈现 考古技术发展与海上丝绸之路历史。 2.1.2VR/CG内容生产及应用 公司VR内容生产及应用业务主要涉及VR娱乐和VR教育两个领域。 VR娱乐方面，公司通过将VR技术与VR娱乐内容生产相结合，进行VR娱乐产品的研发。公司基于UE5引擎自主研发的魔幻Roguelite动作VR手势交互游戏《Drakheir》持续更新优化，该游戏作为一款原生手势追踪游戏，目前已具备6小时以上的一次性游玩内容及10小时以上可复玩内容。《Drakheir》作为QuestStoreApplabTab第一批入选游戏，自2024年12月上架MetaQuest官方应用商店至报告期末，累计下载量45,000余份，月均3,700余份。该游戏核心技术包括UE5引擎定制化修改、MetaQuest手势追踪、语音识别、PBR和NPR混合美术管线，同时也进行了包含一体机高性能光影、自然多模态交互、裸手VR战斗，以及肢体运动预测等多个领域的技术探索。目前该产品正在进行二期新内容的研发制作，新增加了MR混合现实的新玩法，预计将于2026年6月23日正式上线。 VR教育方面，基于素质教育市场的普遍需求，公司推出了VR教育整体解决方案，通过提供硬件设备、软件系统、完整课程体系及培训运维服务，打造沉浸式、交互式的体验课堂。主要产品包括面向幼儿园用户的VR教育产品：太空学院-VR未来教室和太空学院-VR科探区，包含VR专注力探究课程、VR编程课程、VR爱国主义专题课程，以及面向中小学校用户的VR系列教育产品，包含VR科普课程、VR专注力探究课程、VR爱国主义专题课程、VR中医药主题课程。 报告期内，CG/VR数字影像产品团队承接了部分外部CG和AI创新视效服务。公司承制了炎央（天津）文化发展有限公司S级动画番剧《仙剑三》（腾讯平台）的全流程镜头及部分角色道具场景资产制作，其中《仙剑三》使用公司自主研发的全UE5流程制作。同时，公司为地方文旅、部分游戏公司、互联网平台公司、影视动画公司出品的CG或AI作品提供了技术支持，包括：为北京百度网讯科技有限公司的AI换脸“S级长剧集”项目 提供实拍及技术服务；为“明略科技”旗下子公司提供《味好美》广告片的AI制作服务；为人民日报《国家人文历史》杂志庆祝故宫博物院成立100周年，制作宣传片《故宫文物南迁》，为《河南诗词大会》宣传片提供AI全流程制作服务；为“中宏网”《山海经系列》剧集提供AI全流程制作服务；为黑龙江伊春伊森工旗下单位制作首部AI宣介片。此外公司自研的全AI流程短剧《极寒禁地》已完成制作，正与各平台洽谈播出事宜。 2.1.3AI合家欢平台应用产品 AI合家欢平台是公司自主开发的，以倡导儿童积极天性的发现和培养为核心理念，提供寓教于乐陪伴式家庭教育、家园共育解决方案。AI合家欢平台提供的产品主要包括面向家庭教育市场的“斯泰同学”智能硬件，面向幼儿园渠道的“斯泰云教室”。AI合家欢平台应用业务涵盖了硬件设计、软件开发、内容制作、IP运营、渠道建设、终端销售等各个环节。 2.2互联网视频应用产品及服务 公司互联网视频应用产品及服务业务的终端产品主要包括面向家庭客户市场的小型监控设备、面向企业级客户的中型监控设备以及面向垂直行业客户的大型重型监控设备。该业务的技术包括视频汇聚平台、视频存储技术、视觉算法分析计算以及物联网传感技术。该业务面向数字乡村、智慧农业、生态环境、森林防火、社区园区、明厨亮灶、社会治理等垂直行业，基于视频监控终端获取的视频类数据，通过视频汇聚平台叠加各类视频算法，融合各场景所需物联网设备，结合业务层的应用软件，为客户提供产品及服务。软件平台及视觉算法由公司全资子公司安徽赛达自主开发，硬件终端通过OEM方式代工生产。 互联网视频应用产品及服务业务的上游厂商主要是硬件终端代工厂，以细分行业应用场景作为业务切入点，整合优质上游厂商技术及服务，通过硬件产品功能迭代更新、自主 研发的业务软件平台及视觉算法的不断优化，赋能运营商及其他渠道合作伙伴，攻坚农业农村、林业、环保、国土、水利等政府客户，助力政府实现信息化及数字化升级。同时，针对C端客户及中小型企业客户，提供优质的视频监控终端，协助运营商占领家庭及商客市场。