华策影视机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 华策影视成立于2005年,是一家以影视内容创作为核心的华语影视集团上市公司。该公司于2010年10月26日在深圳证券交易所创业板上市,成为国内规模最大的电视剧第一股。华策影视以“以人为本,内容为王”为理念,出品了《国家命运》、《外交风云》、《绝境铸剑》、《创业时代》、《奔腾岁月》、《亲爱的,热爱的》、《下一站是幸福》、《完美关系》等一批精品剧,以及《我和我的祖国》、《刺客聂隐娘》、《听风者》、《大唐玄奘》等多部经典影片。华策影视在国内外业务领域均有布局,先后与Netflix、YouTube、Dailymotion、VikiVOD、Summil等10多个国家和地区新媒体平台建立了“电视中国剧场”华策频道或华策专区,实现了一带一路沿线主要国家、G20和金砖国家全覆盖。华策影视秉持“一群人、一条心、一辈子、一件事、感动自己、影响他人”的共同理想信念和价值观,致力于打造全球一流的华语影视传媒集团,为实现中华民族伟大复兴的中国梦贡献力量。 2025 年度网上业绩说明会互动交流内容如下: Q1:赵董事长您好,关于公司算力业务,2025 年年度报告中披露截至2025 年年底公司已有智算规模 8000P,公司 2026 年一季报披露新增 5.86亿算力服务项目在建工程转入固定资产,请问截至 4月底公司算力规模是否有新增?以及未来公司在算力业务上规划目标算力规模是多少 P?实施计划是怎样的?谢谢。 A1:您好!公司于2026 年一季度转入固定资产的算力服务项目已自2026 年1月开始持续贡献业绩。基于当前市场对算力的持续旺盛需求,公司算力业务推进较为顺利,有望持续贡献增量业绩。公司预计今年在算力领域将投入更大的资金和资源。谢谢! Q2: 华策桐庐算力一季度猛增到接近 7000w 收入,请问算力的消费方是哪些公司呢? "公司已有算力规模 8000P;未来,将根据算力市场和行业需求,进一步扩充算力规模和服务能力"请简单介绍下桐庐算力建设规划进度:一期 2000P,二期 8000 –10000P,H100 为主,现在进展如何?浙江算力(国资)是否是华策算力方向的核心合作方?桐庐算力部分供给浙江算力,由它统筹调度,是否可以理解成华策算力自用优先(影视 AI)、富余外供浙江算力、阿里、DeepSeek 等浙江本地大模型数据公司?A2:您好!桐庐两期规划为不实信息。公司算力服务主要面向头部科技赛道,公司现有智算规模8000P,已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议。谢谢! Q3:华策算力业务的增长是 25 年年报和 26一季报的亮点,请着重说明下,华策在算力业务未来的规划,先前规划不超过十亿资金投入相关领域,是否会有进一步加大投资的可能? A3:您好!截至2025 年底,公司累计算力投入已经超过10 亿元,累计建成8000P 智算规模。2026 年,市场对算力的需求持续景气旺盛,公司预计在算力领域投入更大的资金和资源。谢谢! Q4:总裁您好,近期 DeepSeek 发布 V4 多模态大模型,市场关注其训练与推理算力需求结构变化。公司与 DeepSeek 有长期算力服务协议(年保底约 6000P),同时桐庐一期已投产、二期规划 8000-10000P,海南洋浦也在规划中。请问:1)V4 发布后,DeepSeek 在训练/推理上对 H100算力的需求是否有明显调整?公司现有长单是否稳定、有无新增订单预期? 2)结合智谱AI 算力需求持续增长(公司持股 1亿元)及自研"有风/国色"模型迭代,公司未来 2-3 年算力扩张节奏与资本开支规划是怎样的? A4:您好!您提到的DeepSeek 长期算力服务协议,桐庐两期规划、海南规划均为不实信息。公司现有智算规模8000P,已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议,出于商业秘密和客户隐私保护要求,无法披露具体公司名称。2026 年,市场对算力的需求持续景气旺盛,公司预计在算力领域投入更大的资金和资源。谢谢! Q5:董秘您好!公司已形成"通用大模型(智谱 AI) 影视垂直模型(芯算元界/有风/国色) 自研算力"的闭环布局,2026Q1 算力收入近7000 万、商业化落地超预期。请问: 1)智谱 AI 作为国内头部通用大模型,其推理与训练算力需求持续爬坡,公司在优先级保障、价格机制、长期绑定上有何具体安排? 2)面对 DeepSeek 等竞品加速迭代,公司如何通过算力优惠 模型定制 IP数据组合,强化对智谱、DeepSeek 等头部模型的粘性,构建差异化壁垒? A5:您好!公司现有智算规模8000P,已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议。随着人工智能技术的进步,算力服务需求持续旺盛,公司预计今年新增算力服务投入将在去年基础上大幅增长。谢谢! Q6:报告期内艺人经纪和音乐业务营收高速增长是否具备可持续性?想了解公司对于核心艺人的续约、长期规划,整体策略是怎样的?A6:您好!现阶段公司艺人经纪与音乐业务增长势能良好,后续将持续优化经营策略,推动业务持续成长。公司对头部艺人实行定制化运营策略,结合艺人意愿、特点和市场趋势、受众偏好等,培养艺人持续成长和长线价值。谢谢! Q7:公司今年经纪业务同比增长 55%、音乐业务大幅增长 99%,能否介绍核心艺人长期合约期限、续约规划及艺人影视音乐一体化商业化布局,如何维持两大高毛利业务持续性发展? A7:您好!公司对头部艺人实行定制化运营策略,结合艺人意愿、特点和市场趋势、受众偏好等,培养艺人持续成长和长线价值。谢谢! Q8:注意到公司2026 年将全年没有主控的真人电影项目开机,想了解公司目前是否有筹备中的电影项目及其类型? A8:您好!2026 年公司电影储备以参投及动画为主,包括《一品芝麻狐》《小猪佩奇完美假期》《守阙者》《梁祝》等。公司将继续推进符合市场需求的优质项目开发,谢谢! Q9:作为开辟行业新方向的名著微短剧《西游记》和《资治通鉴》目前的筹备进度如何?制作成本、分季规划、AIGC 应用程度及商业化预期怎么样? A9:您好!《西游记》和《资治通鉴》项目均在开发中,两个项目均将使用AIGC 技术辅助创作。谢谢! Q10:受影视寒冬影响,平台排播收紧、审核门槛抬高导致剧集过会上线愈发困难,请问华策如何优化项目制作与备货节奏,提升剧集平台准入及过审成功率,减少存货减值压力? A10:您好!公司执行"无预售不开机"的市场策略,在开机前尽可能控制项目风险。同时,公司贴合政策导向审慎规划项目,强化内容合规前置审核,聚集头部优质内容,打磨精品化剧本与创作,提升剧集过审及平台适配度,严控项目风险,并做强生态业务和国际市场运营,有效降低存货减值压力。谢谢! Q11:董秘您好,请问公司持有的智谱股份的限售期是 6个月还是一年啊 Q12:总裁您好,公司布局算力取得不错成效,华策影视后续会考虑改名吗?比如华策智算之类的。 A12:您好!感谢您的建议。谢谢! Q13:2025 年公司经纪收入同比增约 55%,核心艺人对业绩贡献显著。请问公司对田栩宁等核心艺人未来 1-2 年影视/商务资源倾斜规划是怎样的?如何保障核心艺人的热度持续稳定? A13:您好!公司对头部艺人实行定制化运营策略,结合艺人意愿、特点和市场趋势、受众偏好等,培养艺人持续成长和长线价值。谢谢! Q14:现阶段电影板块经营存在一定承压,请问公司后续在电影投资层面会有怎样的优化规划? 目前华语影片在国际主流电影节整体较 为稀缺,请问公司是否会长期布局艺术电影、作者向影片赛道,拓展海外发行与国际影展路线? A14:您好!公司内容战略全面升级,系统推进各类影视作品与人工智能技术的创新结合,探索AI 在剧本创作、视觉呈现、后期制作、项目宣发等环节的深度应用。2026 年,电影业务继续坚持内容创作初心,以匠心精神和持续不断的创新探索未来电影内容及产业生态,聚焦头部,做强生态,开拓国际市场。谢谢! Q15:请问管理层,公司自制影视项目在演员选用上,更频繁合作外部艺人,内部签约艺人参演占比偏低。想了解: 公司给到自家艺人影视项目的准入条件与筛选标准是什么?内部艺人参演项目,核心是以哪些维度进行综合判断与评估?后续是否会优化内部艺人的选角适配机制,加大自制内容与全梯队签约艺人的绑定,强化内容与经纪业务的协同联动? A15:您好!公司非常重视签约艺人的培养和运营;在具体影视作品参演人员选择方面,公司综合考虑项目实际,力求实现内容作品和艺人的双向成长。谢谢! Q16:请问管理层,公司已布局潮玩相关品类投资,目前相关业务更多聚焦艺人粉丝向衍生消费。想咨询,公司作为投资方,后续是否会加强投后管理与长期战略统筹?未来有无规划打通影视 IP、开发官方影视周边及全品类衍生业务,构建内容与潮玩消费的联动生态,而非局限于短期粉丝经济模式? A16:您好!公司正有序推进""内容和消费""的联动,潮玩及衍生品是华策IP 生态化的切入点之一,公司持续探索"明星-IP 产品-粉丝"闭环以及虚拟 IP 的商业变现路径,形成内容传播与衍生消费的闭环,为影视IP 商业化打造可复制的行业范式,持续向"全生命周期的 IP 运营商"转型迈进。谢谢!