佳云科技机构调研纪要

佳云科技是一家成立于2002年的深圳创业板上市公司，专注于互联网营销行业，提供全链路综合服务，包括营销策略制定、创意策划、媒体资源整合等。公司服务内容包括搜索引擎营销、应用分发、信息流广告营销、超级APP品牌营销等，并拓展了美妆护肤及保险经纪业务。

2026年4月27日，公司召开2025年度网上业绩说明会，主要问答内容如下：

1. 盈利能力：公司持续经营亏损，但通过优化业务结构、强化内部管理、聚焦核心赛道等措施改善经营状况。未来将持续提升经营效益，强化成本管控，提升盈利能力。
2. 应收账款管理：面对行业价格竞争激烈及回款周期长的外部环境，公司已建立并持续优化应收账款管理体系，严控坏账风险。
3. 毛利率偏低：公司毛利率长期处于极低水平，主要源于行业竞争激烈、市场价格竞争持续压缩服务溢价，以及上游媒体资源高度集中导致采购成本刚性强、议价空间有限。
4. 诉讼官司：具体内容详见2025年年度报告“十一、重大诉讼、仲裁事项”。
5. 核心媒体合作：请您参阅公司在巨潮资讯网上披露的定期报告。
6. 市值管理：公司始终把诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营等作为市值管理的基础，努力提升投资者信心。
7. 提升高毛利业务占比：公司将持续优化互联网营销业务结构，聚焦高质量客户，提升议价能力的同时降低核心业务成本，并加速美妆护肤业务的线下渠道拓展与品牌建设。
8. 历史不良资产：2025年公司剥离了与核心战略协同性较弱、盈利能力不及预期的低效资产，减少了低效资产对公司经营资源的占用，有利于提升公司长期经营质量。
9. 高层管理人员变动：新一届管理层将聚焦主业协同与内部管理强化，通过优化业务结构、提升毛利水平、构建差异化竞争优势，持续提升盈利水平与创新能力。
10. 重大资产注入或并购重组：公司将依法依规履行信息披露义务，详情以公告为准。
11. 改善现金流状况：公司将持续通过优化应收款项管理、加快资金回笼、合理调整上下游结算安排、收缩低效业务投入、强化资金统筹管控等方式，稳步改善经营活动现金流状况。
12. 流动性及经营风险：公司目前不存在流动性风险及持续经营风险，主营业务运营正常，资金安排能够满足日常经营需要，历史未分配利润情况不影响当前正常经营周转。

公司未来将持续提升经营质量，改善盈利与现金流水平，保障公司持续稳定发展。