中原内配机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 中原内配集团是一家全球领先的动力活塞组件系统供应商和端对端供应链管理服务商,专注于为客户提供绿色、环保、节能的气缸套及摩擦副全套解决方案。该公司成立于2010年,股票代码为002448。业务范围涵盖了内燃机零部件制造技术、5G融合、智能驾驶、智能制造、硬质合金及磨料磨具、汽车电子、航天航空、激光工程、金融服务等领域。目前,中原内配集团旗下拥有27家子公司,其中包括10家生产型子公司。产品系列包括气缸套系列、活塞系列、活塞环系列、轴瓦系列、硬质合金及磨料磨具系列、汽车电控执行器系列、发动机润滑产品系列、激光设备、智能装备、智能制造系统、智能驾驶辅助系统等。中原内配集团秉承“奋斗新时代,创新赢未来,开放、合作、绿色、共享”的理念,欢迎客户来函咨询或参观。 投资者关系活动主要内容介绍,"1.针对公司核心的气缸套业务(含本部大口径业务、并表后的中原吉凯恩)、制动鼓、电控执行器、钢活塞这几大板块,公司 2026 年分别制定了怎样的发展规划、营收与利润增速预期?未来 1-2 年公司资源投入的优先级是怎样的? 答:您好!2026年,公司将始终坚持"稳中求进、以进促稳"的发展基调,持续深耕核心主业,着力保障气缸套、钢活塞、制动鼓及电控执行器四大核心产品的稳步增长。同时,公司将不断加大市场开拓力度,加速产品迭代升级,持续巩固并提升在全球行业内的领先地位。" "此外,公司将加快氢能、ASU、人形机器人等新兴产业项目的产业化、规模化推进步伐,进一步深化全球产业布局,拓展发展新空间。 2.北美 AIDC 备用电源柴油发电机组带来的大口径气缸套出口机遇,想请问公司目前在该领域的核心合作客户、在手订单规模、产能保障情况如何?2026 年该板块的收入增长目标是多少?中原吉凯恩并表后,会和本部在该业务的客户渠道、产能交付、技术配套上形 成哪些具体的协同效应? 答:您好!公司大缸径气缸套业务核心客户涵盖卡特彼勒、康明斯、潍柴、玉柴等国内外知名企业。目前,公司大缸径气缸套在手订单充足,且正根据客户实际需求,合理规划和新增产能,全力保障客户订单的及时交付与稳定供应。中原吉凯恩作为全球大缸径气缸套领域的核心供应商,其产品已实现与卡特彼勒、康明斯、斯堪尼亚、帕卡、戴姆勒、帕金斯、INNIO 等国际头部客户的稳定配套。本次收购完成后,公司产品矩阵将获得战略性补强,助力公司快速跻身全球高端市场,显著拓宽并加深在发电机组、船舶、工程机械等关键领域的产品覆盖范围与市场渗透力。 3.中证报记者提问:1.2025 年末应收账款余额大幅增长 51.4%(远超营收增速 18.49%),请问这是否反映公司客户回款能力下降?如何确保应收账款质量并控制坏账风险? 3.当前货币资金(3.65 亿元)低于一年内到期有息负债,公司是否面临短期偿债压力或计划新增融资? 4.在建工程从 2244 万元暴增至 2.39 亿元,能否说明具体项目明细?是否存在延迟转固以少 提折旧、调节利润的情形? 答:您好!2025年末公司应收账款同比增加,主要系营业收入增长及客户回款周期波动影响所致。经评估,客户回款能力良好,不存在坏账风险,公司将持续跟踪客户回款情况,实施动态管理,确保资金链安全稳健。同时,公司经营现金流持续保持正流入,具备充足资金流覆盖到期债务,后续将结合自身业务模式及现金流状况,开展精细化动态管控。2025年公司在建工程增加,主要系泰国公司项目建设投入加大所致。公司严格遵循企业会计准则相关规定,对在建工程进行规范核算,对达到预定可使用状态的在建工程及时转为固定资产,不存在延迟转固的情形。 4. 针对公司核心的气缸套业务、制动鼓、电控执行器、钢活塞这几大板块,公司 2026 年分别制定了怎样的发展规划、营收与利润增速预期?未来 1-2年公司资源投入的优先级是怎样的? 答:您好!2026年,公司将始终坚持"稳中求进、以进促稳"的发展基调,持续深耕核心主业,着力保障气缸套、钢活塞、制动鼓及电 控执行器四大核心产品的稳步增长。同时,公司将不断加大市场开拓力度,加速产品迭代升级,持续巩固并提升在全球行业内的领先地位。此外,公司将加快氢能、ASU、人形机器人等新兴产业项目的产业化、规模化推进步伐,进一步深化全球产业布局,拓展发展新空间。"