核心观点
本研报介绍了 JPMorgan Chase Financial Company LLC 发行的结构化投资产品——自动 Callable Contingent Interest Notes，该产品与 Russell 2000® Index、Nasdaq-100 Index® 和 iShares® Expanded Tech-Software Sector ETF 的表现挂钩。
产品设计
- 发行方：JPMorgan Chase Financial Company LLC
- 担保方：JPMorgan Chase & Co.
- 挂钩标的：Russell 2000® Index、Nasdaq-100 Index® 和 iShares® Expanded Tech-Software Sector ETF
- 利息屏障：标的指数初始价值的 70%
- 触发价值：标的指数初始价值的 60%
- 自动赎回：若任一标的指数在除首次、第二次和最终审查日期外的任何审查日期的收盘价等于或高于其初始价值，则债券将被自动赎回。
- 最早赎回日期：2026 年 7 月 28 日
- 最低发行价：每份 1,000 美元面值的债券 978.10 美元
- 到期日：2028 年 3 月 31 日
支付机制
- 或有利息支付：若标的指数在审查日期的收盘价等于或高于其利息屏障，则投资者将获得或有利息支付，最低利率为每年 15.00%，每月 1.25%。
- 到期支付：若债券未被自动赎回，则投资者将在到期日获得本金加最终或有利息支付；若任一标的指数的最终价值低于其触发价值，则投资者将获得本金加上或减去最差表现标的指数的回报率。
风险提示
- 本金损失风险：若标的指数表现不佳，投资者可能损失部分或全部本金。
- 利息支付不确定性：若标的指数在审查日期的收盘价低于其利息屏障，则投资者将无法获得或有利息支付。
- 信用风险：投资者需承担发行方和担保方的信用风险。
- 流动性风险：债券未上市交易，二级市场流动性可能受限。
- 挂钩标的风险：投资者需承担挂钩标的的相关风险，如小盘股风险、非美国证券风险、基金管理风险等。
关键数据
- 最低认购金额：1,000 美元及其整数倍
- 预计定价日期：2026 年 4 月 28 日
- 预计结算日期：2026 年 4 月 30 日
- 审查日期：2026 年 5 月 28 日至 2028 年 3 月 28 日
- 利息支付日期：2026 年 6 月 2 日至 2028 年 3 月 2 日
- 到期日：2028 年 3 月 31 日
研究结论
本产品适合寻求高收益、能够承受较高本金损失风险的投资者。投资者应充分了解产品的风险特征，并根据自身风险承受能力进行投资决策。
