中来股份：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-023 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张承宇、主管会计工作负责人费惠士及会计机构负责人(会计主管人员)丁鑫宇声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 2025年度公司实现归属于上市公司股东的净利润-137,188.82万元，较上年同期下降60.19%。报告期内，光伏行业整体仍处于阶段性调整期，供需错配与低价竞争的态势依然延续，尽管行业启动反内卷举措，但供需失衡的局面尚未根本改善，光伏主要产品价格仍处于相对低位，叠加行业上游硅料、银浆等主要原材料价格大幅上涨等相关因素，导致公司整体毛利水平下降，部分在手订单预计出现较大亏损形成预计负债6.05亿元。同时，公司按照《企业会计准则》及财务管理相关要求，结合市场及行业情况并基于谨慎性原则计提减值准备。 2026年，公司将以技术创新为引擎、以产品质量为基石、以市场需求为导向，坚持科技创新与增收降本，扩展产品技术应用领域研究，持续提升公司发展韧性，保持光伏高效电池和组件、材料技术的先进性，同时积极拓展综合能源管理新业务范式，加快推进公司应收账款的回收工作，进一步提升公司抗风险能力，强化穿越行业周期的实力。 截至本报告披露日，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化， 公司的持续经营能力不存在重大风险。 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中已详述公司可能面临的风险及对策，敬请投资者特别关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................7第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................30第五节重要事项................................................................................................................................47第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................75第七节债券相关情况.......................................................................................................................82第八节财务报告................................................................................................................................83 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司证券部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求： （一）公司主要业务 报告期内，公司积极开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。主要业务及经营模式未发生重大变化。 （二）主要产品及用途 1.制造部分 随着光伏行业的快速发展，光伏产品应用场景日益多样化，对光伏组件的封装方案提出了更高的要求。公司紧跟市场趋势，通过技术研发和产品创新，致力于开发差异化应用场景下的高效组件封装方案。报告期内，公司推出升级版n型全钢化一站式封装方案2.0、基于双对称结构的轻柔组件封装方案。 2.应用部分 公司业务主要为户用分布式业务，同时开展工商业分布式EPC业务及地面集中式电站开发业务，目前公司户用分布式业务已覆盖28个省（直辖市/自治区）、1146个区/县，截至报告期末管理运维了超23万座户用光伏电站。在此基础上，面对新的市场环境和挑战，公司坚持以用户用能需求为中心，驱动业务创新与战略升级，构建“六纵六横”矩阵式战略生态体系。“六纵”代表深耕的六大垂直应用场景（家庭、政企、出行、农业、能源回收、电商），是面向终端用户的价值入口和市场触手；“六横”代表构建的六大横向能力体系（开发、设计、建设、运维、微电网、交易），是覆盖项目全生命周期的核心支撑能力。公司将依托此战略架构，积极打造“能源管家”生态模式，与合作伙伴共同构建“零碳文旅”“零碳养老”“零碳乡村”等“零碳系列”标杆场景，形成“轻资产运营+技术赋能+生态协同”的新业务范式。在持续夯实原有新能源业务的同时，重点布局虚拟电厂、综合能源管理等衍生业务，全面推动从项目开发导向到用户需求导向的转变。 报告期内公司围绕“零碳生活”与“智慧能源”推出了数智车棚、阳台光伏系统、光储充系统、PVT光伏光热系统等多个系统产品包。 （三）经营模式 1.研发模式 公司技术研发以市场为导向、以自主创新为核心，设有光伏薄膜材料工程技术研究中心及电池、组件技术研发中心，采用集成产品开发（IPD）研发管理体系。新产品及新技术开发工作主要包括概念、计划、开发、验证、导入五个阶段，流程明晰，建立了“应用研究—技术开发—产业化生产—市场开发及应用”于一体的研发流程，推进新产品及新技术自主开发工作高效开展，同时公司加强了与浙江省白马湖实验室、江苏省产业技术研究院、中国科学院大学、中北大学、四川大学、苏州大学、上海交通大学、杭州电子科技大学、University of New South Wales等科研院所、高校的联系并积极推进相关合作，共同探索光伏科技前沿领域。事业部会根据各自技术、产品、市场客户等差异在研发模式上进行相应的优化。 2.生产模式 公司产品主要为自主生产，同时根据实际需求对部分产品进行委外加工。报告期内，常熟光伏辅材生产基地、泰州组件生产基地、山西电池生产基地均设有独立的生产部门，负责组织实施生产计划，实行“以销定产”的生产模式，结合客户订单及市场行情的预判，提前制定生产计划并组织生产。接到订单后，公司组织评审，生产计划部根据每月订单情况合理安排当月生产计划，确保客户所需产品按时交货，同时将相关信息报送至物控、计划、物资等相关部门，结合公司生产和销售情况动态调整安全库存标准，实现有序排产。 3.采购模式 公司设立了独立的采购部门，负责原辅材料、设备、耗材等生产所需物资的采购工作，并下设采购领导小组、采购委员会、供应商管理委员会，对采购流程实行限额管理与分级决策。物控、计划、物资等部门根据客户订单或合同、生产计划及库存情况，制定原辅材料采购计划并提交采购部门，由其具体执行。采购定价主要采用招投标、询价等方式，采购部门结合公司营销与生产计划，编制年度、季度、月度工作目标与采购计划，负责采购方案的拟定、检查、监督、控制与执行，同时针对不同类别的原材料实施物料管控，合理控制存货水平。 4.销售模式 公司光伏辅材、电池及组件的销售模式主要包括直销和分销，并根据行业市场情况及自身实际灵活选用。公司建立了完善的营销制度和流程，设立独立的营销部门，负责制定具体的营销策划方案。其中，光伏辅材业务设有营销中心，分设市场部、销售部、销管部；高效电池及组件业务设有市场部、全流程销管科、电池销售、组件销售。各业务板块下设部门分工明确、各司其职，协调客户与分销商形成良性互动，为客户提供整体解决方案。光伏应用业务则设有市场部、商务部、工程部、运维部等部门，负责市场开拓及业务全流程服务。 （四）公司市场地位及关键技术指标 根据市场信息，公司背板出货量多年位居全球第一，截至报告期末，背板产品累计发货超290GW，公司背板业务在背板行业中处于领先地位。 高效电池及组件业务技术位居行业前列，公司持续开展TOPCon电池研发创新、提效降本、量产导入等工作，截至目前公司高效电池量产平均测试效率已超过27%。n型TOPCon高效组件平均转换效率为23.6%，首年衰减不超过1%，25年衰减不超过10.6%。 此外，公司具备创新的系统设计能力、较强的电站开发能力、完善的电站运维能力，与多家央企、国企保持长期稳定的战略合作关系，客户资源优势明显，在行业内具备较强竞争优势。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）所处行业 公司所处行业为光伏行业。根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2025-2026年）》，2025年全球光伏产业继续保持增长态势，全球光伏新增装机规模预计在580GW。2025年我国国内光伏新增装机315GW，同比增加13.3%。中国光伏行业协会预计2026年中国新增光伏装机规模为18