核心观点与关键数据
- 期货市场：郑棉主力合约收盘价16420元/吨，棉纱主力合约收盘价22505元/吨。棉花期货前20名净持仓-171478手，棉纱期货前20名净持仓-1411手。棉花主力合约持仓量8581944手，棉纱主力合约持仓量1582872手。棉花仓单数量123813张，棉纱仓单数量162张。
- 现货市场：中国棉花价格指数CCIndex:3128B(元/吨)，中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支22900元/吨。中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税15261元/吨，滑准税15499元/吨。进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支23268元/吨，纯棉精梳纱32支25012元/吨。
- 上游情况：全国棉花播种面积2838.3千公顷，产量6165万吨。
- 产业情况：棉花与棉纱价差5254元/吨。工业库存棉花102.4万吨，进口数量181万吨。商业库存棉花490.97万吨，环比减少10.36%。
- 下游情况：纱线库存天数16.32天，坯布库存天数25.12天。布产量26.4亿米，纱产量202.2万吨。服装及衣着附件出口金额8014.3万美元，纺织纱线、织物及制品出口金额8620.957万美元。
- 期权市场：棉花平值看涨期权隐含波动率15.87%，平值看跌期权隐含波动率15.86%，20日历史波动率14.42%，60日历史波动率12.82%。
研究结论
国内市场供应端，棉花商业库存处于近三年来同期最高水平，但外棉推迟船期导致入库缓慢，进口棉主要港口库存周环比增加0.08%。消费端，主流纱企产成品库存增加，需求进入旺季尾声，开机负荷下调。市场对后期产量减少预期强烈，棉价可能维持高位运行。
行业消息
美国旱情监测显示，约98%的美国棉花产区受干旱影响。
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