核心观点与关键数据
- 当前出栏节奏恢复正常，但价格上涨后消费端接受度欠佳，导致现货价格回落。
- 短期价格频繁波动，主要受养殖端出栏节奏及二育操作影响，需关注出栏节奏和二育情况。
- 根据产能推测，近月供应环比可能略有下降，但整体仍充足，阶段性供应偏松格局持续，当前生猪价格缺乏持续性上涨支撑，后市或以震荡为主。
期货盘面
- 主力合约收盘价：11215元/吨（下跌190元/吨）。
- 主力合约持仓量：204569手（增加1190手）。
- 仓单数量：14350手。
- 前20名持仓净买单量：-5914手。
- 生猪2607合约低开低走，收跌1.8%，承压10周均线。
现货价格
- 河南驻马店：10400元/吨（下跌300元/吨）。
- 吉林四平：9800元/吨（下跌500元/吨）。
- 广东云浮：9600元/吨（下跌400元/吨）。
- 生猪主力基差：-815元/吨（下跌110元/吨）。
上游情况
- 全国生猪存栏：42358万头（环比减少609万头）。
- 全国能繁母猪存栏：3904万头（环比减少57万头）。
- 二元能繁母猪价格：12710元/头（周度数据）。
- 养殖利润：外购仔猪-183.95元/头（环比增加106.53元/头）；自繁自养生猪-339.99元/头（环比增加106.24元/头）。
饲料成本
- 豆粕地区均价：2994元/吨（下跌9.71元/吨）。
- 玉米地区均价：2443.14元/吨（上涨3.14元/吨）。
- 大商所猪饲料成本指数：972.36（上涨3.71点）。
- 饲料产量：306万吨（当月值）。
下游情况
- 猪肉进口数量：6000吨（当月值，环比增加10000吨）。
- 主产区白条鸡平均价：13.2元/公斤（下跌0.3元/公斤）。
- 餐饮收入：4359.4亿元（2月累计，环比减少5904.6亿元）。
- 生猪定点屠宰企业屠宰量：3514万头（当月值）。
行业消息
- Mysteel数据：2026年第17周屠宰企业开工率35.90%（较上周减少0.16个百分点，同比增加8.71个百分点），于34.81-37.12%区间波动。
研究结论
- 短期价格波动主要受出栏节奏和二育操作影响，供应充足背景下价格缺乏上涨动力，后市或以震荡为主。
- 需重点关注养殖端出栏节奏及二育情况。
