开源量化评论（124）：开源金工“量化固收+”解决方案

2026年04月27日 ——开源量化评论（124） 金融工程研究团队 魏建榕（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001 高鹏（分析师）gaopeng@kysec.cn证书编号：S0790520090002 魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 红利策略固收+方案 傅开波（分析师）证书编号：S0790520090003 红利优选组合相对中证红利全收益指数年化超额收益率为8.0%。2014年以来，红利优选组合年化收益率为20.5%，同期中证红利全收益年化收益率为12.4%。红利优选组合仅2026年微弱跑输中证红利全收益，其他年份均取得正超额。 高鹏（分析师）证书编号：S0790520090002 风险预算红利策略量化固收+组合年化收益率达9.9%。全区间收益表现方面，风险预算组合和固定比例组合年化收益率分别为9.9%和8.1%，月度最大回撤分别为2.8%和4.9%，收益波动比分别为2.13和1.89。 苏俊豪（分析师）证书编号：S0790522020001 指数增强策略固收+方案 胡亮勇（分析师）证书编号：S0790522030001 300指增组合相对沪深300指数年化超额收益率为8.8%。300指增组合2014年-2026年均跑赢沪深300指数。1000指增组合相对中证1000指数年化超额收益率为16.9%。2015年-2026年1000指增组合仅2023年微弱跑输中证1000指数，其他年份均跑赢中证1000指数。 王志豪（分析师）证书编号：S0790522070003 风险预算300指增量化固收+组合年化收益率达9.2%。300指增量化固收+组合收益表现上，风险预算组合和固定比例组合年化收益率分别为9.2%和7.0%。风险预算1000指增量化固收+组合年化收益率达9.6%。1000指增量化固收+组合收益表现上，风险预算组合和固定比例组合年化收益率分别为9.6%和7.8%。 盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 蒋韬（分析师）证书编号：S0790525070001 量化选股策略固收+方案 优选金股30组合连续10年跑赢885001指数和中证500指数。2017年以来，优选金股30组合年化收益为23.3%，收益表现显著优于885001和中证500指数。风险预算量化选股策略量化固收+组合年化收益率达8.9%。2017年以来，风险预算组合和固定比例组合年化收益率分别为8.9%和8.3%，月度最大回撤分别为4.0%和3.6%，收益波动比分别为1.70和1.63。 常津铭（研究员）证书编号：S0790126010044 相关研究报告 量化转债策略固收+方案 转债增强组合相对中证转债指数年化超额收益率为5.1%。2020年-2026年转债增强组合仅2025年跑输中证转债指数，其他年份均跑赢中证转债指数，超额收益表现相对稳健。 《可 转 债 指 数 的 复 制 与 增 强》-2026.02.11 《“量化固收+”基金盘点：策略分类与持仓行为》-2026.01.30 风险预算量化转债策略量化固收+组合年化收益率达5.9%。2020年以来，风险预算组合和固定比例组合年化收益率分别为5.9%和5.3%，月度最大回撤分别为1.9%和1.9%，收益波动比分别为2.16和2.46。 《红利增强Plus组合构建：价值优选续篇》-2024.04.29 《KyFactor特色 因子体系与应用》-2024.01.03 多策略固收+方案 固定权重多策略量化固收+组合收益表现优异。四类固定权重多策略量化固收+组合收益波动比均在2以上，整体收益表现优异。2020年以来，四类固定权重多策略量化固收+组合均取得正收益。 《券 商 金 股 的 内 部 收 益 结 构》-2021.8.29 《“ 金 股+” 组 合 的 量 化 方 案》-2021.4.26 风险预算择时多策略量化固收+组合相较固定权重多策略量化固收+组合收益表现更优。2017年以来，风险预算择时多策略量化固收+组合年化收益率为9.6%，月度最大回撤为2.2%，收益波动比为2.27，整体收益表现优异。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 目录 1、量化固收+基金细分策略..........................................................................................................................................................42、红利策略固收+方案..................................................................................................................................................................52.1、开源金工红利优选策略.................................................................................................................................................52.2、红利策略固收+组合构建...............................................................................................................................................63、指数增强策略固收+方案..........................................................................................................................................................83.1、开源金工指数增强策略.................................................................................................................................................83.2、指数增强固收+组合构建...............................................................................................................................................94、量化选股策略固收+方案........................................................................................................................................................114.1、开源金工金股优选策略...............................................................................................................................................114.2、量化选股策略固收+组合构建.....................................................................................................................................125、量化转债策略固收+方案........................................................................................................................................................135.1、开源金工转债增强策略...............................................................................................................................................135.2、量化转债策略固收+组合构建.....................................................................................................................................156、多策略固收+方案....................................................................................................................................................................166.1、固定权重多策略固收+组合.........................................................................................................................................166.2、风险预算择时多策略固收+组合.................................................................................................................................177、风险提示..................................................................................................................................................................................19 图表目录 图1：2020年以来公募量化固收+基金迎来快速发展................................................................................................................4图2：红利优选组合收益表现优于红利指数................................................................................................................................6图3：红利策略量化固收+组合收益表现..............................................................................................................