信质集团机构调研纪要

调研日期: 2026-04-24 信质集团股份有限公司成立于1990年,是一家以自主创新、产品研发、模具开发为基础实现电机及其核心零部件供应的上市公司。公司是国家高新技术企业、中国汽车电子电器行业十强企业、浙江省绿色企业、海关高级认证企业。主要从事各类电机及其核心零部件的研发、生产和销售,为国内外众多大型电机电器厂商提供专业配套服务,是是全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商之一。公司基于PDCA及SWOT分析,制定了2021-2023年三年发展战略规划,为未来三年的运营目标和战略进行了部署,并为长鹰信质全体人员未来三年的工作及发展指明了方向。展望未来,长鹰信质全体同仁将会以更加饱满的热情,始终秉承“诚信待人,以质取胜”的价值理念,以梦想做桨,专注为帆,去迎接新的挑战和机遇,为公司争创百年名企而努力奋斗。 1、问:请问年报研发项目中无人机农机整机是指什么?是指无人机农机电机整机吗?是的话,单班 1000 台达产后,预计可以带给公司多少业绩?相比原先价值量预计提升多少? 答:投资者您好,感谢对公司的关注。公司主要以电机为主,因前期项目立项时所列名称导致可能存在一定的歧义。关于公司产线量产规模,请以客户实际需求数据为准;若实现该产能规划,主要还是在业务层面对公司起到积极的影响,实际业绩情况在公司整体收入规模中占比不大。谢谢! 2、问:公司宣称与国内外头部机器人都有合作?请方便具体问一下,宇树科技,优必选,特斯拉机器人,荣耀机器人,和他们的合作进展的是否顺利? 答:投资者您好,公司机器人业务目前尚处于推进期。对于与部分客户的具体商业合作细节,由于涉及商业保密要求,公司不便对外透露。公司始终关注机器人领域的发展机遇,并将持续致力于拓展相关业务。感谢您对公司的关注,谢谢! 3、问:关于公司未来构想,是不是可以把无人机和机器人结合研发,因为目前在研的农用无人机载重 100kg,而机器人完美适配,为我国拿下台海,打到日本帝国主义做出积极贡献。 答:投资者您好,感谢您的建议,公司将继续保持在主赛道业务上的可持续发展,积极推进公司中长期战略有效落地。谢谢! 4、问:子公司机器人相关业务持续布局,请问现阶段产能、客户验证及批量供货的推进节奏怎么样? 答:投资者您好,机器人产业作为公司的战略发展方向,公司一直与客户保持紧密的商业合作对接,该业务推进相对顺利,符合预期,具体业务推进因商业保密要求,不便透露。感谢您的关注,谢谢! 5、问:公司与华为在机器人关节电机领域达成合作,请问 2025 年实际订单落地及营收贡献情况,明年增量如何? 答:投资者您好,感谢您的持续关注,公司与部分客户的商业合作因商业保密要求,不便透露。感谢您的关注,谢谢! 6、问:全年净利润大幅改善,但经营活动现金流同比下滑,利润与现金流出现明显背离,能否解释具体原因? 答:尊敬的投资者,感谢您对公司发展的关注。2025 年公司净利润实现较大幅度增长(同比增幅 534.27%),除 2024 年基数相对较低以外,主要得益于降本增效措施的落地及毛利率的修复。经营活动现金净流量同比有所下降,主要系业务规模扩大导致应收账款(同比规模增加 0.45 亿元)和存货占用的营运资金(同比增加 1.83亿元)增加所致。公司管理层已关注到现金净流量与利润的匹配性问题,后续将重点加强营运资金管理,提升客户回款效率与存货周转效率,确保盈利质量与现金流的同步改善。 7、问:传统汽车零部件营收基本持平,毛利率有所提升,请问盈利改善是产品结构优化还是成本管控带来的? 答:尊敬的投资者,感谢您对公司发展的关注。传统汽车零部件业务的盈利改善,主要得益于公司以“降本增效”为核心的管理体系升级,持续推动精益生产,在毛利率方面得以逐步修复。 8、问:新能源汽车零部件业务收入实现增长,但目前仍处于亏损状态,请问该业务何时能够实现盈利拐点? 答:投资者您好,公司自 2020 年起布局新能源汽车业务,前期为了抢占市场先机进行了较大规模的研发与产能投入,因此在当前存量竞争阶段,该业务仍面临一定的盈利压力。近两年来,公司持续推进内部优化调整,一方面对前期投入进行复盘优化,同时推动产线的柔性化改造,引入高附加值新产品,提升产线复合率,有效降低成本浪费对业绩的影响;另一方面,公司对该业务的资本开支进行精细化规划,审慎控制新增投资,聚焦提升现有产线的复合利用率与运营效率,推进业务向盈利目标稳步迈进。盈利拐点的实现与行业竞争格局、客户订单规模、成本控制成效等多重因素相关,公司将持续推进各项优化措施,力争尽快实现该业务的扭亏为盈。后续进展请以公司公告为准,感谢您的关注,谢谢! 9、问:冰压机零部件业务营收和毛利双双承压,请问公司对该板块后续的经营规划,是否会调整业务布局? 答:尊敬的投资者,感谢您对公司发展的关注。2025 年冰压机零部件业务实现营收 3.6 亿元,同比下降 8%。该板块将不再获得大规模的新增资本开支,存量资源将被引导至回报率更高的领域(优化产品结构、客户结构),将资源集中用于提升汽车及新能源业务产能利用率,并加大研发投入以抢占新兴市场先机。保持冰压机零部件业务自然增长的情况下,为充分利用现有资源、不再进行大规模产能扩张,在产品结构和客户结构上将优化资源配置。 10、问:公司新能源电机零部件业务高度依赖核心客户,存在客户集中风险,请问后续有哪些拓展新客户的计划 答:投资者您好,当前国内新能源汽车业务正处于存量竞争阶段,公司凭借先发优势,与部分头部客户建立了长期稳定的战略合作关系,为公司业务发展奠定了坚实基础。同时,公司也在持续推进新客户拓展工作,目前已与部分新客户达成合作意向,后续将按计划稳步推进落地实施。出于商业保密原则,具体客户情况暂不方便对外披露,敬请谅解。感谢您的建议和关注,谢谢! 11、问:依托电机核心技术布局机器人、高端电机领域,请问相关产品迭代与商业化落地的最新进展如何? 答:投资者您好,公司以电机核心技术为基础,持续推进机器人、高端电机及低空经济领域的业务布局。目前相关产品已在多个场景实现应用或验证,具体进展公司将严格按照信息披露规则,在定期报告或临时公告中及时披露。感谢您的关注,谢谢! 12、问:年内多次出现特斯拉合作相关市场传闻并进行澄清,请问目前公司与特斯拉的真实业务对接与合作情况? 答:投资者您好,当前市场各种消息层出不穷,还请谨慎甄别,当然,公司与部分客户的商业合作因商业保密要求,不便透露,敬请谅解。感谢您的关注,谢谢! 13、问:公司四季度业绩明显环比回落,盈利表现偏弱,请问季度业绩波动的主要原因是什么? 答:投资者您好,公司四季度业绩环比回落,主要受行业季节性波动、阶段性订单结构变化及成本因素等多重影响。主要以两方面为主,即:1.从行业特性看,下游部分业务存在季节性需求波动,四季度部分客户进入生产调整期,订单交付节奏有所放缓;2.从成本端看,四季度部分原材料价格、物流等存在阶段性波动,对盈利水平造成一定压力。 公司生产经营一切正常,后续将持续优化订单结构、推进降本增效,提升经营稳定性。相关详细情况以公司定期报告披露为准,感谢您的关注! 14、问:年报显示本年度财务费用大幅激增,请问具体成因是什么,后续公司会采取哪些措施压降费用、降本增效? 答:尊敬的投资者,感谢您对公司的关注!2025 年,公司财务费用为 2,755.56 万元,较 2024 年的 459.66万元同比增长 499.48%,主要系“支出端扩大”与“收入端萎缩”双向影响所致:1、融资规模扩大,利息支出增加:为支撑新能源转型战略,公司加大了融资力度,截至报告期末仍有 11.77 亿元长期贷款;同时,部分专项贷款因项目进度调整,由资本性支出转为经营性支出,新增利息支出。 2、利率下行影响,利息收入减少:受市场利率持续下行影响,银行中短期存款利率大幅下降,导致公司利息收入同比减少 2,469 万元,进一步扩大了财务费用的增幅。针对财务费用高企的问题,公司已制定并推进以下降本增效措施:1、优化融资结构,压降资金成本:通过置换高利率贷款、拓展低成本融资渠道、加强利率与汇率管理等方式,降低整体融资成本。2、提升资产运营效率,减少资金占用:加强应收账款管理,提升客户回款率;提高产线综合利用率;合理管控投资节奏,减少无效资金沉淀。3、强化内部费用管控,持续提质增效:推进精细化费用管理,提升存货周转效率,多维度推进降本增效工作,降低整体财务负担。感谢您的理解与支持!