博济医药机构调研纪要

调研日期: 2026-04-26 博济医药科技股份有限公司是一家提供药品、医疗器械、保健品研发与生产全流程“一站式”外包服务的高新技术企业。公司成立于2002年,2015年在深圳创业板上市。公司总部位于广州市天河区智慧城,拥有近5.1万平米的现代化办公场所,汇聚了近800名经验丰富、学识渊博、思维敏捷的中高级医药研究人才和注册法规专家。公司旗下拥有九家具有不同业务专长的全资子公司及十多家控股、参股公司。博济医药提供的新药研发服务包括新药立项研究和活性筛选、药学研究、药物评价、小分子创新药一体化服务、临床研究、中美双报、CDMO生产、技术成果转化等,涵盖了新药研发各个阶段。公司临床研究业务涵盖药物、医疗器械和保健品、特医食品的注册研究及上市后再评价,尤其擅长创新药物和创新医疗器械的临床研究。此外,公司还提供药学研究、CDMO生产等服务。博济医药始终坚持“诚实、守信、专业、权威”的经营理念,截至2019年9月30日,公司累计为500多家客户提供完成临床前研究服务500多项和临床研究服务700多项。 投资者关系活动主要内容," 1、管理层介绍公司经营情况 2、交流互动环节: 问题1:公司 2026年一季度新签订单高增长的原因?项目所处阶段如何? 答:公司一季度公司总体订单近 4.3亿,同比增长74.36%,各版块订单较2025年一季度均有明显增长,其中临床试验订单增长约65%,临床前订单增长了约260%,咨询服务订单也增长了34%。2025年度,服务了近 280项处在不同阶段的药物临床研究项目(不包含SMO、数统及检测类服务等),药物类临床以创新药为主,其中半数以上处在一期、二期临床阶段,近 30%处在三期阶段,此外,医疗器械临床还有 80项。 问题2:公司 2026年的人员招聘计划是怎样? 答:还会增加人员,公司会根据项目需求制定招聘计划,新增人员主要在临床研究服务板块。 问题3:公司后续毛利率展望是怎样? 答:目前新签署订单毛利率基本稳定,且公司人效不断提升,预计2026年毛利率能基本保持稳定。 问题4:公司降本增效和 AI布局情况如何? 答:降本增效方面,严格控制非一线人员及非盈利部门人员增长,严控管理、销售等费用;与供应商建立战略合作,降低供应商的成本;做好项目人员配置,提高人均产值;降低办公成本,简化办公流程;做好自研项目预算及过程监督管理。目前公司主要通过引入第三方 AI工具,重点优化患者招募、临床试验方案设计、风险监查与数据管理等环节,旨在提升项目执行效率并降低运营成本,同时保证临床试验数据 的质量与合规。此外,公司也在组建 AI团队,通过自主开发的方式,探索AI在公司各业务中的应用,加速临床研究过程的数字化与智能化转型。 问题5:公司自研项目储备和转化情况如何? 答:目前公司在手已经取得 IND待转化的自主研发项目有:中药1.1类创新药"卿芷软膏",用于治疗膝骨关节炎;中药1.1类中药"丹元糖痹软膏",用于治疗糖尿病周围神经病变;中药1.2类创新药"CRA(原料)、CRA片(制剂)"用于治疗慢性心衰;化药4类药"丁甘交联玻璃酸钠注射液",用于治疗膝骨关节炎等;公司还有部分的外用贴剂,口服液等项目在早期研发过程中,项目储备较丰富。化药 2.2类"氟康唑滴耳液"用于治疗因真菌感染引起的外耳道炎项目,2025年取得IND,近期已对外转让。此外,公司合作开发的项目有:用于治疗咽喉炎的中药 1.1类项目在三期临床阶段,治疗胆囊炎的中药 1.1类新药准备进入临床三期,中药1.2类新药"注册用羟基红花黄色素A"取得了IND,相关项目储备相信未来会陆续为公司带来收益。 问题6:公司 CDMO未来订单趋势和经营展望是怎样? 答:CDMO业务收入目前规模较小,但经公司服务申报注册的项目已陆续拿到生产批件并委托生产,产能正在逐步释放,预计未来经营情况能有所改善。 问题7:未来三年公司战略业务重心以及外延并购考虑等情况是怎样? 答:未来公司仍以临床研究服务为主,不断强化核心竞争力,目前公司化药、中药、医疗器械发展稳定,客户认可度较高,细胞基因治疗领域在 2025年也有较大突破。今年公司在巩固优势领域的基础上,着力发展上市后再评价业务,为承接中药注射剂再评价业务做好准备。公司坚持内生增长和外延并购共同发展,积极寻找标的,通过并购补足短板。 问题8:谈谈行业需求情况和展望。 答:随着国家一系列支持创新药的政策出台、一级市场融资环境的改善、创新药海外 BD热度持续提高,AI赋能等因素,CRO行业需求会有明显回升,未来会是一个持续向好的过程。 问题9:前期转让的 Runnor9591项目的收款情况如何? 答:2025年,公司收到了受让方支付的该项目"临床批件增值费"800万元,后续2000万元"临床批件增值费"(公司占40%)支付节点将根据转让协议约定的项目进度支付,公司将密切关注该项目后续进展情况。 问题10:公司后续三费情况预期是怎样? 答:2025年度及2026年第一季度,公司三费的费用率均有所下降,随着公司营收规模的增长,费用率还会有所下降。"