碳酸锂周报：锂矿紧缺格局持续，碳酸锂高位震荡

碳酸锂周报 2026/04/25 CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆期现市场：4月24日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报172623元，周涨2.14%。MMLC电池级碳酸锂均价为173050元。同日广期所碳酸锂主力合约收盘价177900元，周涨0.19%。4月24日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2440-2540美元/吨，周内+3.76%。 ◆供给：4月23日，SMM国内碳酸锂周度产量报25947吨，环比增0.9%。2026年3月国内碳酸锂产量为106620吨，环比增28.3%，同比增34.9%。一季度国内碳酸锂产量同比增39.9%。2026年3月智利碳酸锂总出口28555吨，环比增加6.3%，同比增加41.2%。其中出口中国18927吨，环比减少15.4%，同比增加14.1%。 ◆需求：中汽协数据，2026年3月，新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%。2026年1-3月，新能源汽车产销分别完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。第三方调研显示，4月及5月磷酸铁锂排产环比均增长。 ◆库存：4月23日，国内碳酸锂周度库存报103740吨，环比+656吨（+0.6%）。碳酸锂库存天数约29.1天。4月24日，广期所碳酸锂注册仓单34298吨，本周注册仓单增11.8%。 ◆观点：本周国内碳酸锂社会库存延续增势，锂价周内窄幅震荡。从供需来看，锂盐产量及进口量维持在高位水平，碳酸锂现货相对充裕，升贴水低位运行。但市场仍围绕资源端扰动带来的锂矿供给短缺进行交易。津巴布韦出口暂停，江西锂云母矿5月存在换证停产风险，此外澳洲柴油短缺问题持续，尽管对锂矿生产产生实质性影响的概率较低，但仍加剧了市场的担忧情绪。总体而言，目前锂矿市场供应脆弱，锂价给予了一定风险溢价，若短期出现供给端新扰动或需求端排产超出预期，容易再次点燃市场的做多情绪，但若矿端扰动逐步缓解，碳酸锂延续累库趋势，锂价或逐步回落。本周碳酸锂价格运行区间参考17.0-19.5万元/吨。 产业链图示 期现市场 资料来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 资料来源：文华商品、五矿期货研究中心 4月24日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报172623元，周涨2.14%。MMLC电池级碳酸锂均价为173050元。同日广期所碳酸锂主力合约收盘价177900元，周涨0.19%。 资料来源：WIND、IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、交易所标准电碳贸易市场贴水均价为1850元。2、碳酸锂合约前十主力席位净空头略增。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为4470元。2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差12000元。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、4月23日，SMM国内碳酸锂周度产量报25947吨，环比增0.9%。 2、2026年3月国内碳酸锂产量为106620吨，环比增28.3%，同比增34.9%。一季度国内碳酸锂产量同比增39.9%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、3月锂辉石碳酸锂产量64050吨，环比上月+27.6%，同比+45.9%，一季度同比+53.8%。2、3月锂云母碳酸锂产量14280吨，环比上月+26.1%，一季度同比-10.2%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、3月盐湖碳酸锂产量环比+24.0%至13940吨，一季度同比+53.1%。2、3月回收端碳酸锂产量11000吨，环比+44.2%，一季度同比+48.9%。 供给端 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 2026年1-3月，国内进口碳酸锂83257吨，同比增长64.6%。2026年3月智利碳酸锂总出口28555吨，环比增加6.3%，同比增加41.2%。其中出口中国18927吨，环比减少15.4%，同比增加14.1%。 需求端 需求端 资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：USGS、五矿期货研究中心 电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。 需求端 资料来源：CLEAN TECHNICA、五矿期货研究中心 资料来源：中汽协、五矿期货研究中心 中汽协数据，2026年3月，新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%。2026年1-3月，新能源汽车产销分别完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。 需求端 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 1、2026年2月，欧洲新能源汽车销量28.7万辆，1-2月总销量同比增21.0%。2、2026年2月，美国售出约8.8万辆新能源汽车，1-2月总销量同比减24.4%。 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 1、据中国汽车动力电池产业创新联盟，3月，我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。1-3月，我国动力和储能电池累计产量为487.4GWh，累计同比增长49.3%。 2、3月，国内动力电池装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。1-3月，国内动力电池累计装车量124.9GWh,累计同比下降4.1%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 一季度磷酸铁锂产量同比增58.9%，三元材料产量同比增51.3%。第三方调研显示，4月及5月磷酸铁锂排产环比均增长。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存 资料来源：广期所、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、4月23日，国内碳酸锂周度库存报103740吨，环比+656吨（+0.6%）。碳酸锂库存天数约29.1天。2、4月24日，广期所碳酸锂注册仓单34298吨，本周注册仓单增11.8%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、节后正极材料库存上移。2、储能电池库存暂稳，动力电池淡季回升。 开工率 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 成本端 成本端 资料来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 4月24日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2440-2540美元/吨，周内+3.76%。 成本端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 2026年1-2月国内锂精矿进口107.4万吨，同比增22.4%。分地区来源，澳矿同比增长12.2%，非矿同比增97.8%。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层