万憬能源：2025年年度报告

2025年年度报告 【2026年4月25日】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人宋应龙、主管会计工作负责人虎晓伟及会计机构负责人（会计主管人员）张园园声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 如年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，声明该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 提请投资者阅读本报告第三节管理者讨论与分析（十一）公司未来发展的展望--可能面对的风险；第五节重要事项（十七）其他重大事项的说明。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以413,628,185股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................... 2第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................................................. 7第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................................... 11第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................................... 32第五节重要事项........................................................................................................................................................ 51第六节股份变动及股东情况....................................................................................................................................... 58第七节债券相关情况.................................................................................................................................................. 64第八节财务报告........................................................................................................................................................ 65 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）在其他证券市场公布的年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1.主要业务 公司核心主营业务为天然气输配、天然气销售及燃气入户安装服务。目前，公司业务已实现多区域覆盖，涵盖新疆阿克苏地区阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、阿克苏纺织工业城开发区、阿克苏经济技术开发区，克州阿合奇县，喀什地区巴楚县，同时业务布局延伸至甘肃省部分区域。公司具备合法有效的城市管道燃气特许经营权，以及开展天然气销售等相关业务的完备资质，报告期内公司主营业务范围、经营模式均未发生重大变化。 3.经营模式 （1）天然气销售业务经营模式 公司气源主要来自中石油塔里木英买力气田，通过公司自建长输管道输送到服务区域，并采用南疆天然气利民工程（环塔管线）阿克苏供气站双管道保障供应，形成管道互补、互为备用的供应格局，为下游用户持续稳定用气提供坚实支撑；甘肃子公司气源由西气东输二线提供。公司向上游供应商中石油采购天然气后，通过长输管道、CNG管束车等方式，将天然气输送至各区域门站及加气站，向用气车辆销售，通过城市管网销售给终端用户。 （2）入户安装业务经营模式 天然气用户向公司及所属分、子公司提交用气申请后，公司委托具备相应资质的专业机构开展工程设计、编制工程预算；在与用户就安装方案及费用协商一致后，双方签订《天然气入户委托安装合同》；合同签订后，公司继续委托具备资质的施工单位开展现场施工，工程完工并验收合格后，为用户完成通气交付，正式投入使用。 （3）天然气输配经营模式 在天然气输送配送环节，阿克苏市及所辖县域以管道输送为主要方式，偏远乡镇辅以CNG管束车车载运输模式实现配送。具体供气模式方面，阿克苏市、乌什县、阿瓦提县非车用气及喀什地区巴楚县采用管道供气，其余区域采用CNG管束车供气。 4.主要的业绩驱动因素 （1）天然气销售业务 公司天然气销售业务利润水平，主要由天然气销售量、采购价格、销售价格三大核心因素共同决定。天然气销售量：直接取决于下游工商业、居民等终端市场的实际用气需求；天然气采购价格：现阶段受国家政策调控与管制，同时市场化改革持续推进，目前天然气实行基准门站价格管理，供需双方可在基准门站价格基础上，按上浮不超过20%、下浮不限的原则协商确定实际采购价格；天然气销售价格：作为城市公用事业领域，由地方政府物价主管部门统一管制，主管部门综合考量企业运营成本、居民消费承受能力等因素制定价格，目前居民实行阶梯气价制度。综上，公司天然气销售业务利润增长，主要依托天然气销售量的稳步提升实现。 （2）入户安装业务 公司天然气入户安装业务属于燃气配套工程服务，收费严格按照当地政府相关文件规定，在工程定价基础上与用户协商确定。业务利润主要受主材成本、安装人工成本及用户预算接受程度等因素影响。该业务与房地产行业呈较强相关性，新建住宅燃气配套安装与商品房开工、竣工、交付高度关联，是业务重要增量来源，而老旧小区改造、农村燃气普及等存量市场业务，虽与房地产周期相关性较弱，但可有效对冲行业波动风险。天然气作为民生刚需能源与清洁能源，受短期经济周期波动影响较小，入户安装业务更多受城镇化推进、能源结构转型、安全改造政策等因素驱动。 （3）天然气输配业务 管网是公司的核心资源，特别是长输管网具有投资规模大，不可复制的特点。公司作为区域燃气运营商，依托自有天然气输送管道，为工业用户、城市燃气公司等提供天然气管道输送服务，并收取管输费，用于补偿管道投资、建设、运营及维护成本，保障管网持续健康发展。管输业务高度依赖管道覆盖范围、输气能力，负荷率直接决定输气规模与运营效率。管网延伸及工业用户用气需求增长，是驱动管输业务收入和盈利提升的关键因素。 二、报告期内公司所处行业情况 公司主营天然气输配、销售和入户安装业务。公司拥有城市管道燃气特许经营权及经营天然气销售业务的相关资质。公司所处行业为城市燃气行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，所属行业为“D45燃气生产和供应业”。 一、行业发展状况 在国家“双碳”战略纵深推进政策驱动下，新疆燃气行业已形成“稳健增长、结构优化、民生优先”的高质量发展格局，成为区域能源结构转型、生态环境治理与民生福祉提升的核心支撑产业。燃气行业聚焦四大方向加速推进：全产业链一体化布局、天然气与新能源融合发展、数字化智能化转型、疆内外区域协同联动，持续释放高质量发展动能。作为优质、高效、清洁的低碳能源，天然气在储运转换效率、环保减排效果及长期经济性上均具备突出优势，而碳达峰碳中和目标的全面落地，更凸显了加快天然气产业发展、提高其在一次能源消费中占比的战略意义，这不仅是调整能源结构、提升经济增长质量的关键路径，更是推进节能减排、应对气候变化的重要举措。 近年来，全国大气污染防治攻坚行动持续加码，对清洁能源替代的政策支持力度不断加大，叠加新疆城镇化进程提速、城市人口扩容、工商业结构升级及农村偏远地区“煤改气”工程深入推进，城乡用气需求稳步扩容，天然气销售量呈现长期稳定增长态势。城市管道燃气作为保障居民日常生活的基础性公共产品，亦是工商业生产的核心热力与动力来源，其普及程度已成为衡量区域城市化水平的重要标志，依托新疆丰富的油气资源禀赋与不断完善的输配管网体系，燃气产业整体发展环境持续向好，市场空间不断拓宽。 当前，我国燃气行业作为能源体系的重要组成部分，在保障民生需求、支撑经济发展、推进绿色低碳转型的进程中持续发挥关键作用，但行业发展仍处于供需格局调整、运营模式转型的关键阶段，面临多重现实挑战与外部环境带来的发展压力，整体发展呈现机遇与挑战并存的态势。 从行业核心运营挑战来看，其一，气源价格受国际国内双重市场波动影响显著，成本管控压力持续加大。国际市场方面，全球地缘政治格局变化、天然气贸易流向调整、国际天然气现货价格波动等因素，形成较强的外部价格传导效应，进口气源采购成本随之起伏；国内市场中，气源供需结构、能源政策调控及上下游价格传导机制尚未完全理顺，门站价格与终端销售价格存在一定联动滞后性，居民用气作为民生领域受严格价格管控，工商业用气受市场竞争影响调价空间有限，导致企业购销价差收窄，盈利稳定性受到直接影响。其二，冬季采暖期供需矛盾依旧