动力源：2025年年度报告

公司简称：动力源 北京动力源科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人何昕、主管会计工作负责人胡一元及会计机构负责人（会计主管人员）郭彦雷声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度归属于母公司股东的净利润为-317,857,085.63元，年末未分配利润为-1,220,999,519.94元；2025年度母公司实现净利润-220,610,025.19元，年末母公司累计未分配利润-1,293,245,981.58元。 鉴于本公司2025年年末累计未分配利润为负值，尚有未弥补亏损，根据上海证券交易所及《公司章程》的相关规定，尚不具备向股东分配股利的条件，故公司2025年度的利润分配预案为：不派发现金红利、不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响√适用□不适用 截至报告期末，母公司尚存在未弥补亏损，公司2025年末母公司未分配利润为-1,293,245,981.58元，公司2025年度期末合并报表未分配利润为-1,220,999,519.94元。根据《中华人民共和国公司法》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律法规及《公司章程》的规定，公司2025年度不满足实施现金分红的条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。未来公司将继续做好经营管理，改善经营业绩。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司2025年度经营计划为内部管理控制指标，能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况与公司管理团队的努力等多种因素，存在一定不确定性，该计划不构成公司作出的业绩承诺。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 十、重大风险提示 重大风险提示公司已在本报告中详细描述可能存在的行业风险、市场风险等相关风险，具体内容请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“第六项公司关于未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................44第五节重要事项............................................................................................................................62第六节股份变动及股东情况........................................................................................................81第七节债券相关情况....................................................................................................................88第八节财务报告............................................................................................................................88 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 √适用□不适用 1、营业收入本期较上期下降26.23%，主要是由于受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻，公司短期现金流出现阶段性紧缺，在资金调配和资源整合方面面临困难，进而导致上半年在手订单交付情况未达预期；国内通信电源整体需求不及预期，公司通信电源业务新增订单量减少；因此全年营业收入较上年减少。 2、归属于上市公司股东的净资产本期较上期下降81.64%，主要是由于本期亏损导致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十一、营业收入扣除情况表 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 报告期内，公司坚定实施电力电子技术平台化、三大主业协同驱动的长期发展战略，以数据通信为业绩基本盘、绿色出行为核心增长线、新能源为长期价值引擎，聚焦电能转换、能源互联、能效管理三大核心赛道，为下游客户提供方案设计、产品研发、系统集成、终端运维全生命周期一体化解决方案。面对行业技术迭代加速、市场竞争日趋激烈的外部环境，公司持续强化主业聚焦与战略执行，报告期内主营业务结构、经营模式未发生重大变化，业务根基稳固，核心竞争力持续夯实。 （一）核心业务与产品体系 （二）各业务板块定位与产品概况 1.数据通信（核心战略主业） 通信电源业务：面向通信运营商、广电、电力、轨道交通、互联网服务商及数据中心提供高可靠直流供电系统，是5G/5G-A基站、算力基础设施的核心供电保障单元。 数据中心业务：提供240V/336V高压直流（HVDC）供电系统及整机柜服务器集中供电方案，全面适配AI智算中心高功率、高效率、高可靠供电需求。 IoT智能运维业务：基于大数据、人工智能算法构建通信基础设施智能运维平台，实现供电、储能、机柜等系统的可视化、精细化、智能化管控，保障通信基础设施安全高效运行。 2.绿色出行（战略新兴业务） 车载设备：布局氢燃料电池隔离型DC/DC、非隔离多合一集成电源（DCF+空压机控制器+DCL）用于轨道交通、氢能船舶、氢能商用车等高端应用场景；新能源汽车OBC+DC/DC+PDU三合一车载电源以及车载降压DCDC变换器，主要用于新能源商用车和乘用车。 充换电业务：提供全液冷兆瓦级超充系统、交直流充电桩、电动自行车智能充换电柜，并构建光储充放换+V2G一体化综合能源解决方案，满足公共出行、物流配送、家庭补能等多元场景需求。 3.新能源业务（新兴成长+传统支撑） 燃料电池发电配套：氢燃料电池及SOFC专用隔离型DC/DC变换器，实现升压、稳压、电气隔离与故障保护，主要应用于绿色数据中心、高可靠工商业园区现场发电场景。 分布式光伏：光伏电站投资运营及EPC工程，覆盖通信基站、数据中心、设施农业等场景。 备用电源与节能：提供UPS、EPS应急电源、智能疏散系统，并面向高耗能行业开展合同能源管理（EMC）业务。 配套电源：面向通信、数据中心、轨道交通及特种行业提供定制化电源配套，具备批量化交付与高可靠性优势。 二、报告期内公司所处行业情况 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，核心业务覆盖数字新基建、新能源汽车、氢能、储能、新型电力系统等国家战略性新兴产业，详见“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司关于未来发展的讨论与分析（一）行业格局与趋势” 三、经营情况讨论与分析 2025年，公司坚持聚焦核心主业、技术创新驱动、精益化运营提质，依托电力电子平台化技术优势，持续深耕数据通信、绿色出行、新能源三大赛道。受国际贸易摩擦加剧、海外供应链受限、国内通信电源行业需求阶段性下行等外部因素影响，公司营业收入同比有所下滑；但通过业务结构优化、人员效能提升、成本精益管控、高毛利客户聚焦，实现归母净利润大幅减亏，经营质量与抗风险能力显著改善。 2025年，公司营业收入43,085.53万元，同比下降26.23%；全年实现归母净利润-31,785.71万元，较上年减亏23.48%。报告期内公司营业收入大幅下降主要系由于受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻，公司短期现金流出现阶段性紧缺，在资金调配和资源整合方面面临困难，进而导致上半年在手订单交付情况未达预期；国内通信电源整体需求不及预期，公司通信电源业务新增订单量减少；因此全年营业收入较上年减少。 报告期内，公司稳抓产品、积极拓展市场，在数据通信领域，公司凭借着技术及产品优势成功中标中国铁塔2025年开关电源集中采购项目和中国电信组合式开关电源集中采购项目，中标额超过1.7亿，更好地稳固了数据通信市场地位，为后续营业收入的持续改善提供了一定的支撑；在绿色出行领域，氢燃料电池的电源定制化应用场景持续扩大，车载电源产品的稳定性提升；在液冷超充及电动自行车充换电领域，公司进一步完善了液冷超充一体化解决方案，且研发了新一代智能化充换电设备，进一步增强了产品的竞争力，持续保持行业领先优势。 报告期内，公司完成的重要事项及取得成果： （一）承接运营商市场需求，有效增拓通信市场产品线 报告期内，公司通信电源产品围绕“高效、节能”战略，持续推进技术迭代，研发出了系列体积小、功率密度高的电源模块，包括整流模块、DC/DC模块、光伏模块、逆变模块等多种模块，形成了以48V直流母线为基础的新一代多能源输入输出模块化电源系统，满足通信站点场景下光储直柔系统的应用，为通信站点提供高效、绿色能源解决方案。同时，公司深度参与并完成中国铁塔新一代开放式、标准化、云架构绿色开关电源产品研究项目，凭借公司多年的电力电子技术积累与电源系统场景应用能力，为后续铁塔新一代标准化模