华米科技 2026年年度报告和过渡报告

核心观点

Zepp Health Corporation 是一家全球领先的智能穿戴和健康技术公司，主要业务是开发和制造智能穿戴设备，并在欧洲、美国和亚洲拥有强大的全球影响力。公司旗下拥有 Amazfit 和 Zepp 两大品牌，产品线涵盖智能手环、智能手表、生态系统产品和软件数据服务。Zepp Health Corporation 凭借其自主研发的芯片、传感器和软件平台，以及与 HYROX 等机构的合作，在智能穿戴设备市场占据领先地位。然而，公司也面临着诸多风险，包括客户集中度、市场竞争、汇率波动、宏观经济环境不确定性、政府政策变化等。

关键数据

• 截至 2025 年 12 月 31 日，公司已发货超过 2 亿台智能穿戴设备，服务用户超过 530 万名，覆盖 90 多个国家和地区。
• 2025 年，公司总收入同比增长 41.8%，达到 2.589 亿美元。
• 公司研发投入占总运营成本的比例持续上升，2025 年达到 35.3%。

研究结论

Zepp Health Corporation 具有巨大的发展潜力，但仍需应对诸多挑战。公司需要持续进行产品创新，拓展国际市场，并有效控制成本，以保持其竞争优势。同时，公司还需要关注客户集中度、汇率波动、宏观经济环境不确定性、政府政策变化等风险因素，并采取有效措施进行应对。