白云电器：白云电器2025年年度报告

公司代码：603861 广州白云电器设备股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、华兴会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人胡明聪、主管会计工作负责人温中华及会计机构负责人（会计主管人员）汤凤霞声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据公司第八届董事会第二次会议审议通过的2025年度利润分配方案，公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份数为基数分配利润。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。截至2026年3月31日，公司总股本540,527,955股，扣减回购专用证券账户中股份数2,897,938股后，实际可参与本次利润分配的股份数为537,630,017股，以此计算合计拟派发现金红利43,010,401.36元（含税），2025年度，公司合计拟派发的现金红利（包含2025年半年度已分配的现金红利）总额为67,510,990.44元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例33.06%。 根据《上市公司股份回购规则》等有关规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。2025年度公司以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额为2,037,250.00元（不含印花税及交易佣金等费用），现金分红和回购金额合计69,548,240.44元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例34.06%。其中，以现金为对价，采用集中竞价方式回购股份并注销的回购（以下简称回购并注销）金额0元，现金分红和回购并注销金额合计67,510,990.44元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例33.06%。 如在实施权益分派的股权登记日前，因回购股份等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司可能面临的重大风险详见“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险” 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................53第五节重要事项............................................................................................................................73第六节股份变动及股东情况......................................................................................................104第七节债券相关情况..................................................................................................................112第八节财务报告..........................................................................................................................115 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司营业收入492,822.05万元，同比基本持平；归属于上市公司股东的净利润为20,418.03万元，同比增长4.01%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,198.15万元，同比增长8.88%，整体经营质量持续优化。 具体情况如下： 一、归属于上市公司股东净利润变动分析 报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润20,418.03万元，同比增长4.01%。主要因素如下： 1、产品结构优化推动毛利率提升：报告期内，公司持续优化产品结构，订单质量稳步提升，综合毛利率同比提高0.82个百分点，其中变压器因技术优化及规模效应，毛利率提升3.55个百分点。产品组合的不断升级，成为推动盈利能力改善的核心驱动力。 2、公司主动适配战略转型，成本费用支出更趋合理高效：结合公司核心产品布局，调整市场拓展策略，聚集核心高质客户，减少非必要费用，实现了销售费用率持续优化。同时优化组织效能、严控非生产性开支，实现管理费用的下降。叠加可转换公司债券转股带来的财务费用减少，期间费用率实现整体下降。成本与费用协同优化，有力支撑了盈利能力的提升。 二、经营活动现金流量净额变动说明 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-25,981.38万元，较上年同期减少33,153.96万元。主要原因是：受部分客户资金安排节奏影响，本期销售回款进度有所放缓，销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少14,248.33万元；同时公司履约周期长的大额订单材料采购支付款项增加，2025年度公司购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加10,376.95万元，故经营活动现金流量净额同比减少。 三、每股收益及加权平均净资产收益率变动说明： 报告期内，公司基本每股收益0.40元/股，同比下降11.11%,公司加权平均净资产收益率5.51%,同比减少1.11个百分点，主要原因是：公司可转换公司债券本期完成转股，使得发行在外普通股加权平均数及加权平均净资产相应增加，且增幅高于归属于上市公司股东的净利润增幅，因此本期每股收益及加权平均净资产收益率有所摊薄。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务情况 公司是国内领先的电力能源综合解决方案服务商，聚焦智能电网、特高压、数据中心、轨道交通、新能源等领域，为客户提供电力设备、解决方案及运维服务。公司拥有完整的电力设备产品链，产品电压等级涵盖0.4kV-1100kV，主要产品包括：智能电网成套开关设备、特高压/超高压/高压电力电容器成套装置及互感器、柔性直流换流阀用直流支撑电容器、脉冲电容器、高压气体及环保气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）、母线、电力电子产品、智能元件、变压器等全系列产品、智能变电站等多种解决方案和运维服务等。公司产品广泛应用于国家电网、南方电网、五大发电集团、数据中心、轨道交通、重大工业用户、市政、教育、医疗卫生等领域及北美、东南亚、南美、非洲等国际市场，为广大客户提供产品和服务超过20年。报告期内，公司经营模式没有发生重大变化。 截至目前，公司产品已获得美国UL、欧盟CE、荷兰KEMA、德国TUV、英国ASTA、CB、加拿大CSA以及中国节能产品认证（CQC）等众多国内外知名认证，为参与全球市场竞争奠定坚实的准入基础。 （二）主要产品及其用途 1、成套开关设备 公司成套开关设备类产品具体包括126kV-252kV高压组合电器（GIS）、中压成套开关设备、环网开关设备、箱变、低压成套开关设备、配电箱、母线槽、各类开关元器件等产品和服务，电压等级覆盖0.4kV-252kV，形成全电压、全场景、智能化产品矩阵，采用环保绝缘技术与模块化设计，具有占地小、可靠性高、免维护周期长、环境适应性强等优势，可满足高海拔、高寒、高湿、沿海盐雾、地下站房等严苛环境稳定运行，广泛用于电网、新能源、数据中心、轨道交通、大型工业等高端场景。 （1）气体绝缘金属封闭开关设备（GIS） 126kV-252kV气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）是电力系统中用于电能分配、控制与保护的核心设备，产品广泛应用于国家电网及南方电网的变电站、高速铁路牵引站、城市地铁主变电所、 钢铁与石化等大型工业用户内部变电站，以及陆上及海上风电场、大型光伏与储能电站等新能源并网项目。 公司126kV-252kVGIS产品凭借高可靠性、紧凑节地、智能化、绿色环保及全生命周期经济性等核心优势，在各类严苛环境下持续为客户电力系统的安全、高效、智能运行提供坚实保障，是公司参与市场竞争、推动能源转型的重要战略产品。公司产品已覆盖高海拔（海拔高度5200m）、低温（-40℃）、高温（+50℃）、高湿（海岛）等各类严苛运行环境，长期保持稳定可靠运行，充分验证产品的成熟度与适应性。 （2）中压成套开关设备 12kV-40.5kV中压成套开关设备，是电力系统中用于电能输送、分配、控制、保护与监测的核心设备，产品广泛应用于电网与配网、工矿企事业单位、楼宇配电、电力、冶金、化工、电气化铁