奢侈品行业温度检测与价格目标变动

核心观点

• 奢侈品行业在2026年第一季度表现强劲，整体收入同比增长1%，较2025年第四季度加快60个基点。 其中，美洲地区表现最佳，收入同比增长6%，亚洲地区（除日本外）增长5.5%，而欧洲和日本地区则受到旅游业疲软的影响，收入分别同比下降2%和1%。
• 珠宝类别表现突出，成为行业增长的主要驱动力。 高端珠宝和标志性系列产品的表现良好，抵消了钟表类产品的疲软。蒂芙尼和宝格丽的高珠宝和标志性系列产品推动了该部门的增长，而开云集团和爱马仕的珠宝部门也实现了两位数的增长。
• 中东地区对奢侈品行业收入增长造成负面影响，预计对第一季度有机收入增长造成1.3个百分点的拖累。
• 公司层面，普拉达集团的收入增长预测下调，富乐达集团和万国瑞士钟表集团的收入增长预测也略有下调。

关键数据

• 2026年第一季度，奢侈品行业收入同比增长1%，其中美洲地区增长6%，亚洲地区（除日本外）增长5.5%，欧洲地区下降2%，日本地区下降1%。
• 2026年第一季度，珠宝类别收入增长约20%，成为行业增长的主要驱动力。
• 中东地区对奢侈品行业收入增长造成负面影响，预计对第一季度有机收入增长造成1.3个百分点的拖累。
• 普拉达集团的收入增长预测下调至+3%（以美元计），富乐达集团的收入增长预测下调至+9.5%（以瑞士法郎计），万国瑞士钟表集团的收入增长预测下调至+7.7%（以英镑计）。

研究结论

• 尽管受到中东地区局势和旅游业疲软的影响，但奢侈品行业在2026年第一季度仍然表现出强劲的增长势头。 珠宝类别成为行业增长的主要驱动力，而美洲和亚洲地区是增长的主要贡献者。
• 公司层面，普拉达集团的收入增长预测下调，富乐达集团和万国瑞士钟表集团的收入增长预测也略有下调。 分析师预计，随着全球经济复苏和消费者信心的提升，奢侈品行业将继续保持增长态势。