巨星医疗控股年度报告2025

核心观点

巨星醫療控股有限公司（以下简称“本集團”或“巨星”）在2025年面临中国IVD市场集采政策带来的挑战，整体收益和毛利出现下降。然而，公司积极应对市场变化，通过拓展海外市场、发展自有品牌产品、探索新业务领域等措施，展现出一定的韧性。

关键数据

• 整体收益: 2025年同比下降38.2%至人民币1,490.0百万元。
• 业务毛利: 2025年同比下降33.1%至人民币266.9百万元，但毛利率上升至17.9%。
• 销售及经销开支: 2025年同比下降41.7%至人民币88.9百万元，行政开支同比下降28.9%至人民币149.4百万元。
• 非金融资产减值损失: 2025年为人民币61.6百万元。
• 持续经营业务亏损: 2025年亏损约人民币75.0百万元。
• 海外市场: 2025年自有品牌产品海外营收创新高，主要得益于东南亚市场的拓展。
• 新业务探索: 2025年，本集团积极探索与NewGenetron Holding Limited成立合营企业，发展精準腫瘤學业务；同时，投资于高性能材料产业，作为业务多元化的重要步骤。

研究结论

• 中国IVD市场在政策红利与技术创新的双重驱动下，预计将持续增长，但集采政策将带来持续挑战。
• 本集团将通过拓展海外市场、发展自有品牌产品、探索新业务领域等措施，实现业务多元化，降低对中国市场的依赖。
• 本集团将持续加大研发投入，提升产品竞争力和市场占有率。
• 本集团将积极履行企业社会责任，推动可持续发展。