合成橡胶早报

合成橡胶市场分析

核心观点
当前合成橡胶市场呈现震荡走势，主力合约BR价格波动较大，持仓量与成交量均出现明显变化，市场多空博弈加剧。基差走弱，月差扩大，品种间价差调整，显示现货对期货的支撑力度减弱。

关键数据

• 主力合约：BR主力合约收盘价17725，较前一交易日下跌210点，持仓量减少3893手至18,492手，成交量增加58,277手至1,81,823手。仓单数量减少1190手至3,567手，虚实比降至2.59。
• 基差与价差：顺丁基差275，较前一交易日扩大205点；丁苯基差675，扩大155点。BRRU-BR价差扩大1185点至680，NR-BR价差扩大156点至1607。
• 现货市场：山东市场价18100，下跌300点；江苏市场价18100，下跌500点。齐鲁与扬子出厂价分别下跌2200与2200点。CFR东北亚与东南亚价格稳定在2950与3350美元/吨。
• 利润情况：现货加工利润改善至1335，进口利润亏损扩大至477，出口利润降至417。乙烯裂解利润大幅改善至196，碳四与丁烯氧化脱氢利润保持稳定。

市场结论
市场供需矛盾持续，期货价格受现货支撑但力度减弱，基差走弱反映期货升水现货格局。短期多空分歧较大，关注后期装置检修与进口量变化对市场的影响。建议关注主力合约持仓结构变化及基差修复节奏。