莱宝高科机构调研纪要

调研日期: 2026-04-21 深圳莱宝高科技股份有限公司是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商,成立于1992年。公司于2007年1月12日在深圳证券交易所上市,股票代码为002106。公司主导产品包括中小尺寸(10英寸以下为主)平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板和电容式触摸屏(目前以中大尺寸产品为主,10-27英寸),可提供完整的平板显示材料的技术解决方案,产品规格品种齐全,广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。公司拥有技术涵盖超薄玻璃基板的切割磨边、抛光、钢化、真空磁控溅射镀膜、光刻、图形加工、化学气相沉积(CVD)成膜、干法刻蚀技术、宽视角、半反半透型TFT、柔性TFT、薄化技术、CNC精雕、激光切割、丝印、FOG、AFC镀膜、全贴合、AR镀膜、AF蒸镀、AF喷涂、AG膜层、一体黑等一系列精密技术。公司具有强大的新产品、新技术的开发能力,每年开发新产品200多种。公司的ITO导电玻璃被评为广东省重点新产品;彩色滤光片被认定为“国家重点新产品”,电容式触摸屏被认定为“深圳市重点自主创新产品”,柔性SFM结构电容式触摸屏产品2021年被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会联合认定为“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”。公司具有完善的法人治理结构和科学的产品质量管理体系,已通过ISO9001质量管理体系认证、QS9000质量管理体系认证、TS16949汽车质量管理体系认证、ISO14064温室气体排放核查认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证 、ANSI&ESDS20.20静电防护管理体系认证、EICC电子行为准则认证、ISO45001(OHSAS18001)职业健康安全管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、RBA责任商业联盟行为准则认证和ISO50001能源管理体系认证。产品质量稳定优异,与包括联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)、小米(MI)等在内的全球知名消费类电子产品品牌厂商以及已与包括美国伟世通、德赛西威、法国弗吉亚、航盛、长江电子等海内外知名汽车总成一级(Tier1)厂商建立起业务合作关系,市场需求前景广阔。 投资者关系活动主要内容介绍 本次调研活动以腾讯会议线上调研方式召开,由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称“公司”)董事会秘书向参与调研人员主要介绍了公司2025年年度报告相关情况、主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目等相关情况,并进行相关沟通交流。本次调研活动的主要沟通内容如下: 1、请介绍一下公司MED项目的最新进展情况。 答:公司控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司(以下简称“莱宝显示”)投资建设的微腔电子纸显示器件(MED)项目(以下简称“MED项目”)稳妥推进实施,按照计划有序开展设备选型和采购的招标及合同签署等工作,核心进口设备已陆续到货、搬入并开展安装调试工作;截止目前,前段工序的生产设备安装调试进展顺利,部分设备已完成冷运行,逐步开展工艺调试;政府负责的厂房及配套设施改造工程和政府代建的MED项目新建模组车间及仓库工程正在同步施工建设中,目前已处于竣工收尾阶段。 公司2026年稳妥推进项目产线的产品点亮和投产,力争2026年9月底前实现产线的产品点亮,预计2026年上半年莱宝显示MED项目暂不具备投产条件。公司后续将积极稳妥推进MED项目的实施,努力尽早实现MED项目投产,项目的实际实施进度存在一定的不确定性,具体进展请以公司后续正式公告信息(如有)为准。 2、MED项目产线的产品点亮后,意味着产线开始正式投产了吗? 答:MED项目目前处于设备安装调试阶段,MED项目正式量产前还需分别经历产线的产品点亮、产能爬坡、良率爬坡、客户对产线和产品等认证等一系列科学、复杂、严谨的过程,其中项目产线的产品点亮是对已完成工艺调试的相关设备进行产品完整生产工艺流程全部打通的检验,并不等同于项目产线具备投产条件和量产能力,同步还需进行其他产线设备的安装调试、冷运行、工艺调试等工作;在产线产品点亮的基础上,产线可进行产品的样品制作和向客户的验证推广,后续还需进行产线的产能爬坡、良率爬坡等前述一系列科学、复杂、严谨的过程才能具备量产能力。 3、请介绍一下MED项目达产后预计有望实现多少金额的年销售收入? 答:MED项目的设计产能为玻璃基板月投片量18万平方米,制作产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏(含触控显示一体化产品,属于微腔电子纸显示器件的类别,以代表尺寸12.3英寸折合月产320万块或以代表尺寸31.2英寸折合月产50万块)的生产线,涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序。 如公司2023年10月21日发布的相关公告所述,根据公司聘请的专业机构编制的《微腔电子纸显示器件(MED)项目可行性研究报告》,经测算,项目达产后预计实现年平均销售收入916,654万元。鉴于MED项目未来达产后实现的年度销售收入受产品尺寸及技术规格、产品的终端应用领域、产品定价、市场供求状况等诸多因素影响,最终实现的数据可能与前述预计数据存在一定的差异,相关数据请以公司后续披露的相关公告信息(如有)为准。 4、请介绍一下MED项目产品定位的中大尺寸彩色电子纸的市场应用及未来发展趋势。 答:公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目的产品主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场,定位于差异化的细分蓝海市场,未来需求前景广阔。彩色电子纸显示需求爆发式增长,2023年被视为全球彩色电子纸显示产业化应用的元年,2024年开启全球中 大尺寸彩色电子纸显示产业化应用的元年,微胶囊/微杯电泳显示技术、微电腔显示(MED)技术等多种技术路线的彩色电子纸显示产品逐步推向市场,彩色电子纸显示的应用领域不断得到拓展,从目前的彩色电子书阅读器、电子纸平板等应用领域逐步拓展至彩色电子书包、扩展显示器、电子公交站牌、电子纸数字标牌、电子白板、公共显示、户外广告牌等诸多领域,未来市场成长空间广阔。如公司2026年3月31日发布的《公司2025年年度报告》所述,彩色电子纸显示方面,自2024年以来,彩色电子纸显示技术突破、市场增长和应用场景拓展的三重浪正在日益推动全球电子纸显示产业从细分赛道走上主流显示,货架标签目前仍是出货量最大的应用领域,教育平板、大尺寸商显正成为增长最快的细分市场,未来全球电子纸行业将围绕“全彩化”、“大尺寸化”、“高刷新率化”三个核心方向发展;同时在环保低碳政策驱动、供应链国产化与场景多元化拓展的共同作用下,全球电子纸产业有望在2030年前形成千亿级的市场规模。 5、请问公司的MED项目有哪些技术上的保障? 答:公司利用现有2.5代显示面板产线已自主掌握微电腔显示屏(MED)的驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装等全制程的产品 设计和制作工艺技术并具备小尺寸MED产品的批量生产能力,但由于现有产线排版不经济或无法排版,无法生产中大尺寸MED产品。公司2022年建立中尺寸微电腔显示(MED)面板及模组的中试线并进行持续优化改进,已成功制作出多款黑白和彩色微电腔显示屏的产品样品,MED产品设计和制作工艺、技术性能不断优化提升,正在进行客户验证推广使用。 此外,公司2023年获得合作方——无锡威峰科技股份有限公司(以下简称“威峰公司”)关于微电腔显示(MED)专利和专有技术的20年长期授权许可和电浆材料的长期供应保障,结合公司目前已累计申请、授权600多项显示、触控相关的技术专利并持续自主申请微电腔显示技术相关专利,从而为项目的顺利实施奠定充分的技术基础,并有助于形成较高的技术门槛。公司2023年6月出资人民币3,600万元参与威峰公司的增资,进一步深化资本合作纽带关系,为项目的顺利实施创造良好的条件。 此外,MED项目除建设微电腔显示屏(含其配套的触控显示一体化产品)的生产线外,还建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺。 6、公司的彩色MED产品未来在技术性能方面是否还有更多的提升空间?MED项目计划采取哪些措施来持续提升产品的核心技术和市场竞争 力? 答:公司计划通过持续优化改进电浆材料、显示器件的结构、设计及制作工艺,以及与合作方合作开发其他配套部件、产品方案等多种措施,公司的彩色MED产品未来在包括对比度、分辨率、色彩饱和度、响应速度、温度适应范围等多个技术性能方面还有更多的提升空间,从而有望为MED产品带来更多、更大的终端应用市场空间。此外,MED项目除建设微电腔显示屏(含其配套的触控显示一体化产品)的生产线外,还包括建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺,以持续提升MED产品的核心技术和市场竞争力。 7、请问MED项目建成投产前预计对公司可能带来哪些影响? 答:如公司2026年3月31日发布的《公司2025年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”——“(五)可能面对的风险”相关说明所述,MED项目投产盈利前预计对公司可能产生如下主要影响:公司2023年与地方政府合作投资MED项目,有利于公司积极应对行业竞争环境变化,满足优化产品结构、把握未来发展主动权、不断培 育新的业务与利润增长点,力争高质量可持续发展的需要。公司2023年12月20日与合作方共同合资注册成立控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司并将其作为MED项目的实施主体,2023年将莱宝显示纳入合并会计报表范围。根据公司与合作方签署的《关于合资设立浙江莱宝显示科技有限公司协议》的有关约定,南浔光芯股权投资合伙企业(普通合伙)(以下简称“光芯公司”)对莱宝显示的20亿元现金出资由公司承诺按照约定的期限和条件、按照“本金+五年期LPR”的价格予以回购,根据《企业会计准则》等有关规定,该等20亿元出资在公司合并会计报表时确认为“金融负债”,且该等金融负债在公司完成回购前,每年将在公司合并会计报表时按约定的利率价格确认一定金额的财务费用;此外,2024年-2025年均处于MED项目的投资建设期,2026年起MED项目将逐步进入产线的产品点亮、投产阶段,随着MED项目的逐步推进实施,将相应产生越来越多的人工、管理、研发等费用支出,相应在项目投产盈利前对公司的盈利水平造成一定的不利影响。 为积极应对上述影响,公司将积极稳妥推进MED项目的实施,严格控制项目的必要费用支出,提前规划并做好项目投产前的相关准备工作,努力尽早实现MED项目投产。 8、请问公司MED项目预计何时投产?何时开始计提折旧? 答:如前所述,MED项目目前整体基本按计划进度实施,目前核心进口设备已完成陆续分批到货,正在持续进行分批搬入及安装调试工作,项目建设期预计2年,目前尚处于建设期,公司将积极稳妥推进MED项目实施,力争尽早顺利投产。 MED项目计划总投资人民币90亿元,其中,建设投资83亿元,达产年铺底流动资金7亿元。建设投资以设备投资为主,设备投资约73亿元(暂估,最终以实际采购金额为准)。设备预计自项目投产起开始计提折旧,具体按照《企业会计准则》有关规定执行。MED项目实际进展受设备到货、安装调试、技术及产能爬坡等多重因素影响,存在一定的不确定性,关于MED项目的具体进展情况及设备计提折旧的具体信息,请以公司后续的相关公告信息为准。 9、MED项目建成投产前如何开展前期工作?预计何时能实现MED产品的小批量生产和销售? 答:在MED项目建成投产前,公司目前结合运用现有的2.5代TFT-LCD显示面板、微电