厦门象屿：厦门象屿2025年年度报告

致股东 2025年，全球经贸格局深刻调整，供应链运营难度持续加大，我们迎难而上、实干攻坚。尽管当期业绩受到市场短期异常波动冲击，但公司经营基本面稳健向好，可持续发展根基更加坚实。一是国际化布局拓界提速，“买全球、卖全球”业务规模大幅增长，产业物流国际段服务能力全面夯实，国际化业务含金量持续提升。二是组织变革破局提效，钢铁、农产、矿能板块率先完成产业子集团组建，运营管理效能显著增强。三是产业链布局纵深发展，沿产业价值链上下游纵向拓展采销、生产、物流等一体化项目，围绕核心产业客户横向挖掘多元价值服务节点，产业链运营更加深入。四是创新动能愈加强劲，数智化平台服务规模大幅增长，碳交易、碳管理、新能源电站投建能力逐步构建，为公司长远发展积蓄势能。 过去五年，周期跌宕起伏，变局纷繁激荡。我们在风浪中稳健航行，累计实现经营货量超11亿吨，保持市占率逆势增长，持续巩固国内大宗供应链企业龙头地位。我们在坚守中淬炼韧性，面对周期波动，管理层薪火相传，始终坚守“立足供应链、服务产业链、创造价值链”的初心，时刻保持战略警醒，动态修正经营策略、优化资源配置，实现整体经营韧性向好。 当前全球产业格局加速重构，外部不确定性与结构性新机遇并行涌现。我们复盘得失，谋篇布局，擘画发展蓝图。未来五年，公司将聚焦“三新一高”发展战略，秉持产业链共建者与组织者的新站位，构建多元化盈利的资产管理新思维，发展“资、贸、物、服、工、投”1多要素经营新模式，以组织力重塑推动高质量发展，向着成为“以供应链服务驱动产业链运营的全球领航者”稳步迈进。 击鼓催征启新程，奋楫扬帆向未来。历经顺境与逆境检验，我们发展模式方向正确，且更具生命力。面向未来，我们将充分汲取过往经验教训，坚守长期主义的战略定力，夯实研究、风控、衍生品和价格管理等能力底座，深化供应链服务内涵，在产业链关键环节筑牢竞争优势，全力实现自我超越，不断为股东创造更多价值回报！ 厦门象屿股份有限公司董事长：吴捷2026年4月24日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人吴捷、主管会计工作负责人苏主权及会计机构负责人（会计主管人员）林靖声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度本公司实现归属于母公司股东的净利润12.93亿元。鉴于公司于2025年11月25日实施2025年度中期分红，每10股派发现金红利1元（含税）。综合考虑公司经营现金需求、2025年度的中期分红实施情况以及本公司业务可持续发展等因素，公司2025年度利润分配方案如下： 1.本次利润分配方案（不含2025年度中期分红） 公司本次拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）。截至2026年3月31日，公司总股本2,840,589,339股，以此计算合计拟派发现金红利340,870,720.68元（含税）。 2.2025年度利润分配方案（包含2025年度中期分红） 2025年度公司的现金分红（包括2025年中期已分配的现金红利）总方案为每10股派发现金红利2.2元（含税），现金红利总额为624,929,654.58元，剩余未分配利润结转至2026年度。本公司2025年度不进行资本公积金转增及送股。 如在预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间公司总股本发生变动，公司维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，剩余未分配利润结转至下一年度。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................38第五节重要事项............................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况........................................................................................................72第七节债券相关情况....................................................................................................................80第八节财务报告............................................................................................................................98 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息5.07亿元，扣除后本报告期归属于上市公司股东的净利润为7.86亿元，计算基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等上述主要财务指标时均扣除了永续债及利息。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 注：第四季度归属于上市公司股东的净利润为负，主要系期货套保对应的期货端亏损已记入当期报表，现货端待按合同陆续完成销售交付，相关利润暂未在报表中确认。 季度数据与已披露定期报告数据差异说明□适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 说明：上表中“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益”主要是公司为配套主营业务现货经营，运用期货工具和外汇合约对冲大宗商品价格及汇率波动风险，相应产生的公允价值变动损益及处置损益，该损益与主营业务经营损益密切相关。 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一）行业运行情况 2025年，面对多年少有的外部冲击挑战和国内两难多难问题交织叠加的复杂严峻形势，我国经济顶压前行、展现强大韧性。随着政府实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，加快形成新质生产力，推动工业企业效益回升向好，全国统一大市场建设持续推进，跨区域资源配置效率进一步提升，大宗供应链行业有望迎来需求及利润的边际改善。同时，在地缘政治博弈加剧与技术竞争升级的背景下，产业链正由高度全球化分工向区域化、多中心化加速转变，新兴市场崛起与大宗商品贸易格局重构，为我国大宗供应链企业拓展海外布局、挖掘国际市场增量提供了重要机遇。 但值得注意的是，中国大宗供应链企业经营仍存在诸多挑战：一是大宗商品价格波动率加大，期现价格基差扩大，对产业链企业的库存管理、风险控制与经营稳定性带来一定挑战；二是国内经济深刻转型，部分行业面临结构性调整压力；三是国际经贸环境急剧变化，单边主义、保护主义陡然升级，市场预期受到频繁扰动，对外贸易明显承压。 面对多重外部不确定性，大宗龙头供应链企业把握市场结构性升级机遇，以体系化升级、全链条深耕、全球化布局、结构性适配、创新力驱动为核心方向破局前行，有望在行业集中化趋势中加速提升市场占有率。 （二）行业发展趋势 1.客户需求演变，供应链龙头企业以体系能力保持竞争优势，提升市占率 在地缘政治格局面临高度不确定性的背景下，大宗商品期现货价格波动性加剧，大宗供应链企业经营难度上升，新格局下制造业客户对供应链服务的安全、成本及效率提出更高需求。海外头部供应链企业的发展经验表明，随着行业逐步成熟与行情变化，中小供应链企业因资源整合能力不足、风控体系不完善、资金实力薄弱，难以适应高波动市场环境与精细化运营需求，逐步被市场淘汰或整合。大宗供应链头部企业持续向高效率、高附加值与全球化方向升级，增强系统性抗风险能力，在全球博弈和市场调整中抢占先机，构建可持续高质量发展的护城河。根据货量口 径测算，中国大宗供应链CR52市场占有率3从2021年的4.81%提高至2025年的6.20%4，尽管行业整体仍较为分散，头部企业集中度上升已成为趋势。 2.大宗供应链龙头深耕产业链运营，沿产业链纵深发展强化竞争优势 面对复杂的市场环境，大宗商品供应链行业的竞争逻辑正在发生变化。一方面，制造业需求仍具韧性，工业品流通规模保持稳定；另一方面，随着“反内卷”等政策导向逐步强化，低价无序竞争逐渐减少，行业竞争由规模扩张与价格竞争，逐步转向以资源获取能力与产业组织能力为核心的综合竞争。在此背景下，供应链头部企业由传统贸易商加速向产业链资源运营者转型，在强化资源控制与配置能力，夯实多式联运体系的同时，不断延伸服务边界，