山煤国际：山煤国际2025年年度报告

公司代码：600546 山煤国际能源集团股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人付中华、主管会计工作负责人陈一杰及会计机构负责人（会计主管人员）焦建国声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润1,166,433,540.93元。2025年度母公司实现净利润2,488,292,024.17元，加上年初未分配利润4,816,783,378.24元，扣除已发放的2024年度现金红利1,367,894,736.60元，母公司法定盈余公积金已达到注册资本的50%，根据《公司法》和《公司章程》的规定可以不再提取，2025年末母公司累计可供分配利润为5,937,180,665.81元。 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.55元（含税），截至2025年12月31日，公司总股本1,982,456,140股,以此计算本次拟派发现金红利人民币703,771,929.70元（含税），不实施资本公积金转增股本，剩余未分配利润转入2026年度。本年度公司现金分红占合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为60.34%。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的行业趋势、发展战略、经营计划、经营目标等前瞻性陈述,会受到合并报表范围变化、风险、不明朗因素及假设等因素的影响，实际结果可能与该等陈述有重大差异。该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意不恰当信赖或使用此类信息可能造成的投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述了市场风险、安全风险等风险因素存在可能带来的影响，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”中“可能面对的风险”内容。虽然公司已审视及列出主要风险，并采取对应措施，但受各种因素限制，公司不能绝对保证消除所有不利影响，敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................37第五节重要事项............................................................................................................................54第六节股份变动及股东情况........................................................................................................61第七节债券相关情况....................................................................................................................67第八节财务报告............................................................................................................................68 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主要业务及主要产品情况 1．煤炭生产业务 公司煤炭生产业务的主要产品为自产煤及洗精煤。公司下属煤矿位于大同、忻州、临汾、长治、晋城等煤炭主产区，煤种多以贫煤为主，具有低硫、低灰分、高发热量等特点，属于优质的配焦用煤和动力用煤，主要销售给大型炼钢企业和大型发电厂。 报告期内，公司实现煤炭生产业务收入145.97亿元，同比下降15.46%，原煤产量3,508.98万吨，同比增长6.40%，自产煤销量2,775.51万吨，同比增长3.82%，销售均价525.93元/吨，同比下降18.57%。公司煤炭产量、销量同比均有所增长，受煤炭市场下行趋势持续影响，公司煤炭生产业务营业收入及售价同比下滑。各季度具体情况如下表所示： 2．煤炭销售和物流业务 公司煤炭贸易业务的产品包括山西地区北部动力煤、中南部炼焦煤、中部无烟煤及东南部无烟、半无烟煤，主要用于电力及冶金行业。公司从事煤炭贸易业务四十余年，在山西、陕西、内蒙等全国煤炭主产区建立了货源组织渠道，在主要中转地设立了港口公司，年港口中转能力约五千万吨，依托年运输能力上千万吨的自有船队，形成了覆盖煤炭主产区、遍布重要运输线、占据主要出海口的独立完善的煤炭内、外贸运销体系。 报告期内，公司实现煤炭贸易业务收入51.96亿元，同比下降55.48%；贸易量1,142.29万吨，同比下降39.87%，其中进口贸易量561.85万吨；销售均价454.90元/吨，同比下降25.97%。各季度具体情况如下表所示： （二）公司主要经营模式及业绩驱动因素 公司以自有煤矿为基础，以货源组织、运输仓储服务为保障，以产稳销、以销促贸，贸服结合，积极构建产洗销贸运进协同发展、联动发力的经营模式，实现从煤炭生产商向能源供应综合服务商转变。目前，公司业绩驱动主要来源于煤炭业务，煤炭业务利润来源于自产煤销售以及采煤成本和其他管理成本的控制。 报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）宏观经济环境 2025年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，国民经济运行总体平稳，经济发展向新向优。全年国内生产总值（GDP）较上年增长5.0%，达到140.19万亿元，首次突破140万亿元，2025年四季度GDP同比增长4.5%。 从经济增长驱动因素来看，消费需求平稳增长，消费品以旧换新等提振消费政策协同发力，消费需求持续释放。最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增长2.6个百分点。 投资结构持续优化，“两重”建设加快推进，重点领域投资增长较快，积极发挥投资在扩内需、优供给、惠民生方面的关键作用。全年资本形成总额对经济增长贡献率为15.3%，拉动GDP增长0.8个百分点。 净出口彰显较强韧性，面对复杂的外部环境，我国外贸结构持续优化，进出口实现平稳增长，对经济增长的支撑作用较强。2025年，货物和服务净出口对经济增长贡献率为32.7%，拉动GDP增长1.6个百分点。 （二）煤炭市场环境 ①供给方面 2025年，国内煤炭行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进，煤炭先进产能有序释放，稳产稳供稳价措施深入实施，煤炭供应保持稳定充裕。国内原煤产量48.5亿吨，创历史新高，比上年增长1.4%。从煤炭主产省份表现来看，陕西、内蒙、新疆产量稳定，公司所在省份山西2025年产量同比增长2.1%。 进口煤方面，本年度国内煤炭市场重心整体下移，随着国内煤价大幅下跌，进口煤价格优势有所减弱，进口煤减量态势明显。全年我国共进口煤炭4.9亿吨，同比下降9.6%。 ②需求方面 2025年，全国煤炭消费总量49.9亿吨，同比下降0.7%，其中电力行业煤炭消费同比下降2.1%；钢铁、建材行业煤炭消费增速明显下滑，分别为-0.4%、-4.8%，化工行业保持较强增长，达到10.2%。 （1）电力行业，2025年，全国全社会用电量达到10.37万亿千瓦时，同比增长5%。其中第一产业用电量同比增长9.9%；第二产业用电量同比增长3.7%；第三产业用电量同比增长8.2%。全国总发电量10.58万亿千瓦时，同比增长4.8%；其中火力发电量6.33万亿千瓦时，同比下降0.7%，水电、核电、风电、太阳能发电等清洁电力能源增速放缓，分别为2.5%、7.6%、13.1%、39.8%，一定程度上挤压火电的发电空间，但主导地位未发生改变。 （2）钢铁行业：2025年度，全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%，整体需求受房地产市场低迷影响，国内钢材市场终端需求释放不足，粗钢产量有所减少。 （3）建材化工：2025年度，全国水泥产量为16.9亿吨，同比下降6.9%。其中，10月份单月降幅最大，达到15.8%。主要是受基建投资增速放缓等因素影响，冶金、建材用煤需求承压，需求恢复不及预期影响主要建材产品生产。 ③煤炭价格 2025年度，全国煤炭先进产能有序释放，稳产稳供稳价措施深入实施，煤炭供应保持稳定充裕，全年原煤产量48.5亿吨，创历史新高。受国内煤炭产量增长，而进口煤价