双环传动：2025年年度报告

ZHEJIANG SHUANGHUAN DRIVELINE CO.,LTD. 2025 年年度报告 2026 年 4 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴长鸿、主管会计工作负责人王佩群及会计机构负责人（会计主管人员）王慧英声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中的“可能面对的风险”描述了公司经营中可能面对的风险及应对措施，敬请广大投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.8 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义.................................................. 2第二节 公司简介和主要财务指标................................................ 6第三节 管理层讨论与分析...................................................... 10第四节 公司治理、环境和社会.................................................. 35第五节 重要事项 ............................................................. 54第六节 股份变动及股东情况.................................................... 67第七节 债券相关情况.......................................................... 74第八节 财务报告 ............................................................. 75 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求 （一）公司所从事的主要业务、产品及其用途 1.公司主营业务 公司主营业务为机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造，主要应用领域涵盖汽车的传动系统、新能源汽车的动力驱动装置、非道路机械（含工程机械和农用机械）的传动装置、智能出行传动装置、智能家居传动装置，以及轨道交通、风力发电、电动工具、机器人自动化等多个行业门类中的驱动、传动应用场景。顺应我国经济结构的转型升级、高端装备和智能装备产业的不断发展，公司在机械传动领域多年深耕和既有优势的基础上逐步完成从传统齿轮产品向高精密齿轮及其相关零部件的转型升级，目前在国际市场已具有较高知名度。 2.公司主要产品及用途 公司专注于齿轮传动产品制造，目前的主要产品为乘用车齿轮、商用车齿轮、工程机械齿轮、摩托车齿轮和电动工具齿轮、智能执行机构、工业机器人减速器及其他产品，主要面向车辆的电驱动系统、变速箱、车桥等，此外也涵盖了电动工具、轨道交通、风电、智能家居、智能出行以及工业机器人等多个应用领域。 （二）主要经营模式 采购模式：公司采购的主要原材料包括钢材、锻件、辅料等，主要采用招标方式进行原材料采购。为有效降低成本，提高原材料采购的科学性，公司以质量管理体系、供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三个方面对采购管理过程进行设计，满足采购过程的主要要求，实现公司的经营目标。 生产模式：公司基于精益制造理念同时确保对客户的快速响应，采取“以销定产+安全库存”的生产模式。为保障品质和服务，公司核心生产过程以自主自制生产为主，部分非核心加工工序采用外协加工模式。目前，公司在工艺开发模式上逐步转变为与整车厂或其一级总成供应商提供“合作开发及生产”的产研结合模式。 销售模式：公司客户主要为国内外知名大型整车（整机）生产厂商和一级零部件供应商，销售模式以直销为主。 报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。 （三）所属行业发展阶段 经过多年的快速发展，我国齿轮产业的规模不断扩大。近年来，我国齿轮行业在部分高端产品的研发和产业化方面取得突破，创新能力明显增强，目前已基本形成了门类齐全、能够满足各类主机及总成系统配套需求的生产体系。现阶段，我国齿轮产品正经历从中低端向高精密方向转变，部分高端产品已经达到了国际先进水平。 （四）周期性特点 由于齿轮产品广泛应用于衣食住行制造装备的各个领域，齿轮行业与国民经济的发展密切相关。因此，整体上齿轮行业的周期性与国民经济的发展周期基本保持一致，但就个体企业而言，因其竞争实力的不同以及其所在市场细分领域的占比不同而有可能呈现出高于或低于宏观经济发展速度的情况。 （五）公司所处的行业地位 公司所专注的齿轮传动产品，过往在乘用车应用领域呈现出“自给自足”的业态，但随着汽车产业的升级变革，特别是电动化趋势，使得整车及部件企业自身所面临的核心创新能力与制造能力的竞争格局发生变化，这一态势让原有格局逐步走向分工协作、协同发展。在新能源汽车电驱动系统中，电机、控制器和减速器往往作为“三合一”模块提供给主机厂，减速器齿轮与电机轴或供给“三合一”电驱动厂商或提供给车企的电驱动工厂，由于电驱动系统对齿轮的设计要求较传统燃油车更高，对高转速、高承载、啮合精度以及噪声的性能要求大幅提升，从而提高了行业的技术门槛，而电驱动厂商更注重驱动系统的整体设计与方案解决，因此在齿轮生产环节往往采用外包模式，独立第三方齿轮厂商迎来新的机遇。在这一变化趋势中，公司凭借其高精密齿轮批量化制造的能力取得先机，与国内外著名的新能源车 企与电驱动厂商形成深度合作。随着海内外业务的持续拓展，公司已进入高精密齿轮制造领域国际市场的第一梯队。 报告期内整车制造生产经营情况□适用不适用报告期内汽车零部件生产经营情况适用 □不适用 公司客户主要为国内外知名大型整车（整机）生产厂商和一级零部件供应商，销售模式以直销为主。 公司开展汽车金融业务□适用不适用公司开展新能源汽车相关业务适用 □不适用新能源汽车整车及零部件的生产经营情况 单位：元 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求2025 年，公司主要产品的下游行业发展概况： （一）乘用车行业 2025 年，全球乘用车市场实现稳健复苏，根据 OICA（国际汽车制造商协会）及 SNE Research 行业统计显示，全年总销量达 8,130 万辆，同比增长 5%；其中新能源乘用车销量达 2,271 万辆，同比增长27%，市场渗透率升至 23.5%，标志着全球乘用车行业电动化转型进入全面加速期。同期，中国乘用车市场表现突出，根据中国汽车工业协会（CAAM）数据显示，全年产销量分别达 3,027 万辆、3,010.3 万辆，同比分别增长 10.2%、9.2%；其中新能源乘用车产销分别为 1,662.6 万辆、1,649 万辆，同比增长29%、28.2%，国内新能源乘用车渗透率达 54%，已成为国内乘用车市场的主导力量。 当前，全球乘用车行业智能化与电动化趋势深度融合、并行推进。在电动化领域，电驱动技术迎来深度变革，800V 高压平台实现规模化落地，驱动电机转速提升至 1.7 万–1.8 万 rpm，动力系统结构持续向紧凑化发展，同轴减速装置逐步普及。电驱动技术的持续升级，对精密齿轮的精度、降噪及耐热性能提出了更为严苛的要求。在此背景下，各大车企纷纷将研发重心聚焦于智能化与电动化核心技术，逐步收缩零部件自制布局，使得高精密齿轮等传动部件的外包趋势持续加剧，专业齿轮制造企业的规模效应与技术优势愈发凸显。与此同时，全球汽车贸易保护主义持续升温、贸易壁垒不断升级，进一步推动中国汽车产业链加速全球化布局，也为高精密齿轮等核心零部件打开了持续扩容的全球市场空间。 （二）商用车行业 报告期内，国内商用车市场强势回暖。根据中国汽车工业协会数据，全年产销量分别达到 426.1 万辆和 429.6 万辆，同比分别增长 12%和 10.9%，产销规模重回 400 万辆以上，彰显出行业强劲的复苏韧性。其中，重型卡车销量达 114.49 万辆，同比增长 26.98%，增速显著高于行业平均水平。与此同时，国内商用车新能源化发展迎来关键拐点，增长动力由政策驱动逐步转向市场内生驱动，成为行业转型升级的核心主线。报告期内，国内新能源商用车销量 87.1 万辆，同比增长 63.7%，渗透率达 26.9%，较2020 年增长近 10 倍；新能源重型卡车销量 23.1 万辆，同比增长 181.8%，渗透率 28.9%，行业正式进入规模化普及阶段。 （三）工程机械行业 工程机械核心品类涵盖多领域应用机型，主要包括挖掘机械（含履带式、轮胎式挖掘机等）、铲土运输机械（含装载机、推土机等）、工业车辆（含叉车等）、压实机械（含压路机等）等。报告期内，全球工程机械行业整体需求保持旺盛，其中挖掘机全年市场需求量达 23.53 万台，同比增长 17%，装载机全年市场需求量达 12.81 万台，同比增长 18.4%；平地机、压路机、履带吊、叉车等其他核心品类需求也均实现同比正增长，整体需求态势良好。该行业呈现头部集中度高的特征，全球头部企业主导行业发展格局。同时，该行业在加速向电动化、智能化转型，技术路线向高效化、低碳化升级，进一步带动核心零部件需求提升，为行业持续健康发展提供有力支撑。 （四）家用扫地机行业 2025 年度，全球家用扫地机行业需求旺盛。根据国际数据公