重要提示与风险
公司董事会及管理层保证年度报告内容真实准确完整，并承担法律责任。报告期内，公司面临饲料原料价格波动、动物健康和自然灾害、生猪价格波动等风险，可能影响公司经营业绩。
公司简介与主要财务指标
公司从事种业、饲料、生猪、疫苗动保等产品的生产与销售。2025年，公司实现营业收入291.19亿元，同比增长1.22%；实现净利润-4.88亿元。种业业务销量、收入和净利润均实现增长；饲料和养猪业务销量增长，但盈利水平下降。公司对长期股权投资、生物资产、商誉等进行减值测试，计提减值损失。
管理层讨论与分析
公司种业业务由生物育种及常规育种构成，以“玉米、水稻、大豆”三大主要农作物种业为突破口，立足国内外市场，实现全产业链布局。饲料业务是公司基础业务，以预混料为核心产品，不断优化结构布局，提高优质饲料原料供应的稳定性。生猪养殖业务采用“自繁自养”和“公司+生态农场”模式相结合，适度规模、合作养猪、联合采购、利益共享，提高运营效率，降低生产成本。
行业情况与核心竞争力
公司所处的行业主要围绕作物科技与动物科技两条主线。种业是农业产业链的源头，国家高度重视种业振兴。饲料行业是连接种植业、养殖业等产业的枢纽，对统筹推进产业发展具有重要意义。生猪养殖行业是农业的重要组成部分，国家强调深入推进养殖业供给侧结构性改革。公司核心竞争力包括文化与人才优势、战略与布局优势、研发与创新优势、模式与规模优势。
主营业务分析
公司主要业务包括种业、饲料、生猪养殖。种业业务通过自主研发、联合开发、授权许可等多途径选育推广重大品种，打造产前、产中、产后一体化服务生态。饲料业务不断优化结构布局，提高优质饲料原料供应的稳定性，强化体系服务能力。生猪养殖业务通过“自繁自养”和“公司+生态农场”模式相结合，提高运营效率，降低生产成本。
非主营业务分析
公司不存在非主营业务。
资产及负债状况分析
公司资产构成无重大变动。以公允价值计量的资产和负债方面，公司根据市场参与者在计量日发生的有序交易中出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格进行计量。
投资状况分析
报告期内，公司进行多项股权投资，并对被投资单位业绩完成情况进行结算。公司根据被投资单位经营业绩未达预期等因素，对部分长期股权投资及商誉计提减值损失。
重大资产和股权出售
公司报告期未出售重大资产或股权。
主要控股参股公司分析
公司主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况无。
公司未来发展的展望
公司将继续围绕作物科技和动物科技两条产业主线，积极贯彻国家战略，保持战略定力，继续开拓进取，促进农业经营主体高质量发展，提升家庭农场生产经营能力，以引领生猪产业高质量发展为目标，以推动肉牛肉羊增量提质行动为导向，并探索服务发展现代渔业，争取成为引领行业发展的产业链“链主”企业。
可能面临的风险
公司面临饲料原料价格波动、动物健康和自然灾害、生猪价格波动、种业市场竞争加剧等风险。
公司治理、环境和社会
公司严格按照相关法律法规要求，不断完善法人治理结构，提升规范运作水平。公司重视员工合法权益保障，持续完善薪酬激励、培训培养和职业发展机制。公司积极履行社会责任，在保障粮食安全和推动农业产业发展方面持续加大研发投入，完善技术体系建设，不断提升产品质量和服务能力。公司严格遵守国家有关环境保护、节能减排和安全生产的法律法规，推进绿色饲料和节能环保技术应用，降低资源消耗和环境影响，推动企业生产经营与生态环境保护协调发展。公司按照国家关于巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的相关要求，结合主营业务和产业布局，持续开展相关工作。
重要事项
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司2022年度向特定对象发行A股股票已全部到位，并经审计机构审验。公司报告期无重大诉讼、仲裁事项。
股份变动及股东情况
报告期内，公司有限售条件股份变动主要原因是向特定对象发行股票解除限售并上市流通，高管锁定股增加。无限售流通股份变动主要原因是高管锁定股增加。公司控股股东、实际控制人将变更为莫云女士。
债券相关情况
公司报告期不存在债券相关情况。
财务报告
公司2025年度审计报告显示，公司持续经营能力存在不确定性，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。公司合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表、合并所有者权益变动表以及相关财务报表附注详见财务报告部分。
