ST长方机构调研纪要

调研日期: 2026-04-23 深圳市长方集团股份有限公司成立于2005年,是一家专注于LED产业链服务的公司。2012年3月21日在深圳交易所创业板上市。长方集团以“LED创新前景的引领者”为使命,致力于推进LED在照明领域的发展。公司拥有强大的研发技术和体系完整的解决方案,优秀的品质管理及先进的生产制造设备。在深圳、惠州、江西等地设有生产基地,涵盖设计、研发、模具、注塑、生产、品质管理、仓储等全面制造体系。长方集团秉承“聚焦、协同、开放、创新”的发展战略,产品线包括光源封装、LED照明、LED离网照明、LED离网生活等。 投资者关系活动主要内容介绍, 1.1.请详细介绍一下长方集团的业务结构,以及盈利模式。 2.关于预重整,长方集团考虑如何引进战略投资企业?引进战投后,集团主要的控制方为哪些企业?经营模式和主营业务方向有什么变化?如何才能拯救集团走出困境? 3.长方集团整体业务摆布上跨了几个区域,有什么区域上的变化考虑吗? 4.现有的股东中,大股东和投资方有什么变化吗? 答:您好,感谢您的关注! (1)公司主要从事LED离网照明、应急照明、电风扇、便携式储能产品等其他电子产品及LED照明光源器件的研发、设计、生产和销售。盈利模式主要针对市场需求,研发设计生产销售适销对路的离网照明产品及LED光源产品获取利润。 (2)截至目前,公司尚未收到法院关于启动预重整程序或受理重整申请的相关法律文书,申请人的重整及预重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入预重整或重整程序均存在不确定性。若法院后续裁定受理公司重整申请并指定管理人,重整投资人招募工作将在管理人的主导下依法依规进行。公司将积极配合推进相关工作。 (3)公司控股子公司在江西南昌、江西高安、江西上高均设有生产基地。如公司后续有重大调整将及时按照相关法律法规规定及时履行信息披露义务。 (4)目前公司仍处于无控股股东及无实际控制人状态,若公司股权结构发生重大变化将严格按照相关法律法规规定及时履行信息披露义务。 2.一季度业绩相比2025有好转吗? 答:您好,感谢您的关注!公司2026年一季度业绩请关注公司拟于2026年4月29日披露的2026年一季报。 3.重整进程 答:您好,感谢您的关注!截至目前,公司尚未收到法院关于启动预重整程序或受理重整申请的相关法律文书,申请人的重整及预重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入预重整或重整程序均存在不确定性。 4.请问公司未来有半导体芯片光模块的业务转型吗? 答:您好,感谢您的关注!尊敬的投资者您好,公司主要从事LED封装及离网照明业务,暂未开展半导体芯片及光模块业务。公司始终关注行 业发展趋势,将结合自身实际和长期战略规划,持续寻找潜在发展机会,在稳健经营的前提下稳步推进多元化布局,不断提升综合竞争力。 5.请问植物照明有正式的海外合同订单吗? 答:您好,感谢您的关注!公司目前已研发出植物照明产品,但暂未有海外订单。 6.今年能否止住亏损? 答:您好,感谢你的关注!2025年度归属于母公司股东的净利润为-1.5亿元,较2024年度的-4173.91万元亏损幅度进一步扩大。目前尚未公开披露2026年度的财务预测数据,公司能否在2026年实现扭亏为盈将取决于业务转型进展、成本控制成效及 市场环境等多重因素。建议您持续关注公司后续发布的定期报告及临时公告,以获取最新经营动态。 7.毛利率持续下滑的核心原因?公司今年有无改善措施? 答:您好,感谢您的关注!毛利率下滑的原因主要有:全球LED通用照明行业进入存量竞争时期,传统照明项目需求减少,叠加全球经济增速放缓、地缘政治动荡、贸易壁垒加剧及美国关税政策变化等不利因素,国内外销售规模下降,导致单位固定成本上升,毛利率下降;为应对激烈竞争,公司加大了促销力度,导致毛利率下降;2025年度,政府调整基本工资标准,导致公司人工成本上涨,产品成本上涨,从而毛利率下降。 公司管理层高度重视经营改善工作,将重点采取以下措施:一是积极调整经营策略,聚焦LED封装及离网照明主业,优化产品结构,提升产品竞争力;二是大力拓展海外新市场,加大电商投入,开拓新的销售渠道;三是加强技术创新,持续研发新产品,丰富产品线;四是强化成本管 控,提升运营效率,降低费用率。 8.何时满足摘帽条件? 答:您好,感谢您的关注!公司目前被实施其他风险警示有两种情形: 一、公司2020年及2021年度报告存在虚假记载。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,公司股票自2025年1月13日起被实施其他风险警示。该风险警示撤销需同时满足两个条件:(1)就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述;(2)自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。 二、公司2023年至2025年连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值,且2025年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,公司股票自2026年4月8日起被叠加实施其他风险 警示。该风险警示撤销需满足"公司最近一个会计年度经审计的财务报告显示,其扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为正值或者持续经营能力不确定性已消除"条件后方可向交易所申请。 公司将积极推进整改,在条件具备时及时向深交所申请撤销其他风险警示。请投资者注意风险。 9.全球LED通用照明进入存量、需求下滑。公司主业未来定位:继续照明还是转型?今年有无新业务/新产品/新客户? 答:您好,感谢您的关注!在现有业务方面,公司积极研究并开拓新的市场需求,计划增加铝合金项目、洗车机项目、户外照明产品及取暖产品,丰富产品线,加大跨境电商和新媒体渠道的业务拓展。在做好现有主营业务的同时,公司亦在结合自身情况寻找新的市场机会,开拓新业务。 10.康铭盛海外业务经营情况? 答:您好,感谢您的关注!公司2025年海外销售收入2.07亿元,同比下降23.34%,公司产品销售覆盖了南亚、西亚、东南亚、欧美等地区的全球30多个国家海外市场。 11.公司年内是否有摘帽的可能?新增的逾期债务是否已有化解方案? 答:您好,感谢您的关注!公司目前被实施其他风险警示有两种情形: 一、公司2020年及2021年度报告存在虚假记载。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,公司股票自2025年1月13日起被实施其他风险警示。该风险警示撤销需同时满足两个条件:(1)就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追 溯重述;(2)自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。 二、公司2023年至2025年连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值,且2025年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,公司股票自2026年4月8日起被叠加实施其他风险警示。该风险警示撤销需满足"公司最近一个会计年度经审计的财务报告显示,其扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为正值或者持续经营能力不确定性已消除"条件后方可向交易所申请。 公司将积极推进整改,在条件具备时及时向深交所申请撤销其他风险警示。请投资者注意风险。 关于新增逾期债务,公司将采取下列措施: (1)与相关债权人保持密切沟通,力争通过展期、还款计划调整等方式逐步化解逾期债务。 (2)持续加大应收账款催收力度,着力改善经营状况。通过加快资金回笼,提升公司现金流水平,为化解债务提供资金支持。 (3)积极梳理现有存量资产,对效益不佳、长期闲置以及未来协同效应不强的资产进行处置,以盘活存量资产、回笼资金,增强公司偿债能 力。 (4)持续推进降本增效,积极研究市场需求,寻求新的业务增长点,不断提升公司主营业务盈利能力。 (5)公司将结合自身条件和资本市场政策,适时启动资本运作项目,改善公司资本结构及持续经营能力。 12.长方集团目前股价长期低迷、业绩波动明显,公司是否存在通过重组或讲故事维持市场预期的情况?如果没有,请明确未来一年内能兑现的具体业绩目标和现金流改善路径,而不是方向性表述。 答:您好,感谢您的关注!股价波动受多种因素影响,股价涨跌系市场行为,公司不存在通过重组或讲故事维持市场预期的情况。公司2026年度主要通过下列途径改善业绩: 1、持续推行降本增效,优化激励与考核机制; 2、加强产品研发与市场拓展; 3、优化资产结构,增厚公司净资产,降低资产负债率及经营风险; 4、提升公司治理水平; 5、在审慎研究充分论证的基础上结合公司实际情况,利用资本市场积极融资,并调整公司业务结构。 13.未来如何提升回报、维护股价?有无分红/回购可能? 答:您好,感谢您的关注!公司将努力提升现有业务的经营业绩,并持续关注资本市场动态,结合公司实际情况,寻找新的业务机会。公司将根据公司实际情况在符合分红条件时积极回报投资者。具体分红政策将严格遵循上市公司相关法律条款及公司章程规定,并经股东会审议确定实施。 14.目前公司面临的最大1-2个风险是什么? 答:您好,感谢您的关注!公司目前面临最大风险为流动性风险,受销售规模下降及行业回款周期延长等因素影响,公司2025年度经营净现金流由正转负。叠加中东地缘冲突影响,资金周转压力增加,公司目前出现部分借款逾期未能如期偿还的情形。公司面临的具体风险和应对措施详见公司《2025年年度报告》"第三节管理层讨论与分析"之"公司未来发展的展望"部分。 15.请吴总对行业环境做个判断,公司应对策略? 答:您好,感谢您的关注!根据《2025中国半导体照明产业发展蓝皮书》,"十五五"期间,智能照明、健康照明、汽车照明、专业照 明、新型显示、紫外LED、植物光照等细分赛道将加速崛起,"照明+"创新形态更将打破边界、开辟增量蓝海。中国半导体照明产业虽已稳居全球核心地位,但仍需直面内外双重挑战:内部市场需求收缩,中低端领域恶性价格战亟待破局;外部欧美贸易壁垒持续施压,出口市场承压前行。叠加中东地缘冲突,公司面临的市场环境较为复杂。 针对行业环境,公司的应对策略包括: 1.业务优化与创新:研究新兴消费业态,开发植物照明、智能照明等差异化新产品,变革销售渠道,加大跨境电商及新媒体投入。 2.严格成本管控:通过产线自动化改造提升生产效率;实施精细化管理,降低成本费用。 3.积极应对财务风险:加强应收账款管理和存货周转;与债权人协商债务展期,同时通过资产盘活、融资渠道拓展改善资产负债结构。 4.战略布局调整:在保持LED主业基础上,关注研究新兴领域机会,利用资本市场,适时开拓新业务,培育新的增长曲线。