多利科技机构调研纪要

公司经营情况

2025年，滁州多利汽车科技股份有限公司实现营业收入41.93亿元，同比增长16.73%，但净利润为2.34亿元，同比下降44.84%，综合毛利率为13.98%，同比下降7.10个百分点。主要原因是下游终端产品销量波动、部分客户价格调整及资产折旧摊销增加。分产品看，冲压和一体化压铸零部件收入38.25亿元，冲压模具收入1.62亿元，其他业务收入2.05亿元。分客户看，前五大客户收入分别为12.18亿元、9.15亿元、6.84亿元、4.75亿元、2.05亿元。

未来展望

公司前期投入的一体化压铸和热成型生产线产能预计2026年大幅提升，产品结构将更丰富，规模效应逐步显现，盈利能力有望改善。公司正通过西班牙生产基地拓展海外业务，降低投资风险并提升品牌影响力。机器人零部件业务方面，公司已设立昆山达亚智能科技有限公司，并取得苏州悍猛传动科技有限公司70%股权，相关业务处于前期布局阶段，后续将持续加强产业整合与战略布局。

投资者问答

1. 2025年营收增长但净利润下滑原因：下游终端产品销量波动、行业竞争加剧、部分客户价格调整及资产折旧摊销增加。
2. 未来盈利能力趋势：随着产能利用率提升和规模效应显现，整体盈利能力有望持续改善。
3. 机器人零部件业务产能规划：公司将持续关注客户需求和市场反馈，动态调整产能配置与产品规划，后续规划将依法履行信息披露义务。
4. 主要客户情况：客户结构总体稳定，核心客户合作黏性高，公司正积极开拓新客户，优化客户结构与市场布局。