核心观点
沪铜今日冲高回落，盘中多空分歧加剧，现货市场因高价成交清淡。长期逻辑显示供应端存在硬约束：地缘局势影响硫磺供应链，引发“硫酸危机”，威胁全球湿法炼铜产能；铜精矿加工费跌至负值，冶炼端减产预期强烈。同时，AI与新能源需求强劲，对冲了高价对传统消费的抑制。短期因铜价反弹至高位且市场情绪回落，铜价随情绪波动。
关键数据
- 基差与月差：图表1（铜基差）、图表2（铜月差）显示当前市场状态。
- 仓单与库存：图表3（上期所仓单）、图表4（LME库存）、图表5（COMEX库存）、图表6（伦铜升贴水）反映市场流动性及库存变化。
研究结论
预计沪铜短期将维持高位震荡走势，需密切关注资金流向。
