瑞达期货沪铜产业日报20260423

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约冲高回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。LME铜库存下降，COMEX铜库存上升。
• 原料端：铜精矿TC现货指数持续恶化，铜矿供给偏紧，成本驱动力增强。铜精矿江西、云南价格上涨。
• 供给端：受原料供给和硫酸出口限制影响，铜冶炼厂开工率或将收敛，国内精铜供给减少。
• 需求端：下游铜材加工企业采取刚需备货策略，现货市场成交平淡，但电网投资和房地产开发投资分别增长和下降。
• 库存：上期所和LME铜库存下降，上期所仓单和COMEX铜库存上升，社会库存微增。

行业消息与政策

• 国际局势：美伊谈判进展不确定，伊朗未改变不参加谈判的计划。
• 政策：中办、国办发文部署节能降碳工作，要求遏制能源消费增长，发展非化石能源。
• 经济数据：上海、安徽、深圳一季度GDP分别增长5.9%、5.8%、5.8%。
• 贸易政策：美国提议建立关键矿产“友好国家俱乐部”，对非参与国加征关税。

研究结论

• 基本面：沪铜基本面处于供给收敛、需求持稳阶段，社会库存持续去化，行业预期向好。
• 技术面：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱略走扩。
• 交易建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。

数据来源与免责声明

• 现货市场数据来源第三方，观点仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎！

研究员信息

• 研究员: 陈思嘉
• 期货从业资格号: F03118799
• 期货投资咨询从业证书号: Z0022803