通信行业周报（4月13日-4月19日）

2026年4月20日 通信行业周报（4月13日-4月19日） 通信行业市场回顾 2026年4月13日至4月17日，通信（中信）板块上涨了8.13%，而沪深300指数上涨了1.99%，通信板块跑赢沪深300指数6.14个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第1位，在30个中信一级行业中表现居前。2026年全年，通信行业累计上涨30.45%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。截至4月17日。中信通信行业PETTM为30.69倍，处于40.78%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共120家，期间91家公司收涨，27家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3名分别为剑桥科技、百邦科技及中贝通信，跌幅前3名则分别为佳创视讯、世纪鼎利及汇源通信。 数据来源：Wind，国新证券整理 周度关注：超节点渐行渐近 超节点是AI算力基础设施的核心创新，通过高速互联协议将多个计算单元紧密联接在一起，形成逻辑上统一、具备大带宽、低时延与内存统一编址能力的高效计算系统，让成千上万颗芯片像一台计算机一样协同工作。，共同构成了新一代AI基础设施的核心骨架。 随着AI大模型进入万亿参数时代，光互连正成为超节点集群的"神经中枢"，华为在2026 Open AI Infra Summit上表示光互连占算力投资的比重将越来越大，全球龙头Lumentum产能紧张状况延长至2028年底，光芯片供需失衡预计将成为未来2-3年行业常态。中国移动AI超节点集采落地标志着国产产业链已具备规模化交付能力；中兴通讯通过OEX正交无背板互联架构实现单柜128卡的系统级创新，华为则以自研"灵衢"协议和全面开源CANN策略，构建从硬件到软件的自主可控计算生态，为全球AI算力市场提供了差异化选择。 随着AI智能体元年的到来，超节点作为支撑AI产业发展的新型基础设施，正从算力工厂向Token工厂转型，为千行百业提供更高效、更可靠的算力支撑。未来两年将是超节点从技术验证走向规模化部署的关键窗口期，开放与封闭的博弈、光与电的交替、规模与效能的平衡，将共同塑造这一领域的最终格局。 分析师：彭竑登记编码：S1490520090001邮箱：penghong@crsec.com.cn 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 证券研究报告 目录 一、通信行业市场回顾................................................................................................................................................................4二、行业要闻................................................................................................................................................................................51.行业动态.......................................................................................................................................................................52.企业龙头.......................................................................................................................................................................63.技术前沿.......................................................................................................................................................................84.终端...............................................................................................................................................................................9三、本周关注：超节点渐行渐近..............................................................................................................................................12四、投资建议..............................................................................................................................................................................13五、风险提示..............................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：通信在中信一级行业中表现领先（4月13日-4月17日）..................................................................................4图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（4月13日-4月17日）..................................................................................4图表3：通信行业估值水平略有上升.........................................................................................................................................5 一、通信行业市场回顾 2026年4月13日至4月17日，通信（中信）板块上涨了8.13%，而沪深300指数上涨了1.99%，通信板块跑赢沪深300指数6.14个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第1位，在30个中信一级行业中表现居前。2026年全年，通信行业累计上涨30.45%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。 数据来源：Wind，国新证券整理 中信通信行业包括上市公司共120家，期间91家公司收涨，27家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前3名分别为剑桥科技、百邦科技及中贝通信，跌幅前3名则分别为佳创视讯、世纪鼎利及汇源通信。 上周通信行业震荡回调，但估值水平略有上升。截至4月17日。中信通信行业PETTM为30.69倍，处于40.78%的分位数。 数据来源：Wind，国新证券整理 二、行业要闻 1.行业动态 中国6G稳居全球第一梯队2026-2027年成产业入局关键期 在6G技术与产业创新论坛上，金毅敦接受专访时表示，中国6G研发已步入全球第一梯队，预计2029年前后将出台标准草案、开展规模技术试验，力争2030年实现商用。中关村泛联院以推动通信与垂直行业深度协同为己任，目前联合产业伙伴，依托6G端到端原型系统的裸眼3D手机通话、远程操控机器人等6G应用已可演示。（C114） 我国网络视听用户规模10.99亿人，稳居各互联网应用首位 据新华社报道，4月15日在四川成都开幕的第13届中国网络视听大会上，《中国网络视听发展研究报告（2026）》发布。 报告显示，截至2025年12月，我国网络视听用户规模达10.99亿人，同比净增776万人。报告显示，网络视听超过即时通信、网络支付、网络购物、搜索引擎，作为多年稳居首位的互联网应用，已是国内渗透范围最广、覆盖人群最多、链接千行百业和万亿大众的数字服务载体。 查询公开资料获悉，第13届中国网络视听大会以“繁荣新大众文艺，共创新时代视听”为主题，深入探讨繁荣新大众文艺创作、AI赋能产业发展、视听拉动消费、网络视听内容出海等热点问题。（IT之家） 五家企业中标中国移动超节点设备集采落地 4月10日消息备受业界关注的中国移动2026-2027年人工智能超节点设备集中采购项目已于日前结束，并进行了中标候选人公示。 此次集采共有5家企业中标。其中，河南昆仑收获最高份额为27.78%，长江计算排名第二份额为22.22%，华鲲振宇排名第三份额为19.44%，宝德计算机排名第四份额为16.67%，华启智慧排名第五份额为13.89%。 有意思的是，这五家中标企业投标报价非常接近，最高（宝德计算机）为20.7亿元，最低（华启智慧）为20.59亿元。 据悉，中国移动此次集采规模为6208卡（776套计算节点），并明确锁定华为CANN（昇腾）生态。据C114了解，这是三大运营商在集团层面首次启动AI超节点设备集采，此举不仅标志着运营商算力建设从“通用服务器堆叠”向“高性能超节点架构”的战略转型，更意味着国产AI算力生态在大规模推理时代迎来从“单点突破”到“规模主导”的关键拐点。（C114) 2.企业龙头 光芯片龙头Lumentum：产能将排至2028年底 4月13日消息近日，Lumentum首席执行官Michael Hurlston在公开场合表示：“美国超大规模云服务商的资本开支规模巨大，而且似乎看不到尽头。我们的产能越来越跟不上需求。如果按当前节奏，我们的产能将在两个季度内被预订一空，一直排到2028年底。” 据了解，Michael Hurlston曾表示，该公司的产能已被预定至2027年底。这反映出市场对用于人工智能数据中心的设备需求将持续强劲的预期。 “你无法想象团队在扩大产能方面所面临的压力。所有美国超大规模云服务商都想知道我们这个季度、下个季度、再下个季度能生产多少台设备，因为这确实是当前行业的瓶颈。”Michael Hurlston强调， 为了满足这种井喷式的需求，Lumentum不断扩大产能，目前已经完成40%的扩展目标。另外，该公司管理层表示，除了在主力晶圆厂（日本相模原）继续扩产，Lumentum正着手提升其他工厂（英国Caswell、日本高尾）的利用率，并积极评估通过收购或新建来增加晶圆厂产能的可能性。 2026年3月2日，英伟达宣布与Lumentum达成多项多年战略协议，旨在加速先进光学技术的创新，包括研发合作，以支持下一代人工智能基础设施和系统设 计。同时，英伟达还将向Lum