坤彩科技：2025年年度报告

公司代码：603826 福建坤彩材料科技股份有限公司 2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人谢秉昆、主管会计工作负责人桂后圆及会计机构负责人（会计主管人员）林姗声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止2025年12月31日，福建坤彩材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）母公司可供分配利润为人民币1,111,148,797.56元。经公司第四届董事会第十九次会议决议，公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配方案如下： （一）公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本655,200,000股，以此计算合计拟派发现金红利98,280,000.00元（含税）。本年度公司现金分红占2025年合并报表归属于上市公司股东净利润比例为-106.76%，（本年度归属于上市公司股东净利润为负值），剩余未分配利润结转入下年度。 （二）公司拟向全体股东每10股送3股（每股面值1元），不进行资本公积转增股本。以截至2025年12月31日总股本655,200,000股为基数，共派送红股196,560,000股，本次送股后，公司总股本将增加至851,760,000股。（最终以中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记结果为准） 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 本报告“管理层讨论与分析”一节中已经详细描述公司可能面对的重大风险，敬请投资者关注并注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................33第五节重要事项............................................................................................................................46第六节股份变动及股东情况........................................................................................................55第七节债券相关情况....................................................................................................................60第八节财务报告............................................................................................................................61 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 十一、营业收入扣除情况表 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 坤彩科技是一家专业从事无机颜料研发、生产、销售的高新技术企业，经过多年的发展，现已成为全球珠光材料龙头企业。公司秉承“坚持主业、延伸产业、做强企业”的发展目标，历经十余年研发，开发出全球首套盐酸萃取法制备二氧化钛的技术，助力钛白行业进一步实现节能减排、降本增效。公司提供的珠光材料、二氧化钛、氧化铁、二氯氧钛、三氯化铁等系列产品同属于无机材料，可广泛应用于涂料、塑料、汽车、造纸、化妆品（日化）、油墨、陶瓷、建材、食品、纺织、光伏、新能源、环保等行业。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）珠光材料行业分析 珠光材料行业属于非金属矿物制品业，目前已经历过初始发展阶段，进入快速成长阶段。全球珠光材料主要生产企业技术逐步成熟，产品范围进一步扩大，形成以天然云母、合成云母、二氧化硅、玻璃薄片、片状氧化铝等基材为主的行业生产脉络。国内生产企业规模悬殊，发展速度差距较大，主要表现在工艺技术、市场品牌、产品种类、服务水平等方面。总体而言，高端市场由于技术、原材料、资金、渠道、产品认证等壁垒较高导致市场垄断情况严重，全球高档珠光材料的研发、生产一直垄断在技术力量雄厚的前几大公司手中，如默克、坤彩和巴斯夫，并形成了 品牌优势。这些国际著名珠光材料生产企业在开发新产品的同时，致力于研究颜料的表面特性，赋予珠光材料品种超高性能，改进产品质量，拓展应用领域。以默克、坤彩为代表的企业生产的珠光材料在产量、品种、品质、高端应用领域上占有绝对重要的市场地位，并占据较大的市场份额。 随着珠光材料主要生产企业默克、巴斯夫、CQV相继出售珠光材料业务，坤彩已成为推进行业稳定增长的主力军，是市场最为长期稳健的合作伙伴，特别是全资子公司正太新材提供了稳定的珠光材料原材料，如二氯氧钛、三氯化铁，使得公司拥有独特的产业链优势，为公司的后期业务发展创造了良好的环境，为公司的可持续发展提供了核心竞争力。 随着下游应用领域逐步扩展，头部企业规模与技术逐步提升，未来市场将慢慢向技术优势、规模优势与产业链优势企业集中。 （二）二氧化钛行业分析 钛白粉学名二氧化钛（化学式：TiO2），是目前世界上性能最好的一种白色颜料，具有最佳白度和亮度，极佳的分散性、遮盖性和耐候性能，且对人体无害，钛白粉因此被广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等领域，应用面涉及各工业领域和人们日常生活，成为市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品。钛白粉工业的发展与整个国民经济发展有着密切的关系，其消耗量的多寡，可以用来衡量一个国家国民经济发展水平和生活水平的高低，被称为经济发展的“晴雨表”，因此钛白粉工业的发展备受工业发达国家的重视。 全球钛白粉工业有一百多年的应用历史，近年来全球钛白粉行业整体保持平稳发展势头。钛白粉的生产工艺主要分为：硫酸法、氯化法。目前第三代钛白粉生产法-盐酸萃取法已诞生，系由公司历经十余年研发突破的首套工艺，并获得国际、国内发明专利。盐酸萃取法颠覆了钛白行业一百多年的工艺路线，具有革命性创新意义，能有效地抑制国外技术寡头垄断，具有较好的发展前景。公司采用萃取法工艺生产的氯化钛白具有高品质、能耗低、利环保、成本低等综合优势，有利于快速融入国内外市场。 从全球市场竞争格局上来看，海外钛白粉产能主要以氯化法为主，市场和核心技术集中于少数头部厂商，包括科慕Chemours、特诺Tronox、泛能拓Venator、康诺斯Kronos等。就我国而言，虽然是钛资源储存和钛白粉生产大国，但产能主要以低品质、高污染的硫酸法为主，氯化法产能占比较小，且市场集中度偏低。 当前国内外钛白粉行业正步入深度且持续的整合进程，在地缘冲突加剧、贸易政策多变、能源价格高企与技术创新加速的多重驱动下，全球钛白粉行业格局正经历加速的结构性重塑。这一过程主要体现在成本分化与供给收缩，一方面，地缘冲突致使全球硫资源供应受阻，硫酸价格供需矛盾突出，价格持续上升，硫酸法钛白粉厂商成本剧增，环保政策的高压与同质化竞争进一步倒逼落后产能加速出清；另一方面，海外能源成本持续推升，叠加高昂的环保、运营成本，科慕、泛能拓、特诺等海外巨头出现严重亏损，竞争力衰退，持续关停产能，收缩在华业务。国内产能出清与海外产能退潮形成共振，全球钛白粉市场已从单纯的规模化扩张转向综合实力的全面比拼， 唯有兼具成本优势、技术创新与绿色环保的企业才能构建起可持续发展的竞争力，成为行业整合的主导者，获得重构之后的市场份额和领先地位。此外，产业链整合将成为行业发展的重要方向之一。通过上下游产业链的整合，企业实现从钛矿开采到钛白粉生产再到终端应用的全方位覆盖，从而提高资源利用效率、降低生产成本、保证原材料供应的稳定性和质量，提高市场竞争力。 三、经营情况讨论与分析 报告期内，地缘政治博弈加剧，全球经济增长动能趋缓，贸易壁垒高筑，国内制造业与出口型企业普遍承压。在此背景下，公司锚定高质量发展航向，坚定深化“合成云母+珠光材料+氯化钛白及电子级二氧化钛+电子级氧化铁及工业级氧化铁”全产业链战略布局，珠光材料在高附加值领域延伸，高端产品占比稳步提升；萃取法氯化钛白和氧化铁项目进程提速，公司紧抓行业产能出清的战略机遇，以产品的成本、品质、环保等综合竞争力持续拓展新型应用领域，助力产能释放与扩大市场影响力，实现良好的增长态势。 2025年，公司实现营业收入125,966.78万元，较上年同期的96,989.34万元增加28,977.44万元，同比增长29.88%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,205.37万元，较上年同期3,514.30万元减少12,719.67万元，同比减少361.94%。公司本期业务增长，但因受钛白粉业务板块市场下行影响，计提大额资产减值损失，导致本期净利润同比下降，