西部牧业：2025年年度报告

公司概况

新疆西部牧业股份有限公司主营业务为乳制品加工销售和饲料生产销售，并通过参股部分牧场保留养殖板块，保障乳制品的原料奶源供应。公司旗下拥有“花园”和“西牧天山”两大核心商标和品牌，在新疆地区具有较高知名度和影响力。

经营情况

2025年，公司实现营业收入9.25亿元，同比下降1.44%；归属于上市公司股东的净利润为-5066.89万元，同比扭亏为盈。公司主要销售模式为直销与经销结合，线上、线下、线上+线下相结合的新零售模式来服务市场和消费者。公司主要产品包括常温奶、低温奶、奶粉等，其中花园乳业是“中国学生饮用奶定点生产企业”，天山云牧乳业拥有婴幼儿配方奶粉生产销售经营许可。

行业分析

公司所处乳制品行业属于国家战略性产业，受到政策支持，发展前景良好。行业集中度趋势明显，产品创新及差异化趋势显著，高附加值产品成为发展方向。行业壁垒较高，包括政策准入壁垒、奶源控制壁垒、品牌壁垒和养殖环境壁垒。公司凭借地域及奶源优势、高品质奶源供应优势、品牌形象优势、产业链协同优势和产品质量优势，在行业中获得领先地位。

未来展望

2026年，公司将继续深化国企改革，坚持“开源增收”和“节流降耗”并举，提升公司整体盈利能力和抗风险能力。公司将构建立体化渠道体系，强化科技创新驱动，盘活闲置产能，推动饲料板块转型升级，布局多元发展路径，构建协同共进的产业生态，在稳固乳业基本盘的同时，积极拓展产业发展的广度与深度。