瑞康医药：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人韩旭、主管会计工作负责人冯芸及会计机构负责人（会计主管人员）曹庆岩声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 可能存在行业竞争、经营与管理、市场、国家政策等风险，敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以现有股本1,504,710,471股扣除回购专户所持有股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.02元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................ 2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................... 6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................ 11第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................ 37第五节重要事项................................................................................................................................ 54第六节股份变动及股东情况............................................................................................................ 60第七节债券相关情况........................................................................................................................ 66第八节财务报告................................................................................................................................ 67 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有董事长签名的2025年年度报告文本原件。 五、其他备查文件。 以上文件的备置地点：公司证券办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因同一控制下企业合并 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 2025年是公司“十四五”战略规划收官之年，也是实现高质量发展的关键之年。面对医药行业合规监管趋严、数智化转型提速、带量采购常态化推进等多重挑战，公司坚定执行“稳固传统业务、加快战略转型、优化经营结构、提质增效创新”的战略方针，持续深化“商业流通+中医药+高端医疗器械”多轮驱动模式，在巩固传统商业流通业务的同时，重点推进向中医药全产业链布局与高端医疗器械研发生产转型升级。报告期内，公司实现营业总收入72.96亿元，因主动优化业务结构，营业收入较上年有所波动，但经营质量显著提升，现金流状况持续改善，战略转型创新进一步加快。 （一）商业流通板块 商业流通板块作为公司传统核心业务板块，继续承担“夯实基本盘守经营根本、稳定现金流筑安全底线”的战略使命。2025年该板块有序清退低质低效、长账期业务，集中资源为优质医疗机构客户提供更高品质的专业化服务。 1.药械流通业务 在带量采购及国家医保谈判常态化推进的政策背景下，公司积极参与第十批、第十一批国家组织药品集中带量采购品种的配送商遴选，稳步推进带量采购、新国谈品种的配送市场准入。根据国家医保局部署，第十批国家集采于2025年4月30日正式落地执行，第十一批国家集采于2025年10月27日开标，55个品种全部采购成功，中选价差进一步收窄，集采规则更趋合理。公司依托完善直销网络与合规运营优势，成功获得全部中选品种配送权，进一步巩固了在山东区域市场地位。 报告期内，公司持续深耕山东省内市场，不断完善销售渠道网络布局，提升终端客户覆盖广度与深度，省内二级以上医疗机构覆盖率已超过80%。在此基础上，公司将进一步优化业务结构，有序清退低质低效、长账期业务，缩短回款周期，降低坏账占比，经营质量显著提升，现金流状况持续改善。公司通过细分市场、药械联动、推配协同和服务转型等重点策略，在带量采购及国家医保谈判常态化推进的政策背景下，实现药械流通业务更高质量的发展。 2. SPD（医院供应链管理）业务 公司拥有专业的SPD运营团队，专注为等级医院提供药品、耗材等院内物流一体化解决方案，项目涵盖开发、运营管理与全流程服务。以现代物流管理理念与现代信息技术为支撑为依托，公司自主开发SPD管理软件系统，助力医院提升药品、耗材及后勤物料的精细化管控，全面解决医院在临床药品与耗材合理使用、质量管控、全程追溯及规范化运营等核心管理问题。目前，公司SPD团队已成功参与滨州医学院附属医院、青岛大学附属医院等十六家医院的药品、耗材SPD项目运营，年服务体量约30亿元。通过开展SPD业务布局，公司有效提升了客户粘性与综合业务服务价值，进一步带动其他业务协同增长。 3.体外诊断（IVD）业务 公司体外诊断业务覆盖医学检验实验室生化、免疫、临检、凝血、微生物、病理、分子诊断、输血、POCT（即时检验）等全检验领域，专注为医疗机构提供信息化、精准化、自动化、标准化的医学实验室及区域检验中心整体解决方案。公司与贝克曼、思塔高、日立、赛默飞、华大、博奥、齐碳等国内外知名IVD厂家建立深度战略合作关系，服务覆盖山东省内数十家大型公立医院，依托终端渠道优势实现产品赋能，高效满足不同客户集约化业务需求。 报告期内，公司继续加强在精准医学领域布局，业务延伸至遗传、感染、肿瘤、药物基因、大健康等方向。通过提供实验室设计、实验室建设、实验平台搭建、学术支持等专业化CSO服务，搭建全链条综合管理新平台，以AI信息“管家”赋新能为框架，打造智能化服务体系新范式。 （二）中医药板块 2025年，中医药板块作为公司战略转型的核心增长极，围绕中药种植基地、饮片加工、药材销售、中药食品及中药创新药实现全产业链协同发展，成为公司构建“全生命周期健康服务”体系的重要支撑。医药物流提供物流保障等多板块协同发力，进一步强化了中医药板块的协同效应。 1.中药种植与饮片加工 在中药种植环节，公司已建成道地药材直供体系，马鞍山、亳州生产基地与全国优质产区建立深度合作，创新“合作社+农户”联产模式，形成覆盖多个核心产区的种植网络，实现原料100%道地产区直供，在保障药材品质的同时，助力国家“乡村振兴”战略落地。马鞍山、亳州生产基地产品面向全国医院、药品批发零售企业及各类医疗机构销售，可满足中药临床配方、中成药生产及保健品开发多元需求。未来公司将在全国道地药材产区与政府或企业共建GAP中药种植基地，从源头保障中药饮片的质量与供应。 马鞍山同兴药业有限公司（马鞍山基地）位于安徽省马鞍山市经济技术开发区，总占地面积达5.3万平方米，是集道地中药材种植、中药饮片生产加工、现代化仓储物流及专业销售服务于一体的全产业链中医药企业。公司依托合作单位江苏省中医院深厚的临床资源，深度承接其独特的炮制经验与科研成果，确保药效与临床需求高度契合，实现中药饮片从“临床处方”到“产业化标准”的精准转化。基地配备百余台生产设备，拥有2000㎡冷库和20000㎡阴凉库，具备中药饮片净制、切制、蒸制、炒制等全流程工艺生产能力，年生产中药饮片600余种，年生产规模约8000吨。公司高度重视产品质量与安全，建立“田头到口头”的全链条质量追溯体系，真正实现“来源可查、去向可追、责任可究”。 龙慧康（亳州）中药有限责任公司（亳州基地）位于安徽省亳州市谯城区，占地117亩，总建筑面积9.8万平方米，年产能10000余吨。除传统中药饮片生产加工外，公司积极拓展趁鲜加工、精制饮片、经典名方、中成药及配方颗粒生产等业务。截至2025年底，基地生产品种达400余个，经营呈现跨越式发展态势，并于2025年9月获评“科技型中小企业”。 2.中药创新药研发 公司与广东药科大学专家团队合作，共同研发用于治疗非酒精性肝脂肪变的中药新药FTZ浓缩丸。报告期内，项目正开展临床Ⅱ期研究，已完成全部病例入组以及三分之二的病例出组工作。待确认临床Ⅱ期研究有效性和安全性后，公 司将启动Ⅲ期临床研究并推进新药上市申请（NDA）相关事宜。该新药若成功上市，有望成为国内首款经完整Ⅱ、Ⅲ期新药临床试验验证的治疗非酒精性肝脂肪变新药，能有效延缓乃至阻止疾病进展，实现该疾病领域的治疗突破，填补相关市场空白，为公司培育新的业绩增长点。 3.药食同源与电商布局 公司战略性布局药食同源工厂，凭借全产业链优势，以完备合规资质为前提，以“自然+科技”为核心，以精选高品质、道地中药材为原料，融合传统古法配方与创新智能设备，研制适配日常食用的药食同源健