一、2025年度及2026年一季度经营情况
1. 2025年年度关键财务数据及经营业绩
- 营业收入约32.26亿元，同比增长10.56%。
- 归属于上市公司股东的净利润约3.90亿元，同比增长58.36%。
- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3.67亿元，同比增长53.15%。
- 屏幕显示材料营业收入同比增长17.33%，大尺寸面板液晶市场份额提升。
- 紫外固化材料营业收入同比增长13.71%，受益于AI算力及数据中心应用。
- 半导体材料营业收入同比下降2.05%，但剔除处置大瑞科技影响后实际增长约12%。
- 有机合成材料营业收入同比增长2.90%，医药中间体收入平稳。
2. 2026年一季度关键财务数据及经营业绩
- 营业收入约为8.73亿元，同比增长24.56%。
- 归属于上市公司股东的净利润约为1.31亿元，同比增长9.57%。
- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1.35亿元，同比增长74.34%。
- 经营活动产生的现金流量净额约为2.31亿元，同比增长1,540.36%。
- 各业务板块均保持良好发展态势，屏幕显示材料、紫外固化材料与有机合成材料分别同比增长32.71%、35.07%和22.47%。
二、互动交流
1. 光纤涂覆材料市场格局与竞争优势
- 公司是国内外光纤厂商重要供应商，竞争格局稳定，具备品牌、成本控制等优势。
- 下游需求增长，公司正积极配置产能。
2. 原材料库存与成本控制
- 原材料种类多样，库存周期差异较大，通过长期供应链合作应对成本变化。
- 成本增幅因品类不同而异，下游客户接受度较高。
3. 光纤涂料价格走势
- 未来价格走势取决于客户接受度、竞争对手策略，预计呈现上涨趋势。
- 公司将适时与客户沟通价格传导机制，根据市场竞争调整价格策略。
4. 光纤涂料产能扩充
- 当前产能满足现有订单需求，存在弹性产能空间。
- 新产能扩充预计一年左右形成，主要针对配方类产品。
5. 产能配置情况
- 产能利用率差异属于正常情况，液晶材料产能布局周期较长，紫外固化材料产能利用率较高。
- 混配产品产线具备弹性产能空间，整体产能满足客户需求。
6. 半导体封装材料开发
- 重点布局临时键合材料等产品，可应用于2.5D/3D及HBM封装，尚未实现稳定量产。
- 国内2.5D/3D及HBM封装工艺尚未稳定放量，公司正积极与下游客户配合。
- 子公司苏州凯芯半导体材料有限公司生产基地预计2027年初投产。
7. 2025年季度净利润波动原因
- 第三季度净利润减少主要系针对业绩未达预期的产品线进行资产减值。
- 第四季度恢复至第二季度水平，整体营业收入与成本稳定，毛利率平稳。
8. 光纤涂料价格与毛利率影响
- 光纤下游需求旺盛可能带动涨价，但需综合考虑客户接受度、竞争对手策略。
- 原材料涨价对公司毛利率影响可控，主要得益于稳定的供应链关系及价格传导机制。
9. 毛利率提升原因与展望
- 2026年第一季度毛利率提升主要因收入规模扩大、成本控制较好、新产品放量等。
- 全年毛利率改善趋势可持续，但需关注原材料成本变化。
10. 锡球业务展望
- 2025年营业收入下滑主要系处置大瑞科技影响。
- 2026年若BGA等先进封装产能向大陆转移，锡球业务存在增长空间。
11. 液晶业务发展
- 2026年一季度液晶业务增长得益于大尺寸面板适配及收购JNC相关业务。
- 全年展望：若国产替代进程持续推进且下游需求稳定，业务有望保持增长。
12. 空芯光纤涂料量产情况
- 目前空芯光纤尚未大批量工业应用，公司正与客户优化参数及产线适配性。
- 尚未实现量产，需根据客户需求验证后推进。
13. 扣非净利润增幅原因
- 2026年一季度扣非净利润增幅高于营业收入增幅，主要因毛利率增量及费用控制稳定。
- 2025年一季度基数较低，进一步提升了同比增幅水平。
