爱玛科技：爱玛科技2025年年度报告

公司代码：603529 公司简称：爱玛科技 爱玛科技集团股份有限公司2025年年度报告 致股东的一封信 尊敬的各位股东： 2025年，是爱玛科技发展史上极不平凡的一年。站在新旧国标切换的历史关口，面对存量竞争加剧的行业格局，我们在挑战中前行、在变革中突破。全年实现营业收入250.95亿元，同比增长16.14%；归母净利润20.35亿元，同比增长2.34%；经营活动产生的现金流量净额37.85亿元，同比增长19.55%。 2025年，我们经受住了行业深度调整的考验。电动自行车新国标于2025年9月1日正式实施，政策过渡期内，旧国标车型全面停产停售，面对新旧国标切换带来的短期阵痛，公司快速响应、积极应对，四季度销量增速有所放缓，主要系新国标车型全面切换后，行业整体经历了短暂的适应期。部分新国标产品在鞍座、后视镜等配置上未能完全满足消费者实际使用需求，工信部也及时指导相关企业抓紧优化产品设计方案。我们必须正视：从“满足标准”到“超越期望”，中间还有很长的路要走，这也是我们未来产品升级的重要方向。与此同时，我们也深刻认识到传统C端市场已进入存量竞争阶段，智能化、高端化的产品将是电动两轮车价值增长的新赛道，唯有主动变革、前瞻布局，方能穿越周期、行稳致远。 全球化是爱玛面向未来的核心战略之一。2025年，我们在国际化征程上迈出了坚实步伐。针对东南亚核心市场，公司在印尼、越南的生产工厂均已投产。越南禁摩政策与印尼油改电补贴政策等区域利好因素，有望推动海外两轮车市场进入加速增长阶段。在欧美市场，我们通过CES2025发布了8款新车型和多款升级设计，以高端化、个性化和智能化产品全面覆盖当地不同消费群体的需求。 2025年，我们在战略布局上迈出了最具想象力的一步——跨界布局低空经济，这一决策绝非一时冲动。低空经济被写入2025年政府工作报告，成为培育战略性新兴产业和打造增长新引擎的重要方向。国家发展改革委成立低空经济发展司负责顶层设计，中国民航局官网援引专业机构测算称，到2030年我国低空经济规模有望达到2万亿元。作为深耕电动出行领域二十余年的企业，公司在电池技术、电机控制、智能互联、供应链、渠道及运营等方面积累了较为扎实的能力基础，这些优势与低空出行产业在技术体系、场景运营和基础设施配套等方面具有较强协同性，特别是动力电池、电机驱动等核心技术，与电动两轮车一脉相承。公司已将低空出行相关产业作为重点关注方向和中长期战略培育领域。围绕整机开发、飞行控制系统及基础设施运营等关键环节，持续跟踪技术演进与政策动向，有序推进行业研究、项目筛选和投资论证等前期工作。我们的战略定位始终清晰——“短途电动出行工具”，从两轮到三轮，从地面到低空，从个人出行到立体交通，公司的远景是构建覆盖地面与低空的多元化科技出行生态，这不仅是对第二成长曲线的战略探索，更是我们对未来智慧城市出行方式的深度思考和积极实践。 展望未来，新国标全面落地后行业将进入规范化发展新阶段，产品结构优化将推动单车ASP稳步提升。国际化方面，越南、印尼工厂产能爬坡叠加区域政策利好，海外业务有望迎来新机遇。 智能化与高端化将持续深化，高端品牌加速落地。低空经济方面，我们将在风险可控和能力匹配的前提下，继续通过产业投资、战略合作等多种方式，稳妥探索参与低空出行产业链布局的路径与节奏，适时把握低空经济发展的战略机遇。我们深信，今日的播种，终将在未来收获果实。 为股东创造长期价值，是我们不变的初心。公司将继续坚持稳健、持续、重视现金回报的分红政策，在保障公司长期发展所需投入的前提下，努力让股东真实、持续地分享企业发展的成果。基于公司2025年年度经营业绩和整体财务状况，充分考虑了公司未来发展和股东合理回报，董事会建议2025年年度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数向全体股东每10股派发现金红利5.44元（含税）。本事项尚需公司2025年年度股东会审议通过。 感谢各位股东、客户、供应商以及社会各界人士一路以来的信任与陪伴！我们期待与各位股东继续携手同行。 站在2026年的新起点，我想用四句话来概况公司未来的战略方向与行动逻辑： 第一，做好电动两轮车的基本盘，追求有质量、可持续的增长；第二，让用户来定义产品，把高端化与智能化的护城河挖深挖宽；第三，坚定地走出去，用全球化的确定性对冲国内市场的存量波动；第四，扎实稳妥地培育低空经济的战略种子。 守好根本，走稳新路。 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人张剑、主管会计工作负责人郑慧及会计机构负责人（会计主管人员）郑慧声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经董事会审议通过的2025年年度利润分配方案如下： 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数向全体股东每股派发现金红利0.544元（含税）。以截至2026年3月31日公司总股本867,892,982股为基础计算，本次拟派发现金红利472,133,782.21元（含税）。本年度公司现金分红（包括2025年半年度已分配的545,762,116.37元现金红利）合计为1,017,895,898.58元，占2025年归属于上市公司股东净利润的比例为50.03%。 如在实施权益分派股权登记日前，因可转债转股、回购股份、股权激励授予股份回购注销、重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。本事项尚需提交股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中如有涉及未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中详细阐述了在生产经营过程中可能面临的相关风险，具体内容详见本报告“第三节六、（四）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................7第二节公司简介和主要财务指标...............................................10第三节管理层讨论与分析.....................................................14第四节公司治理、环境和社会.................................................40第五节重要事项.............................................................56第六节股份变动及股东情况...................................................69第七节债券相关情况.........................................................75第八节财务报告.............................................................78 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主营业务情况 爱玛科技成立于1999年，自2004年进入电动两轮车行业以来，始终专注于中短途交通工具的研发与制造，是中国首批电动两轮车制造企业。报告期内，公司主营业务覆盖电动两轮车（包含：电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车）及电动三轮车等品类的研发、生产与销售。依托二十余年技术积累和市场深耕，公司产品体系不断丰富，覆盖城市通勤、乡村代步、休闲玩乐等多样化出行场景，向广大居民提供了完备的中短途解决方案；公司核心竞争能力持续提升，稳居行业领先地位。 （二）公司主要产品 1、电动两轮车 公司电动两轮车产品涵盖电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类别，满足不同场景的出行需求。 2、电动三轮车 公司电动三轮车产品涵盖休闲电动三轮车、篷车电动三轮车、货运电动三轮车。休闲电动三轮车：适用于日常家庭、老年人代步、社区短途出行、乡镇休闲出行等。外观时尚、色系温暖、车型多元，契合不同用户群体的审美。具备驾乘舒适、操作便捷、稳定性强特点。篷车电动三轮车：进一步细分为全封闭式和半封闭式两种设计，具备良好的遮风挡雨能力与驾乘舒适性，部分车型配置冷暖空调及智能中控，提升骑行舒适度和智能交互体验。货运电动三轮车：面向城乡物流、农贸市场、材料运输等有较大载物需求的领域，强调大载重、长续航、高耐用性。 3、其他品类 除主要产品电动两轮车、电动三轮车外，公司还生产低速电动四轮车、自行车、电助力自行车等产品。公司围绕绿色中短途出行生态圈，持续进行新品的研发和新业务的探索。 （三）经营模式 1、研发模式 公司以用户需求为核心，依托IPD体系推动研发、制造、采购、营销与渠道管理等系统的跨职能协同，实现产品从立项至上市全周期的资源高效整合与市场需求精准匹配。同时，公司技术研发部门聚焦电机、电控系统、智能化控制等核心技术的自主研发，推动产品技术创新和智能化提升。 2、生产模式 公司以自主生产为主，覆盖整车及部分核心部件的生产制造环节，并依托智能制造和数智化工厂建设，持续提升产品质量控制、工艺稳定性和生产一致性。与此同时，公司通过国内外多基地布局，增强供应保障能力、区域调度灵活性和市场响应能力，为产品交付提供支撑。整车制造方面，公司具备较强的综合制造与工艺设计能力，在国内拥有天津、重庆、河南商丘、广西贵港、江苏无锡、浙江台州、浙江丽水、山东临沂八大生产基地，江苏丰县、甘肃兰州生产基地正在有序推进中；国际方面，印尼、越南生产基地已投产。除整车制造外，公司在车架、喷涂件、电机、电控、车把、前叉等关键零部件领域具备研发和/或制造能力，并具备较强的电机、电控、电池系统集成与适配能力。 3、供应链模式 公司构建了ISC集成供应链管理体系，对供应商