核心观点与关键数据
中建西部建设股份有限公司作为中国建筑集团旗下专业化混凝土业务平台，拥有完整的产业链和行业领先的“高、大、精、尖、特”项目服务能力。公司在中国26个省市及海外市场建立了强大的生产供应能力，并致力于技术创新，研发出超高层泵送混凝土、超高强混凝土、清水混凝土等产品，创造多项世界纪录。
业绩表现：
- 2025年经营性现金流净额由正转负，主要受下游行业资金紧张、回款周期拉长影响。
- 海外业务在东南亚片区落地投产6个厂站，在非洲片区突破基础设施板块业务，并深入调研中东、中亚片区。
- 应收账款催收措施包括优化职能、健全完善管理体系、动态掌握客户资金安排、深化全周期管理等。
- 业务结构高度集中在商混，公司以五大举措应对行业下行：优化区域布局、打造成本优势、拓展业务边界、强化行业引领、筑牢风险防线。
客户与区域结构：
- 高端客户资源持续充实，全年签约公司级战略客户9家、区域级战略客户39家。
- 区域布局方面，持续深耕国内核心市场，加速环城市场占位，退出低效“小远散”市场。
产能情况：
- 预拌混凝土设计产能13,053万立方米，在建新增产能投资项目8个，预计新增产能680万立方米。
行业前景：
- 中央经济工作会议定调“稳投资、扩内需”，基建投资保持较强韧性，为行业发展筑牢了需求基本盘。
- 城市更新、城中村改造及“好房子”建设催生了高性能、高耐久混凝土的差异化市场需求。
- “双碳”目标深入实施，绿色建材应用比例持续提升，为行业开辟了新的增长空间。
新产业发展：
- 2025年战新业务营收占比攀升至13%，风电混塔业务、UHPC业务发展势头良好。
- 中建新材城市外基础设施项目签约大幅提升，砼联科技交易服务、数据服务、数字化项目等战新业务营收持续增长。
扭亏为盈举措：
- 提升精益管理水平，打造以效率为核心的运营模式。
- 聚焦区域价值布局，提升产能效率，推动区域布局从规模扩张向价值创造转变。
- 精准推进扭亏治理，切实将减亏成果转化为高质量发展支撑。
- 建设高效韧性供应链，统筹实施年度主材集中采购，建立优质资源库。
技术研发规划：
- 加大智能制造、低碳技术等领域研发投入，加强国家企业技术中心、博士后工作站等高能级平台运行管理。
绿色低碳优势：
- “双碳”相关技术获省部级科技奖3项，10项成果达到国际先进及以上水平。
- 绿色制造体系日益完善，新增省市级绿色工厂9个、零碳工厂4个。
- 能源结构持续优化，新增厂站分布式光伏项目4个，累计落地13个，总装机容量突破13MW。
- 绿色物流体系加快构建，累计投入使用新能源车辆超1,700台。
- 低碳产品应用规模持续扩大，全年应用固废胶凝材料超600万吨、绿色骨料超170万吨。
一季度签约量下滑原因：
- 合同管控全面从严，主动筛除付款条件差等低效零散项目。
- 坚持效益优先，审慎收缩合同条款差、资本金不足的项目。
混凝土价格趋势：
- 价格波动主要受原材料价格、运输成本、市场需求、市场竞争、技术进步等因素影响。
- 公司将结合实际情况，推动落实价格传导机制。
研究结论
中建西部建设股份有限公司在行业深度调整期仍保持稳健发展态势，通过优化业务结构、强化技术创新、推进绿色低碳转型等措施，不断提升综合竞争力。公司积极把握城市更新与基建补短板带来的结构性机遇，有望在行业高质量发展的新阶段巩固并扩大竞争优势。
