永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队2026/4/22
核心观点
BR主力合约震荡偏弱，持仓量及成交量均有所下降，市场情绪转弱。现货市场跟随期货价格走低，加工利润持续改善，进口利润仍处高位，出口利润大幅增加。
关键数据
- 期货市场：BR主力合约收盘价17975元/吨，下跌280元/吨；持仓量116947手，减少1706手；成交量108195手，减少91232手；仓单数量4855吨，减少400吨；虚实比12.04，较前一交易日下降0.2。
- 基差与月差：顺丁基差-75元/吨，丁苯基差125元/吨；RRU-BR价差445元/吨，NR-BR价差-1845元/吨。
- 现货市场：山东市场价17900元/吨，下跌300元/吨；传化市场价18000元/吨，下跌400元/吨；齐鲁出厂价18500元/吨，下跌800元/吨；扬子出厂价18000元/吨，下跌900元/吨。
- 贸易市场：CFR东北亚2350美元/吨，CFR东南亚2600美元/吨；现货加工利润-2966元/吨，进口利润-922元/吨，出口利润1738元/吨。
- 成本利润：乙烯裂解利润43元/吨，碳四抽提利润707元/吨，BD丁烯氧化脱氢利润642元/吨。
研究结论
期货市场短期震荡，现货价格跟随走低，但加工利润改善支撑现货需求。进口利润仍处高位，出口利润大幅增加，显示市场供需结构变化。建议关注后期装置检修及下游需求情况。
