神马股份：神马股份2025年年度报告

公司代码：600810 神马实业股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人李本斌、主管会计工作负责人江泳及会计机构负责人（会计主管人员）娄延伟声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经大信会计师事务所（特殊普通合伙）确认，公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-216,610,774.91元，本年度可供股东分配的利润624,667,948.21元（母公司报表口径）。 根据公司实际情况，2025年度公司不进行分红。本年度公司不进行资本公积金转增股本，不送红股，剩余未分配利润结转至下一年度。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 是 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、（四）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................15第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................45第五节重要事项............................................................................................................................64第六节股份变动及股东情况......................................................................................................105第七节债券相关情况..................................................................................................................114第八节财务报告..........................................................................................................................130 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 公司存在在建工程达到预定可使用状态时未及时转固少提折旧，以及将不符合资本化条件的支出计入在建工程的情况。就上述事项，公司对2024年财务数据进行了更正。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 √适用□不适用 公司存在在建工程达到预定可使用状态时未及时转固少提折旧，以及将不符合资本化条件的支出计入在建工程的情况。就上述事项，公司对2025年一季报、半年报、三季报财务数据进行了更正。 十、非经常性损益项目和金额 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 单位：万元币种：人民币 √适用□不适用 十三、采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司属于生产销售型工业企业。公司产业结构上横跨化工、化纤两大行业，通过实施一体化战略，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片、工业丝、帘子布、尼龙6切片等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。公司主要产品为尼龙66工业丝、帘子布、尼龙66切片、尼龙6切片、己二酸，其他产品有环己烷、阻燃纤维、原液色丝、尼龙6民用丝等。 主要产品及用途： 1、尼龙66帘子布 公司主要生产用于半钢子午胎、工程胎、航空胎等差异化高端尼龙66帘子布。公司尼龙66帘子布具有单位质量小、强度高、耐疲劳性、耐摩擦性、抗冲击等优良性能，是生产飞机轮胎、大型工程胎、轿车轮胎的优质骨架材料。米其林、普利司通、固特异等世界著名轮胎集团都是公司的重要客户。 2、尼龙66工业丝 尼龙66工业丝是一种通过尼龙66盐连续聚合或切片固相增粘工艺生产的高强力尼龙66纤维。公司的尼龙66工业丝具有耐疲劳、耐冲击、耐摩擦、强力高等优势，主要应用于轮胎帘子布，其他领域还包括安全气囊、帆布（输送带领域）、脱模布、绳索及织带等领域。 3、尼龙66切片 尼龙66切片是一种常用的有机高分子材料，具有耐高温、耐腐蚀等优质特性，是制作高强度工业丝、高端民用纤维和工程塑料的优质原材料，被广泛应用于汽车、电子电器、工程机械、仪表仪器、服装纺织、航空航天等国民经济的重要领域。 4、己二酸 己二酸是一种重要的有机二元酸，能够与二元醇、二元胺发生酯化反应、酰胺化反应等，缩聚成高分子聚合物，主要用于生产聚氨酯及尼龙66系列制品。此外，己二酸还可用于生产增塑剂、胶粘剂、高级润滑油和食品添加剂等，在日常化工产品生产中起着重要作用。 5、尼龙6切片 尼龙6是半透明或不透明乳白色结晶形聚合物，由己内酰胺经过聚合反应生产而来，尼龙6切片通常为白色柱形片状颗粒，是尼龙工业连接化工原料和下游应用的中间体。针对不同的应用领域，公司的主要产品分为纤维级、工程塑料级、薄膜级切片。下游注塑应用常见于汽车发动机零部件、电器零部件等，纺丝方面有滤网丝、缝纫线、高档钓鱼线、民用锦纶织品等，应用十分广泛。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 根据中国证券监督管理委员会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“制造业”下属“化学纤维制造业”（分类代码：C28）。 尼龙是重要的高分子材料，为五大工程塑料之一，在庞大的尼龙材料家族中，尼龙6和尼龙66是两大主要品种。凭借着抗震、耐热、耐磨、耐腐蚀等优异的综合性能，尼龙66被广泛应用于民用丝、工业丝、工程塑料、航空航天等领域，是高端瑜伽服、速干服、弹力锦纶外衣、冲锋衣等民用服装的理想材料，也是实现汽车轻量化的重要材料，在汽车发动机、电器、车体，高铁车体，大型船舶的涡轮、螺旋桨轴、螺旋推进器、滑动轴承等部件上有着广泛应用。 2025年，全球尼龙产业消费呈现结构性分化，尼龙6、尼龙66及特种尼龙需求增长显著，但行业面临产能过剩与高端产品依赖进口的挑战，中国作为核心市场面临结构性调整压力。但利用尼龙66材料本身的阻燃性能和力学性能，尼龙66可以使用在新能源汽车电池周边的许多零部件上，在满足使用性能的同时，降低起火爆炸的风险；而一些关键的结构性部件，比如电机支架，尼龙66可以代替金属，在满足安全性的前提下，降低整车重量和能耗，并提高续航里程。 在纤维领域中，主要包括工业丝与民用丝，其中工业丝主要应用于轮胎帘子布、汽车气囊丝、工业输送带等领域，民用丝主要应用于高端服装、包、箱、袋等领域。在军工领域，尼龙纤维的高耐磨性、抗拉伸性被用于军事服装、防弹衣、降落伞等纺织品。在机器人及工业制造领域，凭借轻量化、高耐磨性等特性，尼龙被用于机器人防护外壳、结构件等，满足工业场景对材料强度的需求。在新能源以及相关领域，尼龙66工业丝同样大有可为。为缓解新能源车身重量为胎面带来的压力，可以使用尼龙66制作高强耐用的轮胎帘子布。同时，车用安全气囊需求不断提高，也为工业丝带来了增长空间。此外，随着风力发电的兴起，尼龙66工业丝还能用于制作风力叶片的脱模布。 近年来，受益于尼龙66研发创新和生产技术取得长足进步以及下游应用的快速拓展，特别是随着己二腈国产化步伐加快，有效降低了生产成本，提高了尼龙产业链自主可控性，我国尼龙66行业迎来快速发展时期。2025年末，国内尼龙66总产能突破150万吨/年，而同期国内消费量约80万吨，产能利用率显著承压。神马股份作为国内PA66龙头，拥有26万吨/年产能，位居本土企业首位。行业面临“投资过热、同质化竞争加剧”的挑战，产品价格持续下行，2025年12月尼龙66切片现货价较2025年初显著回落。为规范行业发展，响应国家“反内卷”号召，中国合成树脂协会于2025年底牵头发布《尼龙66行业高质量发展倡议书》，11家龙头企业共同签署，呼吁抵制低价竞争、审慎扩产、推动技术升级。 为打破内卷通道，探索高端市场，神马股份持续在科技创新上发力，目前已取得部分成果。2025年8月，神马股份成功研发11克旦超高强尼龙66工业丝，拉伸强度与耐疲劳性达国际先进水平，有望实现航空轮胎核心材料100%国产化，为大飞机产业链提供战略支撑。该技术已通过工信部中期验收，此举标志着公司从“规模竞争”向“技术制高点”战略转型，为高端航空、航天、海洋缆绳等新兴领域打开增量空间。2025年9月，公司1000吨/年高温尼龙6T树脂项目取得关键进展，随着该项目的实施，公司能够进一步丰富产品结构，拓展新的业务增长点，完善高端工程塑料领域的战略布局，增强企业综合竞争力，从而提升抗风险能力和市场应变能力。 三、经营情况讨论与分析 紧扣“十五五”规划，强抓举措落地，构建产业新格局。 1.落实“东引西进出海”，优化产业布局。