金点策略晨报：指数连续走强后或有压力，重点关注业绩主线

2026年4月21日 观点： 分析师：惠祥凤执业证书编号：S0990513100001电话：0755-83007028邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 总量视角 【A股大势研判】 周一A股市场延续了近期震荡攀升的格局。早盘三大指数集体拉升，沪指与深成指双双走高，创业板指在短暂徘徊后再度翻红。午后市场虽出现一波小幅回落，但很快被买盘托起，最终全天以放量上涨报收，延续了4月中旬以来的修复趋势。 近期指数走强，有以下几方面利好：宏观层面，一季度GDP同比增长5.0%，基本面的向好成为市场上涨的支撑；流动性方面，央行维持适度宽松的基调，为市场提供了温和的环境；加之此前部分板块调整充分，技术性反弹需求较强。 不过，随着指数逐步逼近前期成交密集区，上方的压力也日益显现。自3月24日修复行情开启以来，短线资金积累丰厚获利盘。随着指数触及高位，短线资金兑现意愿加大；另一方面，部分缺乏业绩支撑的个股在反弹中表现疲弱，这暗示着市场内在的分化正在加大。 对于投资者而言，不宜盲目追高，需保持理性。机会方面，重点关注业绩主线。需规避前期涨幅过高、业绩不确定性强的题材股，重点关注业绩确定性强的低估值板块和高景气赛道中的优质标的，同时控制仓位，警惕短期反复回落带来的投资风险。 研报内容 总量研究 【A股大势研判】 一、周一市场综述 周一早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后震荡拉升，午盘，沪指、深成指均涨超0.5%，创业板指宽幅震荡翻红。盘面上看，商业航天概念盘中持续走高，液冷服务器板块早盘活跃，航天准备、航海准备、船舶制造、军工电子等军工股大涨。电池板块回调，医药板块调整。午后，沪指及深成指回踩后再度上行，创指飘绿。盘面上看，军工概念股全天强势。 全天看，行业方面，航天装备、航海准备、稀土、小金属、军工电子、地面兵装等板块涨幅居前，能源金属、电池等板块跌幅居前；概念股方面，船舶制造、空间站、航母、航天航空、特高压、商业航天等概念股涨幅居前，刀片电池、单抗等概念股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，沪深两市成交额25788亿元，截止收盘，上证指数报4082.13点，上涨30.70点，涨幅0.76%，总成交额10845.78亿元；深证成指报14966.75点，上涨81.83点，涨幅0.55 %，总成交额14941.92亿元；创业板指报3677.58点，下跌0.71点，跌幅0.02 %，总成交额7024.33亿元；科创50指报1450.52点，上涨27.17点，涨幅1.91 %，总成交额884.29亿元。 二、周一盘面点评 一是军工概念股上涨。周一航天装备、航空准备、航母、地面兵装、船舶制造等军工股走强。展望2026年二季度，军工板块仍可逢低关注。首先，政策支持。近几年军费预算保持平稳增长：2020年至2026年之间，中国国防预算增幅依次是6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%、7.0%（数据来源：中青网及中国网）；其次，事件时有驱动。近年来地缘政治冲突频繁出现，未来大概率仍有地缘热点事件对军工板块形成阶段性催化；三是强大的技术壁垒与“自主可控”优势。军工行业资质、技术、客户关系壁垒极高，竞争格局稳定，龙头企业护城河宽广。“国产化”和“自主可控”的核心受益者：在复杂国际形势下，关键装备和技术的自主可控成为国家安全基石。军工企业是这一趋势的受益者，供应链安全得到空前重视；四是新兴增长点：军民融合。航空航天、新材料、通信导航等高精尖军事技术，在民用领域（如大飞机、商业航天）有巨大的转化潜力和市场空间。展望2026年二季度，可逢低关注航天航空、飞行武器（导弹、无人机等）、国防信息化（雷达、电子元器件、通信、网络安全）、船舶制造、军用新材料（高温合金、碳纤维、复合材料）板块细分领域，精选业绩有长期支撑的标的。提醒一下，经过过去几年的上涨后，可能会出现高位震荡，个股可能会有分化，规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股，对没有业绩支撑的高位题材股可逢高逐步退出。普通投资者可通过布局行业ETF分散风险，踏准节奏，高抛低吸或是占优策略。 二是商业航天概念股大涨。周一商业航天概念股大涨。顶层政策的明确和未来较大的市场想象空间。当前，我国商业航天产业在政策、需求与技术的协同驱动下，全产业链已初步形成，行业正从技术验证为主，转向探索可持续商业模式的阶段。政策端，支持体系已从顶层规划迈入实质落地。《“十五五”规划建议》首次将建设“航天强国”纳入重点任务。随后，航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》。专职监管机构（商业航天司）成立，准入、质量监管及科创板专属上市通道等政策组合拳，为全产业链提供了清晰的制度保障与融资支持。需求端，以卫星互联网为核心的应用需求持续增长。技术端，降低成本正在进行。综上所述，商业航天产业在国家战略牵引下，已形成“政策-市场-技术”的闭环驱动。投资机会：短期聚焦卫星互联网星座建设带动的火箭发射、卫星制造产业链；中长期关注火箭回收等技术突破及“卫星+”应用生态的拓展。不过，商业航天概念股连续2年大涨后，避免盲目追高，逢低关注为主。 三、后市大势研判 周一A股市场延续了近期震荡攀升的格局。早盘三大指数集体拉升，沪指与深成指双双走高，创业板指在短暂徘徊后再度翻红。午后市场虽出现一波小幅回落，但很快被买盘托起，最终全天以放量上涨报收，延续了4月中旬以来 的修复趋势。 近期指数走强，有以下几方面利好：宏观层面，一季度GDP同比增长5.0%，基本面的向好成为市场上涨的支撑；流动性方面，央行维持适度宽松的基调，为市场提供了温和的环境；加之此前部分板块调整充分，技术性反弹需求较强。 不过，随着指数逐步逼近前期成交密集区，上方的压力也日益显现。自3月24日修复行情开启以来，短线资金积累丰厚获利盘。随着指数触及高位，短线资金兑现意愿加大；另一方面，部分缺乏业绩支撑的个股在反弹中表现疲弱，这暗示着市场内在的分化正在加大。 对于投资者而言，不宜盲目追高，需保持理性。机会方面，重点关注业绩主线。需规避前期涨幅过高、业绩不确定性强的题材股，重点关注业绩确定性强的低估值板块和高景气赛道中的优质标的，同时控制仓位，警惕短期反复回落带来的投资风险。 （备注：数据来源：wind） 【晨早参考短信】 周一A股市场延续了近期震荡攀升的格局。早盘三大指数集体拉升，沪指与深成指双双走高，创业板指在短暂徘徊后再度翻红。午后市场虽出现一波小幅回落，但很快被买盘托起，最终全天以放量上涨报收，延续了4月中旬以来的修复趋势。近期指数走强，有以下几方面利好：宏观层面，一季度GDP同比增长5.0%，基本面的向好成为市场上涨的支撑；流动性方面，央行维持适度宽松的基调，为市场提供了温和的环境；加之此前部分板块调整充分，技术性反弹需求较强。不过，随着指数逐步逼近前期成交密集区，上方的压力也日益显现。自3月24日修复行情开启以来，短线资金积累丰厚获利盘。随着指数触及高位，短线资金兑现意愿加大；另一方面，部分缺乏业绩支撑的个股在反弹中表现疲弱，这暗示着市场内在的分化正在加大。对于投资者而言，不宜盲目追高，需保持理性。机会方面，重点关注业绩主线。需规避前期涨幅过高、业绩不确定性强的题材股。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表英大证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“英大证券有限责任公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 本报告版权归“英大证券有限责任公司”所有，未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 资质声明： 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 行业评级 强于大市行业基本面向好，预计未来6个月内，行业指数将跑赢沪深300指数同步大市行业基本面稳定，预计未来6个月内，行业指数将跟随沪深300指数弱于大市行业基本面向淡，预计未来6个月内，行业指数将跑输沪深300指数 公司评级 买入预计未来6个月内，股价涨幅为15%以上增持预计未来6个月内，股价涨幅为5-15%之间中性预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来6个月内，股价跌幅为5%以上