欧陆通：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王合球、主管会计工作负责人张淑媛及会计机构负责人(会计主管人员)谭群声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及对公司未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本年度报告第三节“管理层讨论与分析”中描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，请投资者注意阅读相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司截至2026年3月31日总股本109,030,681股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.09元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................43第五节重要事项...........................................................................................................................................................63第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................105第七节债券相关情况....................................................................................................................................................113第八节财务报告...........................................................................................................................................................117 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 四、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 单位：元 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务情况 公司专注于电源领域，主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。公司作为快速发展的开关电源企业，致力于为客户提供可靠、高效、智能的开关电源产品。 目前公司主要产品包括电源适配器、数据中心电源和其他电源等，公司产品广泛应用于办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新型消费电子设备、数据中心、动力电池设备、纯电交通工具、化成分容设备等众多领域。 （二）经营模式 1、采购模式 公司采取“集中采购”的模式。公司采购的原材料主要包括半导体、电阻电容、磁性材料、线材、外壳等，公司结合现有订单、市场部预期及库存物料等因素综合预测未来一段时期的采购需求，进行集中采购，并制定了《合同管理规定》、《供应商付款管理制度》、《采购控制程序》、《原材料、外协供应商管理控制程序》、《进料试验和检验控制程序》等管理制度。 2、生产模式 公司的生产模式以销定产，即根据订单安排生产。公司生产计划部门对生产进行总体控制和管理，及时处理订单在执行过程中的相关问题，保证生产计划能够顺利完成。公司生产部门根据生产计划，组织、控制、协调生产过程中各种具体活动和资源，以达到对质量、产量、成本控制等方面的要求，完成生产计划。公司以自主生产为主，存在少量的外协加工和劳务外包。 3、销售模式 公司销售模式分为直接销售和贸易商销售，公司不存在授权经销业务模式。公司销售以直接销售为主，存在少量贸易商销售。公司直接销售是指向终端品牌商直接销售和向电子制造服务企业直接销售；贸易商销售是指公司与贸易商签订销售合同，贸易商客户在有采购需求时直接向公司下达采购订单，采取买断方式与公司交易。 4、研发模式 公司通过多年的研发积累，已建立较完善的研发体系及系列产品研发标准，在此基础上，以客户需求为导向，面向不同的细分市场领域，为客户提供定制化产品。通过标准系列—定制化产品—区域性安规认证的分层研发模式，兼顾研发效率与精细度，不断丰富相关的产品种类，在满足客户的个性化需求 的同时获得利润的新增长点，提高了客户的满意度和粘性，提高公司的综合竞争力。公司研发流程主要包括RFI、立项评审、EVT、DVT等研发设计阶段，以及PVT等生产测试阶段。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处行业的基本情况 公司深耕于开关电源行业，为电源行业的重要细分领域。电源行业是以电力电子技术为基础，涉及半导体功率器件、变频技术、电磁技术、计算机（微处理器）技术和综合自动控制等技术的综合行业。电源产品是向电子设备提供电力的装置，也称电源供应器（Power Supply），电源的性能稳定性直接影响电子设备的工作性能及使用寿命。中国电源学会按产品功能和效果将电源产品细分为开关电源、UPS电源、新能源电源、线性电源和其他电源。 近年来，中国电源市场规模持续增长，各领域发展态势良好。根据中国电源学会数据显示，2024年国内电源市场规模约6,105亿元，同比增长约14%；预计2025年中国电源市场规模达到7,000亿元以上，2026年中国电源市场规模将突破8,000亿元。 展望未来，伴随中国经济的持续高速发展，以及政府和市场参与者对数据中心基础设施、5G通信、新能源、物联网等电源下游应用行业的持续性投入，国内电源产业预计将继续保持快速增长。 （二）公司所处行业的发展情况 电源行业作为电力系统和电子设备的"心脏"，是保障能源转换，传输与应用的核心基础产业。其产品体系丰富多元，按照输入/输出类型分类，包括交流电源(AC/AC),直流电源(AC/DC或DC/DC)；按照应用市场分类，涵盖新能源发电电源，输配电装备，新基建应用电源和新消费生活应用电源等核心板块，同时还包括传统发电电源，基站电源，医疗电源，防爆电源等细分领域。随着各领域需求的持续增长，市场规模有望进一步扩大。 在电源行业的产值规模中，开关电源产品占比较高。在开关电源领域，上游原材料主要包括PCB、半导体、电阻电容、磁性材料、线材等，其中铜、铝等金属原料使用较多。开关电源产品作为众多电力电子用电设备的刚需，市场将伴随经济增长和信息化程度的提高而逐步提高，整体需求有望持续稳定增长。 （1）电源适配器领域 电源适配器是公司主营业务，主要应用在办公电子、安防监控、网络通信及智能家居等领域。2025年以来，受AI产业扩张引发的存储芯片短缺及价格上涨影响，传统消费电子终端面临一定需求压力。随着2025年智能终端设备市场的快速发展，AI技术持续赋能智能消费电子终端，高端化、场景化与生态融合已成为明确的发展方向，未来AI赋能与高端化升级有望打开长期发展空间。2026年，新兴智能 消费终端将进一步融合AI能力，拓展多场景应用，并通过智能交互与生态协同全面升级用户体验，成为消费电子行业增长的核心力量，为公司电源适配器业务的持续稳健增长构筑良好的市场基础。 办公电子是电源适配器的重要下游市场之一。其中，在显示器行业，根据洛图科技（RUNTO）统计，2025年，全球显示器市场品牌整机的出货量为1.28亿台，同比增长1.1%。按出货节奏看，上半年，受多重积极因素驱动，全球显示器市场出货量同比增长2.8%。一方面，Windows 10终止服务引发商用换机周期，企业加速设备更新，释放采购需求；另一方面，中国市场作为核心增长引擎，受益于国补政策及电竞热潮，终端消费活跃，推动市场复苏。下半年市场承压运行，出货量同比微降0.5%。原材料供需趋紧推高终端售价，抑制了非刚性换机需求，北美市场受关税政策拖累，商用与消费需求衰退，加剧了全球市场下行态势。全球显示器市场TOP品牌出货量表现分化，其中HP和LGE的全球出货量分别同比下滑15%、20%，HP受欧美商用需求疲软及关税政策的冲击，叠加消费端布局不足和成本压力，导致出货大幅缩减。LGE因市场布