钱江摩托：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐志豪、主管会计工作负责人江传敏及会计机构负责人（会计主管人员）茅海敏声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司已在本报告“第三节 管理层讨论与分析”中分析了公司未来发展可能面临的风险因素和制定对策情况，敬请投资者查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以526,411,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节 公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节 管理层讨论与分析..............................................................................................................................................10第四节 公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................43第五节 重要事项............................................................................................................................................................60第六节 股份变动及股东情况..........................................................................................................................................69第七节 债券相关情况.....................................................................................................................................................79第八节 财务报告............................................................................................................................................................80 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务、主要产品、经营模式及报告期内重大变化 公司以“成为全球骑行领域引领者”为发展愿景，以“承载激情，成就自由多彩的骑行生活”为企业使命，专注于摩托车及核心零部件的研发、设计、制造、销售与全流程服务，同时积极布局全地形车、高性能电动两轮车等相关延伸业务。 公司旗下拥有Benelli（贝纳利）、QJMOTOR、钱江三大核心品牌，产品排量覆盖50cc-1200cc区间，品类涵盖街车、仿赛、巡航、复古、拉力、越野、踏板等全系列车型，可充分满足用户日常通勤、休闲娱乐、运动竞技、长途摩旅等多元化场景使用需求。其中，公司两轮燃油大排量产品（排量250cc以上，不含250cc，以下简称“大排量”）位居国内行业前列，是公司核心业务与主要利润来源；全地形车业务已完成ATV、UTV、SSV及雪地车全系列产品布局，多款产品通过国际认证并实现批量上市销售；电动两轮车业务聚焦高性能电摩赛道，已完成中置电机、智能BMS等核心技术储备，多款差异化产品完成前期布局。 （二）核心经营模式 公司采用“全球研发+精益供应链+智能制造+全渠道营销+全生命周期用户运营”的全产业链一体化经营模式，具体如下： 1、研发模式：构建温岭、杭州、上海、重庆、意大利五地联动的全球化研发体系，拥有国家企业技术中心、国家级认可实验室，以用户需求为核心导向，秉持以终为始的研发理念，实现发动机、整车、电控、智能化领域全流程正向研发； 2、采购模式：搭建集中采购管理体系，推行供应商分级管理与全生命周期质量管控机制，实现核心零部件自主可控，同时推动供应链降本增效； 3、生产模式：公司已于2025年12月全面搬迁并启用新工厂，依托东部智慧制造园区的智能制造平台，采用“以销定产+柔性备货”的精益生产模式，打造行业领先的智能化、定制化柔性整车生产线，全面导入IATF16949汽车级质量管理体系，通过数字化管控，实现多品类、全排量车型高效协同生产与全链条质量可追溯。 4、销售模式：国内市场采用“经销商门店+线上直营+用户社群”的OMO线上线下融合运营模式；海外市场推行“多品牌运营+核心经销商合作”的全球化布局策略，销售网络已覆盖全球150余个国家和地区。 （三）报告期内业务重大变化 1、产品结构深度优化，渠道体系全面升级 国内市场聚焦高附加值大排量核心赛道，有序拓展小排量细分市场；海外市场持续完善大排量产品矩阵，外销大排量车型销量占比显著提升。渠道层面，国内市场优化门店结构，对高销量门店及核心品牌店实施精细化到店管理，线上渠道大力推进直播等品牌直营模式；海外市场新开拓南美、非洲等区域多个国家的核心经销渠道，全球经销商网络进一步完善。 2、国际化战略深化落地 公司持续推进海外属地化服务能力建设，提升配件供应效率与服务响应速度；印尼本地化制造与销售公司正式投产运营，实现东南亚市场属地化研发、生产、销售全链条布局，成为公司海外业务增长的新支点。 3、新业务实现规模化突破 全地形车业务多款产品完成海外多个市场认证并实现批量销售，正式成为公司第二增长曲线；高性能电动摩托车完成核心技术迭代升级，多款高性能电摩平台产品完成技术储备。 （四）新增重要非主营业务情况 报告期内，公司无新增重要非主营业务。公司全地形车、电动摩托车业务均属于摩托车主业的产业链延伸业务，报告期内全地形车业务实现销量稳步增长，经营模式逐步成熟，与公司现有研发、制造、渠道体系形成高效协同，具备可持续经营能力，不存在重大经营风险。 （五）公司市场地位、竞争优势等情况 相关内容详见本节第二、第三部分。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业基本情况、发展阶段、周期性特点及公司行业地位 1、行业基本情况 根据中国摩托车商会发布的2025年度全行业运行数据，行业全年累计销售摩托车2196.77万辆，同比增长10.25%；其中二轮摩托车销售1916.44万辆，同比增长10.32%；三轮摩托车销售280.33万辆，同比增长9.75%。行业整体实现稳中有增，市场规模创下近十年新高。 （1）燃油摩托车：全年销售1846.15万辆，同比增长12.16%，是行业增长的核心驱动力。其中两轮摩托车销售1702.7万辆，同比增长12.6%；大排量休闲娱乐摩托车全年累计销售95.42万辆，同比增长26.10%，成为行业增长最快、景气度最高的细分赛道；250cc及以下通勤类车型销售1607.28万辆，同比增长11.9%，增长主要由海外出口市场拉动；沙滩车（全地形车）销售50.15万辆，同比基本持平。 （2）电动摩托车：全年销售350.62万辆，同比增长1.14%，行业进入结构调整阶段，大众通勤品类价格竞争加剧，行业增速放缓，高端化、智能化、长续航的高性能电摩成为行业转型的核心方向。 （3）内销市场：全年国内销售摩托车860.2万辆，同比下降3.45%；其中燃油摩托车国内销售514.49万辆，同比下降6.18%。燃油两轮摩托车销售432.14万辆，同比下降6.9%，大排量车型销售41.92万辆，同比增长5.4%，实现逆势增长；沙滩车销售2.6万辆，同比增长35%。 （4）出口市场：全年摩托车生产企业产品出口总额109.37亿美元，同比增长23.85%，出口规模再创历史新高，连续实现两位数增长。其中整车出口1336.57万辆，同比增长21.33%，出口金额88.5亿美元，同比增长26.78%；两轮燃油摩托车出口1270.56万辆，同比增长21.2%，大排量车型出口53.50万辆，同比增长49.0%；沙滩车出口47.55万辆，同比下降2.43%，但出口金额13.94亿美元，同比增长15.39%。高端化出海成为行业新的增长极，中国摩托车品牌凭借完善的产业链配套、领先的产品力与高性价比优势，加速全球市场渗透。 （5）行业集中度：燃油摩托车头部效应显著，市场集中度相对平稳，前十企业占据超过50%的市场份额，行业呈现“头部固化、尾部出清、总量扩容、集中度持平”的特征；其中大排量细分赛道由春风、钱江（QJMOTOR）、隆鑫（无极）等头部企业主导，集中度较高；小排量车型增长依赖出口，市场格局相对分散