向日葵：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴少钦、主管会计工作负责人潘卫标及会计机构负责人(会计主管人员)吴丹琳声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，公司实现营业收入27,153.47万元，较上年同期下降17.81%，主要受整体市场下行影响，公司原料药及制剂药产品收入均有不同程度下降，毛利额同比大幅减少，但与此同时，公司严格控制营销费用，销售费用同比减少，一定程度上抵消了毛利下滑的影响；营业利润为-466.12万元，较上年同期下降137.73%；归属于上市公司股东的净利润为-438.48万元，较上年同期下降156.02%，公司业绩由盈转亏。主要原因系： 1、资产减值损失同比显著增加。2025年度公司计提资产减值损失808.93万元，较上年同期大幅增长。其中，受部分产品市场需求及价格波动影响，公司根据存货可变现净值与成本孰低原则，相应增加存货跌价准备计提；同时，结合在建工程实际进度及未来预计可收回金额，对个别项目审慎计提了在建工程减值准备。上述减值因素合计对当期利润产生较大影响。 2、研发资产处置形成净损失。报告期内，公司一研发项目因合作方原因导致项目终止并处置，开发支出余额扣除赔偿款后确认净损失194.28万元；另因经营规划调整提前终止一处办公场所租赁，相应终止确认使用权资产及 租赁负债，产生利得19.48万元。上述两项综合后计入资产处置损益，对当期损益造成一定影响。 综上所述，资产减值及资产处置事项合计影响当期利润总额约983.73万元，是导致公司本年度亏损的主要原因。目前公司已关注到相关业务风险，后续将进一步加强存货及项目资产的过程管理，优化研发立项与退出机制，努力提升盈利质量。 报告期内，公司主营业务及核心竞争力未发生重大不利变化，公司正常持续经营，未出现重大风险。关于公司“主营业务、核心竞争力、主要财务指标变动、所处行业情况”等信息详见“第三节、管理层讨论与分析”。 本报告涉及的公司未来发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 截至报告期末，公司经审计的母公司财务报表未分配利润为-1,011,310,358.13元，未弥补亏损金额为-1,011,310,358.13元。公司不满足实施现金分红的条件，2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。敬请广大投资者关注该情形，并注意投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................8第三节管理层讨论与分析......................................................12第四节公司治理、环境和社会..................................................28第五节重要事项.............................................................44第六节股份变动及股东情况....................................................64第七节债券相关情况..........................................................69第八节财务报告.............................................................70 备查文件目录 一、载有公司法定代表人吴少钦先生、主管会计工作负责人潘卫标先生及会计机构负责人（会计主管人员）吴丹琳女士签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有法定代表人吴少钦先生签名的2025年年度报告及摘要文本原件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求 1、公司主要业务 公司主营业务聚焦医药领域，主要为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售，主要产品涵盖抗感染药物、心血管药物、消化系统药物等领域。报告期内，公司主要营业收入由原料药和制剂构成，其中克拉霉素原料药占主要构成部分，主要销往国内外生产克拉霉素制剂药的生产企业及贸易商。 3、公司经营模式 根据公司规划，具体生产经营由子公司负责，公司经营模式如下： （1）采购模式 采取“以销定购”采购模式，并保有一定的安全库存，由物流部具体负责。每月下旬，销售部根据当月订单情况和市场预测制定下月销售计划；生产部则根据销售计划和产品库存情况，同时结合产能情况制定生产计划，并编制次月的原辅料消耗计划；物流部根据原辅料消耗计划和原辅料库存情况制定采购计划，并进行供应商询价、采购。物流部在下达采购订单时，会综合考虑供应商的供应绩效，包括质量稳定性、价格、交货期控制、内部质量管理能力等。根据采购计划遵循GMP标准进行原辅材料的采购。原辅材料进公司后，由物流部仓管员按GMP规定进行初步验收；由质量部对原辅料进行取样、检验；经检测合格的原辅料按不同性质分类、分库（或分区）、按批存放。同时，公司建立了定期盘点机制，对盘点中出现的差异进行调查，分析原因，明确责任，保证原辅料的安全。 （2）生产模式 公司主要采用“以销定产”生产模式，并保有一定的安全库存，销售部月末根据销售计划及产品库存情况组织召开会议，制定月度要货计划并下达各生产部，生产部根据计划组织安排生产。 生产过程严格按国家GMP规范与产品质量标准、生产工艺规程与生产操作规程进行。在整个生产过程中，质量部对生产全过程进行质量监督，对生产过程的中间产品、半成品、成品均进行质量检验。 （3）销售模式 1）原料药销售模式 公司主要产品克拉霉素（原料药）等产品根据销售地区不同采取不同销售模式。不同销售模式下定价方式无明显差异。 具体模式如下： ①直接销售：公司根据与客户签订的相关《销售合同》等合同文件约定，直接向客户销售相关产品，在约定期限内在指定地点交付符合质量要求的货物，客户直接向公司支付货款。 ②通过外贸公司销售：由于不同国家或地区的药品注册及认证制度、药品销售渠道以及客户沟通方式等存在一定的差异，为降低销售成本、扩大产品销量，公司在尊重当地市场客观事实和行业惯例的基础上，以有利于向下游原料药或制剂厂商的业务拓展为原则，恰当选择国内外贸易公司，出口部分产品。 此销售模式下，公司与外贸公司签订销售合同，产品生产并检验合格后销售给外贸公司，再由外贸公司出口到国外。 2）制剂销售模式 公司制剂销售模式包括投标模式和代理模式，其中拉西地平分散片、克拉霉素片主要采用投标模式。阿奇霉素分散片、注射用阿奇霉素、罗红霉素胶囊、辛伐他汀片、注射用奥美拉唑钠等其他制剂则大多数采取代理模式，也有部分为投标模式。 ①投标模式 投标模式指公司通过各国家级或各省级药品集中采购平台进行投标的销售模式。该模式下，公司对各国家级或各省级药品集中采购平台投标，若产品顺利中标，则在中标或中选的省级药品集中采购平台提供的合格配送商目录中寻找合作的配送商，医院可在省级药品集中采购平台下单采购药品，配送商确认后向公司下单，公司根据订单发货给配送商，配送商再将药品销售给医疗机构。在省级药品集中采购平台中标价基础之上，部分医院会进行第二次议价，因此公司销往各家医院的价格可能会有所不同。该种模式下公司与合作配送商进行货款结算，产品交付配送商或配送商指定的地点后经现场验收合格后即确认销售收入。 ②代理模式 代理模式下，公司将产品销往全国各省代理商，再由代理商进行分销。公司在全国各省进行招商，选择符合公司相关要求的药品流通企业签订产品销售合同。由于该种销售模式不通过药品集中采购平台进行，终端客户主要为药店和私人诊所等。 二、报告期内公司所处行业情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020—2024），公司所属行业为“医药制造业(C27)”。 医药行业作为关系国计民生、经济发展的战略性产业，仍面临“去库存”和“调结构”的双重压力，营业收入端基本持平，但利润端微降。根据中康科技发布的《2025药品全终端市场回顾与展望报告》，2025年中国药品全终端市场规模20,033亿元，同比下降1.4%。中国药品市场的终端格局在向医院、基层医疗、零售药店和电商渠道“四轮驱动”的多元结构演变。受药价治理和集采降价影响，医院占比近年来呈现缓慢下降的趋势，但依然是最重要的渠道；而零售药店、基层医疗在门诊共济和医保报销比例优势支持下近年来占比提升，但增长有所放缓或略有下降；线上渠道（电商B2C＋互联网医院）增速较为突出，但随着医药大健康等理念深入人心，消费者倾向于购买同功效下价格更优的产品。 2025年，是“十四五”计划的收官之年，国家出台了多项政策支持医药行业创新发展，在政策引导、创新驱动与市场调整的多重作用下，中国化学仿制药行业加速结构性调整，从“数量扩张”向“质量替代”转型。2025年1月2日，国家药监局发布《关于发布药品生产质量管理规范（2010年修订）药用辅料附录、药包材附录的公告》，3月19日，国家医保局等4部门发布《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，11月21日，国家药监局发布《药品生产企业出口药品检查和出口证明管理规定》，通过全面落实药品追溯码、完善药品辅料、出口管理新规等手段，实现了药品质量监控