洲明科技：2025年年度报告

证券代码：300232 公告编号：2026-013 深圳市洲明科技股份有限公司 2025 年年度报告 致投资者的一封信 尊敬的投资者： 大家好！ 2025 年是公司在行业调整、全球竞争与 AI 浪潮交汇中加速升级的一年。面对复杂多变的外部环境，洲明坚持“向内提质增效、向外拥抱 AI”，在全球 160 多个国家和地区稳健经营，持续夯实 LED 显示行业领先优势，并加快向“光显+AI 一体化解决方案提供商”升级。 这一年，公司经营质量持续改善，应收账款、存货余额及周转天数实现“双降”，期间费率可控，整体资产运营效率稳步提升。公司营收规模保持稳健增长，受海内外业务布局拓展、收入结构变化影响，2025 年归母净利润阶段性承压，对此公司已针对性优化业务结构与产品矩阵，持续夯实盈利底盘，推动盈利水平稳步回升。更重要的是，公司继续保持四个“全球第一”：LED 显示屏上市公司总营收全球第一、LED 显示屏出货面积全球第一、租赁市场份额全球第一、XR 市占率全球第一。这份成绩，离不开全体洲明人的奋斗，也离不开各位投资者长期以来的信任与支持。 一、以技术创新筑牢领先优势 洲明始终坚持技术驱动，在 COB 与 MIP 两条前沿技术路线上同步突破，持续推进“自主可控、全链条打通”。公司已构建从 Micro 灯珠、IC、封装到制造的完整产业链能力，实现 Micro LED 30/50 微米×50/70 微米无衬底技术 0202 芯片封装，并完成 P0.3 间距 MIP 显示产品开发验证，成为全球少数实现MIP 产品线全覆盖（P0.3—P1.8）的企业之一。 2025 年，公司推出 U-Natural 纹理屏、Uslim S2 双面屏、U-Design SV 全息透明屏等创新产品，持续满足文旅、商业、体育、影视、会议等多元场景需求。全年研发投入 3.80 亿元，占主营业务收入4.70%；研发人员 1,081 人，占员工总数 20.26%。截至目前，公司累计获得专利授权 3,728 项、软件著作权 303 项，商标布局覆盖 200 多个国家和地区，并参编国际、国家及行业标准 200 余项。公司还斩获德国 iF 金奖、红点至尊奖、日本 G-Mark 等国际设计大奖，并成为 LED 行业首家、也是唯一一家连续三届蝉联国家工信部制造业单项冠军的企业。 二、LED+AI 战略全面启航 2025 年，公司将 AI 具身智能应用提升至头号战略高度。我们不再满足于只做 LED 硬件制造商，而是希望让屏幕从“被动显示”升级为“听指令、能思考，会干活、懂服务”的具身智能显示终端。 围绕这一战略，公司与智谱、元客视界共同投资设立深圳市智显机器人有限公司，协同构建“算法模型+硬件终端+感知交互”的一体化方案，推动 AI 智能体在政务、教育、营销、文旅等场景落地。我们的目标很清晰：让显示终端不仅能“看见”，更能“洞见”；不仅能“展示”，更能“服务”。 智显机器人首发产品 Z.Brain 智脑已经成功在吉大正元、国电投、光明科发集团等多个项目落地。 Z.Brain 智脑是以“智谱大模型+企业级 harness 框架+垂直场景应用包”的智能体平台。它不是简单把大模型接到屏幕上，而是面向企业、场馆、展厅、门店、文旅空间等业务场景，提供“知识库+智能体+内容生成+数据分析+多模态交互”的智能体平台。简单来说，Z.Brain 智脑让客户可以把行业知识、产品资料、业务流程和营销内容沉淀成专属智脑，再通过 LED 大屏、一体机、机器人、数字人等终端对外服务。Z.Brain 智脑将推动公司从“卖硬件设备”走向“硬件+AI 订阅服务”的持续价值模式，进一步提升客户黏性、场景复用能力和商业想象空间。 技术侧，公司自研“山隐大模型”已完成“深度合成算法+生成式服务”双备案，并联合浙江大学、中山大学共建中华优秀传统文化大模型，持续强化垂类场景的语义理解与内容生成能力。产品侧，公司已陆续落地 AI 一体机、AI 伴学机器人及 Z.Brain 智能体平台，探索从 To B 到 To C 的商业化闭环与新增量。 三、从产品竞争走向场景价值竞争 我们判断，未来 LED 行业的竞争将不再只是“谁的屏更亮、价格更低”，而是比拼谁能为客户创造更完整、更可感知、更可持续的场景价值。 从沙特 Riyadh Season 到大阪世博会，从东京、巴黎等多届奥运会到粤港澳大湾区全运会，从五届春晚到八届奥斯卡颁奖典礼，洲明始终深入客户现场，与合作伙伴共同挖掘场景、共创方案。 公司自主研发 UniOS、UniAIoT 等光显场景控制运营平台，融合 AI、物联网、数字孪生等技术，实现 AI 语音交互、自动场景管理、多模态监控运维等能力升级；内置勃朗峰 AI 画质引擎，可通过 AI 芯片实现 2K 升维 4K，在提升画质的同时降低能耗，进一步增强沉浸体验。 四、提质增效、全球深耕，坚持长期主义 在行业深度调整期，公司坚定从“卷价格”转向“卷价值”。向内，我们通过组织变革、平台化建设、产品标准化、自动化与数字化生产，不断提升效率、降低成本、增强组织活力；向外，我们坚持品牌出海与全球深耕，依托惠州大亚湾、南昌、中山三大核心制造基地，以及美国 Trans-lux、巴西洲明等海外本土制造能力，构建更有韧性的全球供应与交付体系。 目前，公司已建立超过 5,600 家合作伙伴的全球销售与交付网络，并通过 20 余家海外子公司和办事处深耕本地市场。公司将继续提升全球化运营能力，以更稳定的交付、更贴近客户的服务应对外部不确定性。 可持续发展方面，公司始终将 ESG 融入经营内核。2025 年，公司获评深圳市 ESG 实践先锋企业典型案例，Wind ESG 评级达到 A 级、位列行业前 5%。我们会继续以技术创新服务社会，以长期主义创造长期价值。 最后，感谢各位股东在过去一年给予洲明的理解、支持与陪伴。2025 年，公司拟派发现金红利合计 2,172.20 万元，本次分红规模下调，主要基于公司长远发展考量，未来公司将统筹资源深耕 AI 相关产业生态，夯实核心竞争力，稳步提升公司价值，以长期成长回报各位股东。 未来，洲明将继续以“LED+AI”为双引擎，以 Z.Brain 智脑等 AI 产品为重要抓手，坚持高质量经营、全球化布局和场景化创新，推动公司从 LED 显示领先企业迈向光显+AI 一体化解决方案领导者。 心中有光，脚下有路。精彩只是刚刚开始，期待与各位投资者共赴智显新程！ 林洺锋深圳市洲明科技股份有限公司2026 年 4 月于深圳 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人林洺锋、主管会计工作负责人王群斌及会计机构负责人(会计主管人员)曹梦玲声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述的，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“LED 产业链相关业务”的披露要求： （一）全球经济社会波动风险 全球经济波动与地缘政治不确定性风险对各行各业均有影响。 公司所处的 LED 下游应用行业，具有市场容量大、应用领域广的特点，但其发展仍会受到国际局势及宏观经济形势波动的影响。公司作为 LED 中下游应用行业龙头企业，具备更强抗风险能力，针对性应对措施如下： （1）生产端：推进精益化、数字化生产变革，优化生产流程，实现智能化、自动化升级，保障生产经营高效有序，夯实高质量发展基础；公司已形成惠州大亚湾、中山、南昌三大基地显示+照明协同产能布局，进一步强化海外子公司本土制造如美国 Trans-lux、巴西洲明，提升供应链韧性与地缘风险应对能力； （2）产业链端：深化与上游供应商战略合作，通过渠道生态建设与大客户策略强化国内外客户粘性，同步推进全球本地化服务团队搭建； （3）市场端：完善全球化营销布局，降低单一区域依赖度，抵御局部政策波动风险，保障业务稳健运营。 （二）原材料价格波动风险 全球大宗商品及电子原材料（金、银、铜、铝、PCB、灯珠等）价格波动，带来成本的不确定性。公司作为 LED 显示行业龙头，已建立系统化应对机制： （1）议价与传导优势：依托全球领先市场地位、高市占率及优质客户基础，在上游供应商处拥有较强议价权，同时凭借品牌影响力与产品竞争力，有序推进价格向下游传导； （2）前瞻性库存管理：基于行业周期研判，提前完成关键原材料战略储备，通过科学规划安全库存，平滑短期价格波动冲击，保障供应链稳定； （3）产品结构升级：加大研发投入，拓展 Mini/Micro LED、LED+AI 等高附加值产品市场，提升前沿显示业务占比，通过毛利率改善对冲成本上涨影响； （4）降本增效举措：提升生产良率、降低单位材料消耗、推进产线自动化改造，有效降低制造成本。 （三）技术革新风险 全球显示技术处于升级变革期，Mini/Micro LED 等新技术快速迭代，AI 技术重构行业价值链，面板厂商跨界入局。公司以技术创新应对行业变革，具体措施包括： （1）技术储备：聚焦 Mini LED、Micro LED、COB、MIP、巨量转移等前沿方向，持续加大研发投入，筑牢技术壁垒； （2）战略升级：以“智显机器人”合资公司为核心，推动从“LED 硬件设备制造商”向“光显+AI 一体化解决方案提供商”战略升级； （3）人才建设：引进与培养行业顶尖技术人才，强化研发团队专业能力； （4）协同创新：深化与上下游企业、高校、科研院所的研发合作，提升研发效率，加速创新技术产业化落地。 （四）汇率波动风险 报告期内，公司 2025 年年度境外营业收入为 47.01 亿元，占营业总收入的比例为 58.08%，海外业务主要以美元结算，汇率波动可能影响净利润。应对措施如下： （1）海外布局优化：加强海外本土渠道建设，利用海外资金加大重点市场战略性投入，减少汇率波动影响； （2）汇率风险管控：坚持汇率风险中性原则，密切跟踪人民币对美元汇率走势，在安全与流动性的前提下开展外汇衍生品交易； （3）本土化产能建设：持续关注国际市场环境变化，适时调整经营策略，推进海外本土化产能布局，稳定出口业务。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1,086,100,451 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.20 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 0 股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义.........................................................................................................................................................5第二节 公司简介和主要财务指标.....................................................................................................................................................13第三节 管理层讨论与分析.........................................................................................................................................................