石油市场报告

全球石油市场在 2026 年预计将出现 80 万桶/日的需求收缩，主要原因是伊朗战争导致全球石油供应中断。

• 需求方面：受中东和亚太地区供应中断影响，全球石油需求预计将出现负增长。其中，亚太地区的石化产品需求受到最直接影响，其次是 LPG、石脑油和航空燃料。随着短缺和价格上涨，需求破坏将蔓延至其他地区。预计 2026 年全球石油需求将同比下降 80 万桶/日，其中 OECD 地区将下降 240 万桶/日，非 OECD 地区将增长 150 万桶/日。
• 供应方面：由于中东地区持续的能源基础设施袭击和海峡运输受限，3 月份全球石油供应大幅下降至 9700 万桶/日，为历史最大降幅。OPEC+ 产量下降 940 万桶/日，非 OPEC+ 供应下降 77 万桶/日。预计 2026 年全球石油供应将同比下降 150 万桶/日。
• 炼油方面：全球原油加工量持续下降，主要原因是原料供应中断和基础设施损坏。4 月份，中东和亚太地区的炼油厂将减产约 600 万桶/日。预计 2026 年全球原油加工量将平均下降 1000 万桶/日。
• 库存方面：3 月份全球石油库存下降 8500 万桶，其中中东海湾地区以外的库存大幅下降 2050 万桶。与此同时，由于海峡运输受阻，中东地区的海上浮油库存上升 1000 万桶，陆上原油库存上升 200 万桶。中国增加了 4000 万桶的原油库存。
• 价格方面：3 月份石油价格出现历史性单月涨幅，受历史最大规模的石油供应冲击推动。北海原油期货基准和裂解价差飙升，超过期货市场。预计 2026 年全球石油库存将平均增长 300 万桶/日，但情景分析表明，如果冲突持续，库存将大幅下降。