先达股份：2025年年度报告

公司简称：先达股份 山东先达农化股份有限公司2025年年度报告 向下扎根向上生长向新而行 向广大股东汇报先达股份2025年的经营成果。在行业周期回暖与企业自身变革的双重驱动下，先达完成了从“减亏企稳”到“扭亏为盈”的跨越，实现盈利13,673.10万元。这不仅是财务数据层面的实质性突破，更是公司战略、组织、文化的系统性胜利。 2025年，“一证一品”政策正式实施，终结了国内农药制剂小包装行业的粗放式增长时代，为正规企业发展铺平了发展道路。“正风治卷”行动在全行业开展，缓和了同质化产品的恶性无序竞争。中国农药工业协会牵头建立了两批19个隐性成分化合物分析方法团标，为打击隐性成分“黑科技”添加提供了法律基础，推动了新化合物创制动力和公平竞争环境，这些政策的制定和推动，优化了农药经营环境，推动行业从数量内卷迈向创新驱动。 面对行业洗牌大势，先达在2023年就主动清理并逐步调整同质化产品布局，砍掉低附加值、高内卷竞争的存量品类，把资源与精力集中投向高价值、高技术壁垒的创新赛道，以主动瘦身换来了发展轻装前行。 对于2025年的业绩扭亏，我们始终保持清醒，客观审视增长背后的企业成色。一方面，烯草酮作为我司的核心战略产品，经过长期技术迭代与工艺优化，已形成全球领先的产能规模与成本优势；另一方面，行业连续三年内卷重压，部分企业为了利润，在适当的时机进行限产，烯草酮由于供需关系失衡，价格有了一定的回升。 实力与运气交织带来的利润，让我们意识到，行业内卷的根源未变。企业要长期发展，就要不断创新，通过创新使企业不断上升到新的高度。而且随着企业不断创新，创新团队也会不断积累经验、信息、资料、资源、知识，这些积累更是没法拿金钱换来的，也是我们未来的制胜法宝。 先达创新战略是力争平均两年实现一个可产业化的创制化合物。2025年，公司的创制产品吡唑喹草酯实现销售，为业绩贡献了有效增量。新化合物创新随着经验的积累，产品质量也达到新的高度，双磺草酯、氟丙草嗪已经进入登记程序，它们的优越性能预计会成为国际农药界非常瞩目的产品。 国内农药市场最大的痛点，是杂草抗药性日益严峻，传统产品防效持续下降，市场陷入“越用越无效、越用越依赖”的恶性循环。先达以抗药性管理为核心，积极开发自主专利产品，打造差异化创新产品矩阵。我们目前已开发了解决小麦田几乎所有抗性杂草的除草剂“氟吡酰草胺”、用于移栽水稻田的换代产品“噁嗪草酮”、“嘧草醚”、适用于高粱和新疆棉花田的“喹草酮”、实现“除草+增产”独特效果的“2,4-滴丁酸”……这些特色独有产品虽未形成规模优势，但已经获得市场认可，正在快速发展过程中，未来一定会成为公司国内市场的业绩新增长点。 “大出海时代”席卷了整个农药行业，企业生而全球化。 放眼全球市场，强者如林、巨头环伺，但先达从不畏惧与强者同行。我们将中国创制的技术优势转化为全球市场的竞争优势，构建了立体化的创新药海外布局。创制化合物吡唑喹草酯、苯丙草酮在东南亚、中南美洲等水稻种植市场的试验持续推进，展现出广阔的应用前景，双磺草酯、 氟丙草嗪创制产品自主登记工作稳步进行。我们将针对国际市场加大产品登记力度，开辟新渠道、新客户，为国际市场长期健康发展提供物质保障。 合作是最高级别的竞争。未来先达将进一步提高公司产品质量和服务水平，深化与跨国公司的合作。同时启动创制专利产品吡唑喹草酯、苯丙草酮、双磺草酯、氟丙草嗪在国际市场的布局、渠道和队伍建设、产品登记，寻求和各个国家的知名企业合作，共同开发专利产品在各国的市场，利用专利产品在国际市场打造公司自主品牌。 长期价值的实现，需要高效的组织能力作为支撑。 2025年，公司推行新的管理模式“毛利分配方案”初见成效，各种成本显著下降，员工积极性明显提高，“方案”让每一位管理者、员工都成为“经营者”，从“要我干”变成“我要干”。同时，基于创新战略要求，我们推动营销团队从传统“铺货卖货”的推销员，向懂技术、懂市场、懂营销的复合型人才转型，让创新成果更好地触达农户。 行业潮起潮落间，先达始终守正创新、行稳致远。我们以匠心护佑良田、以创新赋能丰收、以初心奔赴全球。前路漫漫亦灿灿，所有扎根的力量、向上的勇气、远望的胸襟，终将化作岁岁丰年，与时代同行，与股东同心，与大地共生。 感谢每一位股东的信任与陪伴，让我们一起，走稳、走远、走长久。 董事长：王现全2026年4月 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王现全、主管会计工作负责人江广同及会计机构负责人（会计主管人员）刘颖声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第五届董事会第八次会议审议通过了《关于2025年年度利润分配方案的议案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本434,813,143股，以此计算合计拟派发现金红利43,481,314.30元（含税）。本年度公司现金分红总额占本年度归属于上市公司股东的净利润比例为31.80%。本次利润分配方案尚需提交公司2025年年度股东会审议批准。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告第三节“管理层讨论与分析”等有关章节详细描述了公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................6第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................37第五节重要事项............................................................................................................................51第六节股份变动及股东情况........................................................................................................59第七节债券相关情况....................................................................................................................62第八节财务报告............................................................................................................................63 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 □适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司主要从事安全、高效、低毒、环境友好型农药原药及制剂、中间体的研发、生产和销售。公司主要产品除草剂、杀菌剂、中间体，除草剂主要有环己烯酮类、咪唑啉酮类、异噁草松类系列产品等，杀菌剂为烯酰吗啉类。自公司成立以来，一直深耕主业，主营业务未发生变化。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 本公司所属行业为化学原料及化学制品制造业，细分行业为化学农药制造行业。 1.国内农药行业景气筑底企稳，海外市场延续修复态势。 2025年，国内农药行业在经历前期深度调整后呈现底部企稳、低位震荡态势。据中国农药工业协会统计，全年农药价格指数（CAPI）在78.85-83.39点区间震荡运行，整体水平较2024年末的80.14点有所修复，但整体景气度仍处于相对低位运行区间。行业整体仍处在去库存尾声与产能优化并行的调整期，全面复苏动能仍需巩固。 海外市场方面，全球农药渠道库存趋近合理水平，低库存状态持续释放补库需求，有效带动出口增长。据Wind统计，2025年，中国杀虫剂、杀菌剂和除草剂的出口金额分别达到25.5亿美元、13.57亿美元和56.14亿美元，同比分别增长14.15%、22.47%和10.34%，全球农药出口市场延续了修复态势，然而，全球终端需求整体仍显温和，不同区域和品类表现存在差异，后续出口增长的可持续性需关注国际贸易环境变化及汇率波动等因素。 2.农药行业强监管持续深化，政策组合拳推动高质量发展 2025年，国家层面对农药行业的监管力度显著增强，系列政策密集出台，旨在规范市场秩序、鼓励创新研发并引导落后产能退出，为合规经营的优质企业营造了更优的发展环境。 执法监管层面，4月，农业农村部启动“绿剑护粮安”执法行动，重点打击生产经营禁用农药、假劣农药等违法行为，有效维护了市场公平竞争。制