核心观点与关键数据
总体开工率与产量
- 全国沥青开工率为18.3%，较前值下降0.5个百分点；山东开工率为25.7%，较前值下降4.9个百分点。
- 全国沥青产量为31.6万吨，周环比下降4.24%；山东沥青产量为13.1万吨，周环比下降15.48%。
库存与利润
- 社会库存55万吨，周环比下降0.9%；厂内库存59.3万吨，周环比上升8.21%，库存存货比19.1%，较前值上升7.3个百分点。
- 稀释沥青港口库存54万吨，周环比下降22.22%；山东沥青毛利（上一周）为351.77元/吨，较前值上升410.93元/吨。
细分产品开工率
- 道路改性沥青开工率为19%，较前值下降1个百分点；防水卷材开工率为54%，较前值下降4个百分点；橡胶鞋材开工率为21.9%，较前值上升0.95个百分点。
- 大样本销量为13.03%，较前值下降4.2个百分点。
产业链追踪数据
- 近一年沥青开工率、产量、库存等指标走势显示，2025年4月开工率及产量均出现下滑，库存水平有所下降，但厂内库存上升导致库存压力加大。山东地区开工率及产量降幅更为明显。
研究结论
- 沥青行业整体开工率及产量下降，山东地区表现更为突出，反映市场需求疲软。
- 库存端呈现社会库存下降、厂内库存上升的分化，库存压力向企业端转移。
- 山东沥青毛利大幅改善，但行业整体利润修复仍需关注需求持续性。
- 分化趋势明显，道路改性沥青开工率下降，防水卷材开工率稳定，橡胶鞋材略有回升，显示下游需求结构变化。
