中原传媒2025年年报显示，公司归母净利润同比增长33.57%，达到13.76亿元，现金分红6.7531亿元，股息率提升至4.64%。营收方面，受物资销售和印刷业务调整影响，同比下滑5.12%至93.52亿元。业务结构方面，发行业务和出版业务保持平稳，分别下滑1.68%和0.47%，贡献毛利润同比增长3.3%和6.2%，奠定业绩基础。新业务方面，AI教育平台项目进入结项阶段，课后服务落地387所学校，研学业务开展超7500场，初见成效。
投资建议方面，预计公司2026-2028年营收分别为92.89/93.23/93.92亿元，归母净利润分别为14.52/15.52/15.89亿元，对应PE估值分别为10x/9x/9x，给予“推荐”评级。风险提示包括在校生规模不及预期、地方教育采购政策波动、成本控制不及预期。
