白糖日报

2026-04-21 刘倩楠银河期货飞鹤萘酚

白糖日报：2026年4月21日，白糖期货收盘价涨跌涨跌幅为500.94%，成交量增减量为404,726，持仓量增减量为851,833。
各区域白糖数据：柳州、昆明、武汉、南宁、鲅鱼圈、日照、西安的白糖收盘价分别为5,371元/吨，涨跌幅分别为-1693%、-401%、-114%、16%、-827%、-4%、-117%。
价差数据：SR05-SR01价差为-12元/吨，SR09-SR05价差为-8元/吨，SR09-SR01价差为-4元/吨。
进口数据：巴西进口价为14.77元/吨，泰国进口价为14.77元/吨，7月间价差为518元/吨，进口利润涨跌为-691元/吨。
期货盘面：SR05、SR01、SR09的白糖期货价格分别为5,371元/吨、5,395元/吨、5,755元/吨。

重要资讯：
- 2026年3月我国成品糖产量为312.5万吨，同比增长79.9%；1-3月产量为988.4万吨，同比增长26.6%。
- 2026年3月我国乳制品产量为249.9万吨，同比增长1.5%；1-3月产量为763.2万吨，同比增长7.5%。
- 2026年3月我国饮料产量为1736.8万吨，同比增长4.8%；1-3月产量为4417.5万吨，同比增长2%。
- 巴西国家商品供应公司(Conab)预计，2025/26年度糖产量为4,420万吨，较上一年度增长0.1%；甘蔗产量预测上调1.02%，至6.7325亿吨。
逻辑分析：
- 国际方面：25/26榨季印度食糖产量增产幅度远不及预期，但泰国和中国的大幅增产改善了悲观预期；全球大部分机构下调2026/27全球食糖产量预期，对国际糖价有支撑；国际油价较高，巴西即将开榨，预计制糖比将继续下调；美糖价格大跌，关注下方支撑位。
- 国内市场：国内糖厂逐渐收榨，广西糖产大幅超预期，云南预计糖产量也比较高，国内糖库存压力较大，国内糖价有所下调；国际油价较高且未来巴西制糖比可能偏低，进口许可证可能推迟并收紧，郑糖大概率底部震荡。
交易策略：
- 单边：预计糖价大概率底部震荡，国内糖价将在该位置附近震荡。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。